第15页 第一章

第一章：
第一节：企业财务的概念：一系列财务活动，是企业再生产过程中的资金运动，以及这种运动所形成的各方面的经济关系。
第四节：财务管理的目标
衡量一个指标是否合理可以从以下几个角度进行考虑：
是否reasonable：即这个指标本身可以反映的经济问题的深度和广度；
是否measurable：能否直观、量化容易计算；
是否sustainable：能否代表跟更多人的利益，能将这些经济工作和更多人联系在一起；
主要有以下观点：
1. 经济效益最大化（bull shit）
2. 利润（税后）最大化：
3. 权益资本利润率最大化：反映了企业营业收入、营业费用和投入资本的关系
4. 股东财富最大化：股票市价
5. 企业价值最大化：市场价值（股票和负债市场价值之和），采用”未来企业报酬贴现值“的方法来进行估值，问题在于贴现率难预计
6. 履行社会责任
结论：企业权益资本利润率的最大化是比较好的一条路。
第七节:财务管理的体制：
按照公司的组织结构，所有者财务管理和经营者财务管理，分别由股东大会、董事会、经理层来实施：股东大会实行所有者财务管理。董事会与股东大会之间是一种信托托管的关系，董事是股东的委托人，托管公司的法人财产和负责公司的经营。董事会拥有有约束的法人财产权和有约束的经营权。企业的董事大多是从股东选举中产生的，而且出资额较大的股东才能被选为董事，企业的法人代表——董事长往往是出资额最大的股东。因此董事会成员既代表出资人，又受雇于全体股东。董事会具有所有者财务管理和经营者财务管理的两种职能，董事会对企业财务管理在行使权限方面代表出资者，而在承担责任方面则代表经营者。总经理和董事会之间是委托代理关系。总经理是受雇者，是董事会的委托人，拥有企业经营管理权。总经理及企业经理层对企业财务的管理属于经营者财务管理。