控制长期利率可行吗？

新框架让人产生这样的疑问，控制长期利率可行吗？即便可行，是大家所希望的政策吗？传统金融政策的思路是日本银行将短期利率作为政策目标进行操作，而长期利率虽然也受金融政策的影响，但基本交由市场来决定。人们通常认为短期利率是由每天的资金供求决定的，长期利率是由市场参与者对经济前景的预期（景气形势预期、物价上涨预期、财政状况预期等）决定的。

这就是传统型的思维方式，在这个新政策出台之前日本银行的主页上就是这样解释的。想要通过金融政策控制长期利率政策，由于以下几个原因而可能成为“不实施为好”的政策。一是原本就无法找到符合期望的利率水平；二是如果不强行推进，控制就无从谈起；三是一旦控制，就无法得到有关市场期待的信息等。

其次，这到底是加强量化宽松政策的手段，还是与之相反开始迈向出口的手段，很难分辨清楚。不进一步扩大量化宽松和不进一步推进负利率政策这两点，可以被看作是“迈向出口步伐的开始”。另外，由于将长期利率为零作为目标，因此也可能会减少对国债的购买，事实上，之后国债购买额确实有所减少，可以说是量化宽松政策的倒退。

但是另一方面，由于做过“有必要突破一下2%”这样的过渡型承诺，政策的持续效应得以强化，给人一种宽松将会更加长期化的期待。

关于传统型的异次元宽松政策，在努力维持现状方面，从设置可根据情况减少国债购入框架等方面考虑，笔者认为这正是金融政策转换方向，开始迈向出口的标志。