第七章大萧条 202

美联储制定货币政策最强有力的工是美联储公开市场政策，但美联储完全是出于意外才发现了这一一战之后，许多新成立的区域联邦储备银行与其他银行开展的业常少，以至政策制定者都开始担忧这些区域银行无法带来足够的创甚至无法抵冲其预算开支。于是，在1922年上半年，各家美联储大了対政府发行的产生收的证产品的收购，以此来提升自已利水平。这一举措带来了人们预想不到的效果，也就是提升了全美范内商业银行的资金储备，并迫使短期利率下行。

美联储很快就意识到自己手中掌握着一个非常强有力的工具：

通过在公开市场收购证券，释放流动性，并降低利率；

相反，如果在公开市场出售各类证券，则可收紧流动性，并同时提升利率。