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许多俄罗斯人将这种灾难简单地归咎于拙劣的管理。但我们现在必须认识到，对于美国和国际货币基金组织，这是一个成功的故事。它已从经济上摧毁了俄罗斯作为后冷战对手的可能性。俄罗斯工业的瓦解已使该国经济只能依靠外国供应商的资本设备和消费品，而它只能出口石油、天然气和其他原材料。

俄罗斯对西方的金融依赖主要是通过使俄官员相信一种错觉而建立起来的，当这种错觉被一再重复时，官员们也就对其信以为真了。这种错觉就是，俄罗斯如果印刷本国货币来支付工人工资和刺激市场需求，则必然会引发通货膨胀。

为了降低物价，外国顾问建议俄罗斯接受通货紧缩，而这扼杀了当地市场，使俄罗斯经济越发依赖进口。俄罗斯因此陷入这样一种状况：它必须在国外花费更多的卢布。而随着卢布的贬值，俄罗斯人的反应是尽可能地储蓄硬通货。

现实是，在大量劳动力失业或未充分就业的情况下，增加货币不会导致通货膨胀。它使劳动力得到利用，生产出更多的产品以吸纳现有的购买力。只有实现了全部经济能量之后，物价才会开始上升。

引发俄罗斯通货膨胀的原因主要是通货贬值。当越来越多的卢布投入到货币市场，获取所需的美元以支付外债和利息时，卢布的汇率在下跌。这种资本转移丝毫不因俄罗斯需要平衡其国内卢布预算而受到影响。俄罗斯越依赖于外国资金和外国银行信贷，它就越需要将其卢布货币转移到偿付外债。