第69页 第五章 认知偏差与决策链

5.1 隐形的决策链。这一节的内容比较完整的叙述了决策链的影响要素和完成过程，通过对隐形决策链的认识和了解，可以养成较为完善的决策思维习惯，也可以对自己的决策进行检查和审视。
投资是一个关于决策的游戏，其结果取决于决策的质量。但又是什么决定着我们决策的质量呢？又有哪些环节参与了决策的过程呢？如果用一根链条表示整个决策的制定过程，那么我想有几个关键性的环节值得注意：
事实——对事物的所有认知都是从观察事实开始的。 “事实” 一词主要指真实的情况，一切带有主观猜测或者个人判断的及未发生的事件只是可能性，而不是事实。我们的投资分析也是如此，不管是对一个公司还是一件产品的认识，总是从一个事实开始的。没有充分和确凿证据证明和被验证的信息不能被认为是事实。我们从可获知的数据及资料上多大程度上采信为事实，将极大地影响到我们之后所有的逻辑推导，并最终将对决策造成巨大的影响。
事实虽然是真实的，但事实本身也往往具有模糊性和片面性的特点。比如我说 “春天花会开” 这是个事实，但到底什么花在什么时候开？花会开的背后是否掩盖了有些花也可能不开？所有的花都在春天开吗？所以，事实只是构成决策的一个基本起点，而且很不充分。
信息——信息可以认为是包含着各种形态（比如声音、图像、数字、文字等）的有意义的内容。对于投资而言，信息是对投资决策能产生影响的各种消息或资料， “事实” 是信息中的一种，但更多时候我们反而是靠得到的信息来推敲某个事实。信息与事实有个非常相似的地方，就是它们都不来自于解读者的主观认知而是一种忠实的接收。但正是因为这点，我们有时候容易混淆信息与事实的区别。比如我们从某个著名的券商研究报告中看到说 “某个公司的运营成本是最低的” ，这属于我们得到的一个信息，需要去验证是否属实。但很多情况下这会被直接作为一个事实采纳。因此，信息具有丰富性和真实性不明的特点，一些特定信息甚至还具有时效性。
大量的信息，对于决策链的后续环节具有至关重要的作用，通常情况下我们难以在缺失足够有效信息的情况下得出正确的结论。所以对信息的收集和挖掘本身甚至都独立成为了一种重要的社会分工和职业，比如第三方调查机构、数据搜寻公司等，可见其重要性。但信息的泛滥导致选择同样越来越成为一个问题。
上面这里讲到信息，有两点很值得注意。因为一切的决策都是建立在信息之上（事实也是一种信息），而目前是个信息泛滥的时代，但这不代表这些都是有效信息。这就诞生了两个问题和对应的解决方向。两个问题：1.信息泛滥；2.信息的客观性和有效性。这两个问题会直接导致获得信息后的处理效率和处理结果。因此解决方向就是——1.信息不是越多越好，多了可能存在大量重复性信息，降低效率，因此不要去盲目搜寻信息，而是要把握分析问题的脉络、主次，然后在这基础上进行数据的搜集；2.对信息真实与否要持有一定对怀疑态度，而不是全盘接受。因此，信息的渠道就很重要，信息要较为全面的同时，精，而客观、真实。
观点——观点是在信息的基础上得出的一个主观认识，从字典的定义 “观察事物时所处的立场或出发点” 来看，观点的形成不可避免地受到自身利益关系或者喜好的影响。 “事实” 和 “信息” 是客观存在的，不以主观意志为转移的。而观点则是主观的，是可以改变的，最重要的是，是可以远离事实的。因此，从 “观点” 的形成开始，人们的决策链开始进入主观层面。值得注意的是，人的决策机制与电脑的 “逻辑性” 差别很大。也就是说电脑的一个结论必须依赖于充分的条件信息才能得出。而人脑却常常出现思维的跳跃性和结论的模糊性，我们可以在对一个事物一无所知的情况下首先依据经验和个人好恶等现存条件，直接接近凭空的 “产生一个观点” ，之后再去根据这个观点寻找相关的证据信息。人脑的这种跳跃性思维是人工智能至今无法解决的高难度行为，但仅就投资这个小范畴而言这种模式往往带来灾难性的后果。在投资中，预设一个立场及观点后再去论证其正确性，是非常常见的一种决策失误的原因。
上面关于投资决策链中 “观点” 的内容，后面讲到的就是要避免跳跃式和模糊地形成观点，严防出现 “屁股决定脑袋” 的情况。在投资领域中，观点的形成就很重视逻辑性，在有较全面充足的事实和信息的前提下，对这些事实和信息进行整理，再一层层地进行严密的逻辑推导，最终形成观点，这样才能最大程度上确保观点的有效和客观。
判断——判断是对一个事物比较明确的裁定，是很多零散的观点整合后的结果。我们可以看到，一篇对某个事物的分析判断文章，总是试图从一些事实着手，然后罗列相关的各种信息以证明观点，并最终给出一个总体的判断性结论。
如果说在 “观点” 层面的时候我们还对自己的认知将信将疑的话，那么到达 “判断” 环节的时候我们会达到一个强烈的自信状态。这种状态是我们进行后续高强度行为的支撑基础。缺乏这个环节的话，我们是无法将其从思维转化为行动的。或者就算到达行动状态也可能非常脆弱敏感而易变。而到达判断这个环节，实际上我们已经完成了一个完整的决策链。
后面还有两部分是 “理念” 和 “信仰” 。这二者都不是决策链的必备环节。个人认为最重要的 “证据” 和 “推倒” ，证据是事实和信息，推倒是逻辑，从而得出观点，最后集合汇总为判断。这是科学和客观的基础。不然再多的理念或信仰都是无根之木，长不出参天大树。甚至对于信仰，其本身是无条件甚至非理性的。