股市真规则

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  第58页

  别歌 (和光同尘)

  第五章 财务报表的讲解 资产负债表，在任何时候都必须是平衡的。 资产=负债+所有者权益 资产账户： （1）最重要的是流动资产。因为流动资产很有可能在一个商业周期内被耗尽或转化为现金。 （2）应收账款：应收账款比销售收入增长快，说明这家公司记录了大量还没有到账的款项，这可能是一个会出问题的信号。 （3）坏账准备账户：它反映的是一家公司估计有多少钱可能会被赖账不还，这些钱将彻底损失。 （4）存货 对观察制... (更多)

  第五章 财务报表的讲解

  资产负债表，在任何时候都必须是平衡的。

  资产=负债+所有者权益

  资产账户：

  （1）最重要的是流动资产。因为流动资产很有可能在一个商业周期内被耗尽或转化为现金。

  （2）应收账款：应收账款比销售收入增长快，说明这家公司记录了大量还没有到账的款项，这可能是一个会出问题的信号。

  （3）坏账准备账户：它反映的是一家公司估计有多少钱可能会被赖账不还，这些钱将彻底损失。

  （4）存货

  对观察制造业和零售业很重要。

  因为存货记账的方法不同，它们的清算价值也许和资产负债表上显示的价值大不相同。

  存货占用资本，现金转化成存货不能做任何事情。

  存货周转率，对收益率，有巨大影响。

  资产账户： 非流动资产

  非流动资产：是那些不能转化成现金或在报告期内，要耗用完的资产。

  它包括：固定资产，投资，无形资产

  （1） 投资：观察财务报表注释栏，看一看这个账户里准确的反映的是什么，以及你看到的价值有多少是值得怀疑的。

  如果主要是债券，你就不需要太担心。如果是股票投资或风投，你就要查清楚投资的真正价值。

  （2） 无形资产：你应该用极度怀疑的眼光看这个账户。

  负债账户 ：记住负债是一项目固定的费用，太多长期负债会提升一家公司的风险。

  流动负债

  （1） 应付账款：意味着持有现金更长时间，对改善公司的现金流有好处。

  （2） 短期借款：这个账户对于财务困境中的公司非常重要。

  负债：长期流动负债。通常是企业发型的债券，有时也是几年之内不用还的银行借款。

  所有者权益：这可能是任何一个公司财务报表最混乱的部分，因为这部分充斥着很多实践中不适当的、具有时代错误的科目。

  唯一值得关注的是：未分配利润。

  未分配利润是一个累计账户。它是一家公司长期盈利情况的记录。

  二、损益表

  1、收入：首先要搞清楚藏在财务报表中的收入确认原则。

  2、销售成本

  3、毛利：

  1、 不出现在损益表里

  2、 毛利=收入-销售成本

  3、 本质上，毛利率告诉你一个公司能把它的产品标多高的价格。

  备注：毛利率是一个重要概念。无论投机世界基本面分析，还是实业管理，毛利率都是一个重要概念。

  4、销售和管理费用

  包括：营销费用，管理人员工资，有时也包括研发费用。

  营业费用相对销售收入较低，意味着公司比较严格的节省成本。我们很难判断一家公司该花多少销售和管理费用。最好的办法是把一家公司和最接近它的竞争对手比较，看看哪家公司一段时间里所花费的销售和管理费用占销售收入的比例比较低，而做的事情更多。

  5、 折旧和摊销

  它通常计入营业费用。也总是出现在现金流量表中。

  6、 非经营性损益

  理想的情况，损益表中这个项目大多数时间最好是空白的。

  应该最大怀疑的态度考察一次性费用。

  公司有把很多真实的营业活动中的费用加到这个项目中的习惯，各种费用全部隐藏在一次性费用中，这些费用背后的理由，往往在财务报告注释部分逐条列出，你应该阅读它们，搞清楚是什么原因引起的费用。

  连续性的非经营性的费用，是管理层缺乏信心的一个信号。

  7、 营业利润

  理论上，表现的为公司在实际经营活动中，赚取的利润。实际上公司经常把非经营性费用算到利润中。营业利润，是一个接近真实的数字。因为不包含几乎所有的一次性科目。

  8、 利息收益/费用

  洞察一家公司的财务健康状况，这就是利息偿付比率（ICR）

  即，公司的利润能够覆盖企业需要的利息支出的程度。

  9、 税赋

  通常列在净利润之前的费用。

  10、净利润

  显示的是公司税后利润。但是，它也可能被一次性费用或一次性投资收益野蛮的扭曲。

  11、股份数字

  基准股份数只包括实际的股份数。 (收起)

  2011-12-16 00:29:25   回应

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  第43页

  cyan (L y a n。)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。 (更多)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。

  (收起)

  2011-05-10 23:08:28   1回应

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  第14页

  cyan (L y a n。)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。 (更多)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。

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  2011-05-08 21:21:33   2回应

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  cyan (L y a n。)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。 (更多)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。

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  2011-05-08 21:21:33   2回应

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  第23页

  fly2fire (加班成性，职业倦怠)

  一边上公司财务，一边读的这个书。 听老师在那边抱怨指责冷嘲热讽中国股市的同时，读这个数，像是强化。 书评要多少才算？搬到这里来吧。 (更多)

  一边上公司财务，一边读的这个书。

  听老师在那边抱怨指责冷嘲热讽中国股市的同时，读这个数，像是强化。

  书评要多少才算？搬到这里来吧。 (收起)

  2011-04-16 14:28:50   1回应

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  cyan (L y a n。)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。 (更多)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。

  (收起)

  2011-05-10 23:08:28   1回应

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  别歌 (和光同尘)

  第五章 财务报表的讲解 资产负债表，在任何时候都必须是平衡的。 资产=负债+所有者权益 资产账户： （1）最重要的是流动资产。因为流动资产很有可能在一个商业周期内被耗尽或转化为现金。 （2）应收账款：应收账款比销售收入增长快，说明这家公司记录了大量还没有到账的款项，这可能是一个会出问题的信号。 （3）坏账准备账户：它反映的是一家公司估计有多少钱可能会被赖账不还，这些钱将彻底损失。 （4）存货 对观察制... (更多)

  第五章 财务报表的讲解

  资产负债表，在任何时候都必须是平衡的。

  资产=负债+所有者权益

  资产账户：

  （1）最重要的是流动资产。因为流动资产很有可能在一个商业周期内被耗尽或转化为现金。

  （2）应收账款：应收账款比销售收入增长快，说明这家公司记录了大量还没有到账的款项，这可能是一个会出问题的信号。

  （3）坏账准备账户：它反映的是一家公司估计有多少钱可能会被赖账不还，这些钱将彻底损失。

  （4）存货

  对观察制造业和零售业很重要。

  因为存货记账的方法不同，它们的清算价值也许和资产负债表上显示的价值大不相同。

  存货占用资本，现金转化成存货不能做任何事情。

  存货周转率，对收益率，有巨大影响。

  资产账户： 非流动资产

  非流动资产：是那些不能转化成现金或在报告期内，要耗用完的资产。

  它包括：固定资产，投资，无形资产

  （1） 投资：观察财务报表注释栏，看一看这个账户里准确的反映的是什么，以及你看到的价值有多少是值得怀疑的。

  如果主要是债券，你就不需要太担心。如果是股票投资或风投，你就要查清楚投资的真正价值。

  （2） 无形资产：你应该用极度怀疑的眼光看这个账户。

  负债账户 ：记住负债是一项目固定的费用，太多长期负债会提升一家公司的风险。

  流动负债

  （1） 应付账款：意味着持有现金更长时间，对改善公司的现金流有好处。

  （2） 短期借款：这个账户对于财务困境中的公司非常重要。

  负债：长期流动负债。通常是企业发型的债券，有时也是几年之内不用还的银行借款。

  所有者权益：这可能是任何一个公司财务报表最混乱的部分，因为这部分充斥着很多实践中不适当的、具有时代错误的科目。

  唯一值得关注的是：未分配利润。

  未分配利润是一个累计账户。它是一家公司长期盈利情况的记录。

  二、损益表

  1、收入：首先要搞清楚藏在财务报表中的收入确认原则。

  2、销售成本

  3、毛利：

  1、 不出现在损益表里

  2、 毛利=收入-销售成本

  3、 本质上，毛利率告诉你一个公司能把它的产品标多高的价格。

  备注：毛利率是一个重要概念。无论投机世界基本面分析，还是实业管理，毛利率都是一个重要概念。

  4、销售和管理费用

  包括：营销费用，管理人员工资，有时也包括研发费用。

  营业费用相对销售收入较低，意味着公司比较严格的节省成本。我们很难判断一家公司该花多少销售和管理费用。最好的办法是把一家公司和最接近它的竞争对手比较，看看哪家公司一段时间里所花费的销售和管理费用占销售收入的比例比较低，而做的事情更多。

  5、 折旧和摊销

  它通常计入营业费用。也总是出现在现金流量表中。

  6、 非经营性损益

  理想的情况，损益表中这个项目大多数时间最好是空白的。

  应该最大怀疑的态度考察一次性费用。

  公司有把很多真实的营业活动中的费用加到这个项目中的习惯，各种费用全部隐藏在一次性费用中，这些费用背后的理由，往往在财务报告注释部分逐条列出，你应该阅读它们，搞清楚是什么原因引起的费用。

  连续性的非经营性的费用，是管理层缺乏信心的一个信号。

  7、 营业利润

  理论上，表现的为公司在实际经营活动中，赚取的利润。实际上公司经常把非经营性费用算到利润中。营业利润，是一个接近真实的数字。因为不包含几乎所有的一次性科目。

  8、 利息收益/费用

  洞察一家公司的财务健康状况，这就是利息偿付比率（ICR）

  即，公司的利润能够覆盖企业需要的利息支出的程度。

  9、 税赋

  通常列在净利润之前的费用。

  10、净利润

  显示的是公司税后利润。但是，它也可能被一次性费用或一次性投资收益野蛮的扭曲。

  11、股份数字

  基准股份数只包括实际的股份数。 (收起)

  2011-12-16 00:29:25   回应

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  第43页

  cyan (L y a n。)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。 (更多)

  如果你只看到损益表而没有检查一个公司创造了多少现金，你就不应该在这家公司上下风险大的赌注。会计利润和现金利润二者之间的差别是你弄清楚一个公司怎样运转的关键，也是把一个好公司从平庸的公司中分别出来的关键。

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  2011-05-10 23:08:28   1回应

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  cyan (L y a n。)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。 (更多)

  违背自己的性格和意愿是需要勇气的，但是这种勇气是有报酬的。如果你独立思考并从其他人遗弃的市场上寻找便宜货，你就会成为个很好的投资者，这远比按照财经出版物上短暂的吹捧而购买的股票强的多。

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  2011-05-08 21:21:33   2回应

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