文摘

短线交易大师总结的均线优缺点
[美] 杰克•伯恩斯坦

长久以来，移动平均线一直是期货交易和股票交易的重要技术指标。它固然有一些优点，缺失却也不少。我在我的畅销书籍《短线交易大师：精准买卖点》中，对移动平均线在日内交易中的使用方法做了详细介绍。这里将简单说明一下移动平均线的优缺点。
移动平均线是一种趋势线。投资人观望平均线的走势，发觉线形往上或往下时，即进场做多或做空，发现线形反转时，即平仓出场。因此，当市场的价格变动有明显趋势时，移动平均线的功能相当显著；价格盘整时，移动平均线即无用武之地。然而，期货市场内只有三分之一的时间，价格变动趋势明显，因此移动平均线精准无讹的比例只介于20%至50%之间。但是如此低的准确度并不表示移动平均线一无可取。投资人如果遵守风险管理规范，且具有良好的操作技巧，移动平均线仍不湿为一种获利的工具。
移动平均线是一种落后指标（Lagging indicators）,尾随市场的变动，才显现趋势变化。通常，市场的新趋势已然形成，移动平均线要隔一段时间才会有所反应。
再者，移动平均线显示明显的趋势变化时，可能真有一段行情，也可能是假象的波动。简单地说，移动平均线既聋又哑，被动地被价格牵着走，投资人如果一味盲从，忙进忙出，将会发现它的指标效果不高。一般而言，市场的价格变动趋势明显时，移动平均线的指标性很高；价格趋势不明显时，移动平均线只会使投资人一再受伤。
为了避免移动平均线的假象波动，有些投资人等到线形已非常明显是才进行交易，往往造成落后进场或出场的现象，平白丧失获利契机，或使原本赚钱的交易变成赔钱的买卖。这也是使用移动平均线的缺点之一。
移动平均线虽然有许多缺失，大部分投资人及基金经理人却仍以它为进出的依据，可见优点也不少：第一，移动平均线，尤其是简单移动平均线的计算非常容易，甚至不用计算机就可以计算出来。第二，移动平均线的运用非常方便，只需观察价格在平均线上或下，或不同期间平均线的交叉，即可研判进出的时机。对习于机械式操作手法的人，使用起来非常方便。第三，大部分时间，移动平均线都会上下波动显示做多或做空的讯号。而市场上大部分投资人，都倾向于手中持有多头或空头的部位，移动平均线就成为投资人持有部位的重要指标。第四，移动平均线确实能在大波段行情时显现其功能，不想错过赚钱机会的投资人，倾向于以移动平均线作为进场依据，以免痛失良机。第五个理由是移动平均线易于研判，投资人毋需对市场有精辟的了解，只要遵循移动平均线指示的进出原则，就能财源滚滚。
接下来，我们要讨论以移动平均线为指标的几项原则。有些原则读者已经耳熟能详，有些看法却能创新。