产业逻辑对撞财务逻辑

……这种目标和态度的差异反映出长期产业投资行为与短期赢利期待之间的矛盾，其实是两种对待工业投资的思维逻辑或态度之间的冲突，即产业逻辑与财务逻辑之间的对撞。
对这两种逻辑没有严格定义，我们还是从现象的特征上去描述它们。对于财务逻辑来说，一项投资的全部意义就是产生财务回报（从货币生出货币），而且产生回报的时间越短越好。对于持财务逻辑的人来说，投资工业项目只不过是为货币增值所不得不经历的环节，工业发展的内容只是一组财务数字，没有实质意义；投资风险主要来自投资者能不能把握市场波动带来的机会（投机成功）。财务逻辑是商人和金融行业的习惯性逻辑，也是投机性资本市场的主导逻辑。
对于产业逻辑来说，一项投资的主要意义在于工业的发展，财务回报是衡量工业成功的指标，也是保证工业能够持续发展的必要，但不是投资意义的全部。恰恰因为是以工业发展为目的，所以在产业逻辑下，对投资强度和回报时间的预期不是取决于资本赢利本身的需要，而是取决于工业的性质和企业的目标——技术进步速度越快，对最低规模的要求越大（即规模经济效应越明显），企业进入的时间越晚（即与工业领先者的差距越大），则投资强度越大，而投资产生回报的时间就越长，所以投资的风险也越大——风险主要来自企业能不能把投资转化为经得起市场竞争考验的实际生产力（即产业成功）；但企业的目标越是远大，则越是必须而且敢于冒这样的风险。不产生财务回报的工业是不可持续的，但如果投资的条件是在短期内就必须获得财务回报，那么高生产率和高附加值的工业就发展不起来。