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元的价格把公司卖了，他们认为也要以1亿美元的价格出售自己的公司。他们不明白，1亿美元的退出并不意味着创始人得到1亿美元。相反，在生命科学领域，退出收益的大部分通常属于最后的投资人，创始人和早期投资人只获得一小部分。但是，总的来说人们能够很好地接受这种现实。在估值的过程中，我们与创业团队有很多交流，大家一起合作来确定公司的估值，创业者通常对这个学习的过程相当积极。
你们的投资有优先权的架构吗？
我们更喜欢确定价格的投资，通常会是投资给公司的第一笔机构资金。我们通常以标准的优先股架构投资，但在合适的情况下，也会接受附带估值上限的可转换债券架构。我们喜欢不附带任何金融设计的标准条款。当然，普通股是不可能的。我们不会以普通股的方式投资，也不会投资于有限责任公司。
    你是否关注某些特定的条款，比如登记权或按比例参与权？
    我们最关注的条款是按比例参与权、知情权、董事会席位或董事会观察权、后续投资权和反稀释保护。
    对于被投公司的后续融资，你通常会追加投资吗？
    我们通常会追加投资。我认为与这方面相关的数据表明，投资人应该追加投资，但也要看所在的行业。生命科学领域偶尔出现一轮融资就退出的情况，但这种事相当罕见。这意味着，完成一轮融资的公司还会有下一轮融资，而下一轮通常是VC融资。如果你想跟大公司一起前进，就必须赢得它们的尊重。如何赢得尊重？你要表现得像一位投资高风险、大资金项目的职业投资人，你需要留在公司，参加接下来的几轮融资。你不能投资天使轮之后就消失，然后期望创业者会公平地对待你。
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