第308页 第10章 风险管理的原理

风险被定义为对人们有意义的不确定性。风险管理是计算降低风险的成本与收益之间的权衡取舍并决定所采取行动的过程。资产组合理论是为了找出最优做法，针对那些权衡取舍进行的量化分析。

投机者是那些希望增加财富而持有增加针对某种特定风险的暴露程度的头寸的投资者；相反，风险对冲者则持有降低风险暴露程度的头寸。同一个人可能在某些风险暴露中是投机者，而在另外一些风险暴露中是风险对冲者。

从社会的角度而言，风险管理机构通过两项重要途径提高经济效率：第一，它们将风险从那些最不愿意或最不能承担风险的人那里转移给最愿意承担风险的人。第二，它们导致与新的风险承担分布一致的生产和消费资源的重新配置。通过允许人们降低承担特定企业风险的风险暴露程度，风险管理机构鼓励对社会有益的企业家行为。

居民户的五类主要风险暴露：疾病、残疾和死亡，失业，耐用消费品资产风险，负债风险，以及金融资产风险。
企业面临的风险包括：生产风险、产出的价格风险和投入的价格风险。