第1页 雪球岛03：指数基金

1、优势：
-持续性，只要搞熟悉一套理论方法，可以一直搞下去，不需要太多精力。
-稳定性：基金本身可以避免个股的黑天鹅事件；指数基金，涉及面更广，比行业基金更稳定；指数基金是被动型，10年周期以上只有5%的主动型能跑赢ETF。
-定投：A、国家和股市大势，B、估值高低点，C、可中长期不动。
2、大致原理：
-指数：有交易所的、指数公司的。
-指数基金：由各基金公司模仿指数构成来买卖个股，形成的基金。
-由于不满仓、汇率差、交易时点误差等，同类指数不同基金会有差异，也指数本身也会有差异。
P：市值，price价格。 
E：净利润，earnings盈余。 
B：净资产,book账面。 
-PE市盈率 = P/E，即Price earnings ratio。//意为净利润对股价的支撑，在10-20区间合理。
-PB市净率 = P/B，即Price Book ratio。 //意为净资产对股价的支撑，在0-3区间合理。
-ROE净资产收益率 = 税后利润/净资产，Rate of Return on Common Stockholders’Equity。 //意为净资产对净利润的支撑。//在15%-40%区间合理。
-EPS每股盈利 = 盈利/总股本，Earnings Per Share。  
-盈利收益率（Earning Yield）= 盈利/股价 = E/P，是PE倒过来的，主要是比较盈利相对其股价的表现。
-股息率 = 股息 / 股票价格，是一年的总派息额与当时市价的比例。//股息率多与净利润增长率结合使用。
-净利润增长率 = （当期净利润-上期净利润）/上期净利润。 
-分红率 = 分红(股息) / 净利润，指在一个考察期（通常为12个月的时间）。//在30-70%区间合理。//分红率多与PE结合使用，如：当年中石油PE5，分红率为45%，相当于真实的PE = 5 / (1-45%) = 10左右。
*P/EPS * EPS/B = P/B，即：PE*ROE=PB。
*净利润和净资产是股价的两大支撑点，格雷厄姆的经典价值投资大多就会在低PE、低PB的股票中产生。如果低PE、低PB又具备高ROE的增长，价值明显低估，属于难得的投资机会。
*《神奇的市盈率与市净率组合》链接：https://xueqiu.com/2751308955/73150954。
股息和分红有何区别？
-在数量上，股息的比率一般是固定的，而分红却随公司的赢利状况可多可少；
-在时间上，股息发放时间于年初或年底，也可以分期多次发放，而分红一般在次年年初发放；
-在来源上，股息不一定从赢利中发放，而分红必须从赢利中发放；
-在对象上，红利(普通股)则是在上市公司分派股息(优先股)之后按持股比例向股东分配的剩余利润。
-股息、红利亦合称为股利。
3.1、估值-关于市盈率：
-市盈率PE = 市值 / 净利润，或股价/每股收益率，是一样的。
-关于P的缺陷：如果小盘股、成交很小的股、老千股，这个P可能会上下剧烈波动，不适合PE来估值。
-关于E的缺陷：如果周期性盈利、亏损期、成长期的，由于E不规律或不准确，不适合PE来估值。
-适用于：赚钱的相对成熟的行业、服务业、一般制造业等。
3.2、估值-关于市净率：
-市净率PB = 市值 / 净资产，或股价/每股净资产，是一样的。
-适用于：重资产、周期性、重组型等。