有商誉的企业就是坏企业吗｜精读好书《手把手教你读财报》10

  
手把手教你读财报10：有商誉的企业就是坏企业吗？
各位书友大家好，欢迎做客董旺青书友会，今天我们继续讲与生产相关的资产，上次说到了无形资产。它包括专利、土地使用权、商标权等知识产权，或者和品牌有关的东西，这些东西的折旧叫做“摊销”。
值得注意的有两点：一是土地使用权对于房地产企业是存货；二是经营不行的企业会把“研发费用”列到无形资产里面来，显得资产多一些，经营好的企业把“研发费用”列到费用里去。避免方法就是：把研发费用列到无形资产项目里的企业，尽量避免。好企业多的是。
下面我们看商誉，商誉是购买价格超过净资产公允价值的部分，所以只有在买卖的时候，才能有商誉，也就是说，只有发生过收购的企业，才会有商誉，没收购过的企业，没有商誉，再说一遍，收购过企业，超过所收购企业净资产公允价值的部分就是商誉。
比如你出1000万收购一家公允价值700万的企业，多的300万就是商誉。而你也不傻，愿意多出300万一定有原因，所以，有商誉不一定是坏事，有商誉说明收购的企业有溢价空间，而并不一定是购买方傻瓜。
比如华谊兄弟10个亿收购冯小刚的东阳美拉，王中军王中磊兄弟俩傻吗？他们绝对比一般的普通大众对资本更清楚，而能拍出来《天下无贼》、《甲方乙方》、《非诚勿扰》等作品的能力，就是冯小刚的优势，华谊兄弟愿意为这个付费。
补充一点，公允价值，在实际操作中，就是让评估机构针对被并购企业的净资产进行评估，或者是由熟悉市场的买卖双方交易确定的价格。
商誉属于非流动资产栏目下，相比较于无形资产，商誉不用摊销，但每年可以做资产减值测试，可以做不代表一定要做。
这就给一些企业调节报表提供了机会，比如企业A花了1000万买一家净资产500万的企业B，企业B的老板只关心我收到了1000万，至于A企业在它的报表里，说净资产和商誉怎么分配的，才懒得管呢。这样A可能就会说企业B的净资产只值100万，900万都是商誉，企业A每年就只针对100万折旧，900万的商誉可以一直不动，显得资产还挺多。而减少了折旧，就减少了对利润的损害。
对待商誉，我们的办法是：从资产里一把减去所有的商誉，然后计算负债/资产，比较同行业，不同企业间的资产负债率，看看这个负债率你能否接受。比如A企业有10块钱，借了90块钱，拿着100块做生意，赚了50块，B企业自己就有100块，做相同的生意，也赚了50块，这两个企业你会选谁？很显然B企业的价值更高啊，A的资产负债率太高，风险太大了。
说明一下，不同行业的资产负债率差别很大，比如房地产、保险、银行等，他们本身的资产负债率就很高，做的就是钱生钱的生意。所以比较资产负债率只能在同行业进行比较。
下次我们继续讲什么是长期待摊费用，什么又是递延所得税？
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