第一章 理解宏观经济学的另一半

始于2020年初的新冠肺炎疫情引发衰退，随之而来也可能出现类似的企业部门、住户部门重建储蓄的情况。这是因为那些在疫情防控期间收入遭受损失的人，不得不提取储蓄予以弥补，他们倾向于在收入恢复正常后重建储蓄。同时，他们很可能会不顾利率高低，一直增加储蓄，直到达到他们所认为的安全水平。
人们通过偿还债务、增加储蓄来恢复其财务健康，这一做法本身是正确且明智的。这些人在同一时间偿还债务、增加储蓄，结果使经济陷入通缩螺旋。根据资产泡沫的规模以及需要补充的储蓄金额，这一过程可能持续数年甚至数十年。
如果实体经济中找不到借款人，这些储蓄资金就绝不可能离开金融部门，也无法被用到增加GDP、提升通胀等相关交易活动中。换句话说，只要实体经济中缺乏借款人，通缩螺旋问题就会一直持续。
萎缩过程不会永远持续下去，因为一旦人们变得太穷而根本无力储蓄时，储蓄导致的收入漏出就会结束。经济最终会在500 美元的水平稳定下来，这也就是通常所说的经济衰退。