货币供给

公开市场操作的优点：（1）使中央银行能够主动影响商业银行准备金，从而直接作用于货币供应量。（2）使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作。（3）通过公开市场业务，中央银行可以主动出击。（4）由于吞吐的规模和方向可以灵活安排，中央银行有可能用以对货币供应量进行微调，而不会产生震动性影响。
公开市场操作要有效地发挥作用，其前提条件是：金融市场必须是全国性的，可用以操作的证券种类必须齐全并达到必需的规模。
贴现政策（discount policy）是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率（rediscount rate）来影响贷款的数量和基础货币量的政策，现在已扩展为对商业银行各种信用支持的利率。
对居民持币行为，进而对通货比产生影响的因素主要有四个方面：（1）财富效应（wealth effect）。（2）预期报酬率变动的效应（effect of expected yields change）。（3）假若出现了银行信用不稳定的苗头，居民就会大量提取存款，通货比会因此增大。（4）非法经济活动。为了逃避法律监督，非法经济活动倾向于用现金进行交易。所以，非法经济活动的规模与通货比正相关。
通过以上分析，可以形成这样的认识：（1）总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求。（2）货币需求引出货币供给，但也绝非是等量的。（3）货币供给成为总需求的载体；同样，同等的货币供给可有偏大或偏小的总需求。（4）总需求的偏大、偏小会对总供给产生巨大的影响——不足，则总供给不能充分实现；过多，在一定条件下有可能推动总供给增加，但并不一定可以因此消除差额。（5）总需求的偏大、偏小也可以通过紧缩或扩张的政策予以调节，但单纯控制需求也难以保证实现均衡的目标。