一、投融资的概念、分类及相关政策

平层融资和夹层融资，是以融资工具在收益分配、风险承担方面是否有优先顺序或先后顺序进行的分类。平层融资一般没有先后顺序，而夹层融资一般有先后顺序。
这种分类还有广义和狭义的区别：广义是指在整个公司投融资结构层面，是否有夹层，一般的公司投融资结构是股权和债权，属于平层结构；有的公司增加了介于股权和债权之间的权益工具，例如，永续债、优先股等夹层工具，这些工具既有股权性质，又有债权性质，因此是股权与债权之间的“夹层”。狭义是指单独就股权融资层面或债权融资层面是否有分层。例如，在股权融资层面，是否有优先级和劣后级之分，还是都是同等级别（平层），有的在优先级和劣后级中间还有次级层面；债权融资也是如此。
    平层融资和夹层融资的作用主要体现在收益分配和风险承担的顺序上。通常狭义上平层融资在收益分配和风险承担方面没有先后顺序（当然在广义上股权和债权之间有顺序），所有投资者的顺位是一样的。而夹层融资则在收益分配和风险承担方面有先后顺序：优先级最先分配收益，次级其次，劣后级最后（广义上债权投资人最先分配收益，优先股股东其次，普通股股东最后）；风险承担则反过来，劣后级首先承担风险，次级其次，优先级最后（广义上普通股股东最先承担风险，优先股股东其次，债权人最后）。