金银岛 (1)

  • 第28章 身陷敌营
    “现在我必须作出选择,是不是?”“现在你必须作出选择,你可以相信我的话,”西尔弗说。 “好吧,”我说,“我不至于蠢到不知道该选择哪一条路。随你们怎样处置我都可以,我不在乎。自从认识你们以来,我已看到...

贼巢 (14) 更多

  • 第482页
    米尔肯认罪了…… 政府律师们举行第一次、也是唯一一次庆祝活动。这个餐馆是一家老式餐馆,价格低廉。...... 这是一个默默无闻的无名英雄们的聚会。米尔肯公关班子的攻击使政府律师们凝结出了一种非同寻常的同志...
  • 第474页
    事实证明:“债券投资者得到的全是风险,而收益少得可怜”。 垃圾债券的收益率落后于股票、投资级公司债券、国库券,垃圾债券本身更像是一个击鼓传花的游戏,米尔肯的“天才”蛊惑人心的能力,竟然使得许多人相信...
  • 第471页
    没有盈利能力、擅长财务运作、公报私囊的垃圾债券的发行方的暴雷,最终也毁灭了米尔肯给德莱克塞尔公司带来的盈利神话,这样想来,国内的僵尸企业倒也类似,是一个吞噬财富的黑洞!
  • 第14章 最糟糕的交易
    检察官的进攻最终取得了决定性的胜利,米尔肯阵营瓦解,米尔肯最终决定向政府投降,可惜晚了,起诉已经开始,已经无法回头了……
  • 第13章 突破米尔肯阵营
    间隔将近两个月后,我终于再次捧起来这本书,打算把它读完。书的后半部分比第一部分乏味无趣,如何使得嫌疑人绳之以法,司法系统有着漫长的过程需要消耗,这一章写到了围绕主角的配角们逐步被检察官搞定,而成为...
  • 第380页
    在所有这些录音对话中,给检察官们留下深刻印象的有两个。这两个对话之所以显得突出,不仅是因为它们具有作为证据的价值,还因为它们揭示了80年代华尔街上流行的一种思想状态。 ...... 欢迎来到这个骗子的世界。 ...
  • 第349页
    华尔街仍然是一个狭小的、封闭的世界,在这里,支撑人们行为的是金钱、互惠和强烈的效忠。
  • 第318页
    我们正在从事一件可能是我们一生中所能遇到的最重要的事情。林奇对属下们说,我们必须继续战斗下去。 ~~~公众对政府强力机构的质疑居然有这么大的压力……
  • 第277页
    随着节目开始,他不禁黯然泪下。他含着眼泪,朦胧地看到女儿脸上洋溢着激动的笑容,一副天真无邪的样子。现在,女儿的美好生活要被他毁掉了。威尔基斯再也不敢往下多想,他逃出了礼堂。 ...... 索科洛来到布朗家...
  • 第272页
    利文穿着一身时髦的深色欧式西服,系着一条Hermes领带,脚上是一双黑色Gucci短帮皮鞋。相形之下,卡伯里、杜南和索南瑟尔显得寒酸多了,他们的衣服都皱皱巴巴的。 ...... 杜南就把利文的车钥匙拿过来,把车开到附...
  • 第234页
    米尔肯及其家人1986年年底的资产净值为30亿美元,86年一人独得5.5亿奖金,如此巨额的财产和收入,却仍为1.5万美元的客户开发费与老板反复争执。也许正是这样的对待金钱睚眦必争的态度,才使得他无止境的搜刮金钱...
  • 第179页 第6章 白衣骑士
    虽然是非界限有时比较模糊,但是越线时西格尔几乎都是非常清楚的。 这种泄密行为是司空见惯的,使得公平市场的说法沦为笑谈。 证实了他素有的一种怀疑,即非法泄密者不只他一个,交流内幕交易的现象在华尔街上已...
  • 第161页
    西格尔脱口道出了实情:“消息都是从鲍勃弗里曼那儿来的。”德农齐奥很清楚弗里曼是谁。他停顿了一下,显得很严肃,然后只说了四个字:“保护自己。” ~~~面对金钱,谁也无法抗拒诱惑,华尔街的人们游走在边缘...
  • 第115页 第4章 掠食者的集会
    追逐利润的贪婪和活色生香的手段,这应该是华尔街的本质,那些呼风唤雨的令外部人憧憬的个人魅力和牛逼之处其实是后视镜中看到的—你赚到了大把的钱,那你就成为闪耀的神奇存在。而如何成为闪耀的神,那就是各显...

机构投资的创新之路 (24) 更多

  • 第342页 附录 固定收益类别中的莠草
    作者苦口婆心地劝大家不要投资美国国债之外的固定收益证券,用数据和历史记录说话,这些证券不能给投资者带来无增量风险的增量回报!
  • 第319页 第10章 投资步骤
    本章的题目翻译的如同第9章,与内容也是词不达意,我估计原文的意思是投资步骤。 本章讲的是如何选择积极管理还是被动管理,然后选择积极管理之后,那就是如何选择(投资人自己的管理模式及是否借助咨询机构等外...
  • 第314页
    基金的再平衡操作,即将资金用于支持表现不佳的基金经理而抽离表现超预期的基金经理。 ~~~无论是基金的再平衡还是组合内的再平衡,再平衡操作这种机械的买低卖高,客观上实现了逆向投资,有效的摆脱了情绪化影...
  • 第291页
    耶鲁严格按照既定方针,在股市崩盘后进行了再平衡操作,卖出数千万美元的债券,用所得资金买入股票。 ~~~再平衡操作是逆向投资得以实现的最佳工具!
  • 第280页
    一旦所有市场参与者都意识到以后,即便再有价值的投资机会也会变成毁灭财富的机会。
  • 第271页 第9章 资产类别管理
    不知道本章的题目英文原文是什么?但是中文意思显然与本章内容完全不相符合,本章讲的是投资人(资产所有人或者是受托人)如何选择受托人(基金公司和基金经理)的详尽解读,而且大量的篇幅放在了两者的利益如何...
  • 第265页
    将市场平均风险调整后的收益水平定为利润提成的基准水平,那么根据历史经验,绝大多数基金经理将没有机会(资格)获得利润分配。因为整个投资管理业获得的报酬远远超过他们实际上创造的价值,所以投资者希望制定...
  • 第238页
    与创业型机构的灵活性针锋相对的是官僚主义。官僚化的机构在重复性高、规律性强且变化缓慢的交易环境中可以体现效率。官僚化机构比较保守,通常循规蹈矩,服从一致观点,对失败倒是有一套快速而严厉的惩罚措施。 ...
  • 第227页
    高成本是积极投资策略成功的障碍。组合的最终回报还要扣除管理费、交易成本以及交易对市场造成的影响。由于这些费用的存在,相当大一部分投资有价证券的基金不能够超越市场指数收益水平。 ~~~但这个高成本岂不...
  • 第224页 第8章 另类资产类别
    本章延续第七章介绍传统资产股票和债券的风格和写作结构,逐一分析了另类资产:绝对收益—事件驱动策略、价值驱动策略;实物资产—房地产、石油天然气、森林;私人股权—杠杆收购、风险投资。 分析内容方面共同包...
  • 第208页
    事实上,针对私人股权投资的两大弊端(流动性差和高风险),只有排名前四分之一甚至前十分之一的投资者带来的收益能够产生令投资者满意的超额收益。......杠杆收购基金的平均收益率水平要低于风险更低的有价证券...
  • 第171页 第7章 传统资产类别
    本书的写作结构特别严谨,每一章最后的结论都是把这一章的全部内容精炼写了下来。比如本章开始部分写了三个传统类别资产的特征,引出传统类别资产包括股票和债券,接着在四个小节中,以此以同样的要点逐一分析美...
  • 第147页
    本书的“传统资产类别”的定义与我脑海里的定义不同,我原以为指的是公认的按照其自身特点划分出的标准,本书指的是“包括几组按各自特征划分的投资头寸,它们组合起来共同为投资组合做出符合投资政策目标的贡献...
  • 第145页 第6章 资产配置管理
    作者通过列举实例罗列了在再平衡、非流动性、积极管理、杠杆等方面策略存在的问题,来例证投资者的主动性所做的坏事。 最后一段总结的完美。
  • 第133页
    在作者看来,积极投资管理策略是错误的:激发起投资者获得超额收益的幻想,引诱他们参与这场游戏。不管怎样,偏离市场基准收益是组合的一大风险来源。
  • 第131页
    再平衡的心理学基础是逆向投资:折价交易的失宠资产能够提高预期收益,而溢价交易的受宠资产会降低预期业绩。 再平衡的频率显然最合适的是要求投资者对组合资产进行每日评估的持续再平衡策略。 投资到流动性差的...
  • 第123页 第5章 资产配置
    本章详述了资产组合理论之上的耶鲁如何构建自身的组合的方法,这个方法包括建立在理论体系中的数学模型,对模型中输入参数(收益率和风险)的预估,计算得到大量的组合可能,按照组合目标对这些可能的组合进行实...
  • 第94页 第4章 投资理念
    本章第三节的市场数据研究结果直接显示积极的证券选择来获取超额收益是一件不可能的任务,这对资金所有人和有志于从事资金管理的雄心勃勃的人来说,包括我在内,都是一件打击情绪的残酷现实。 本章结论重复了投资...
  • 第70页
    股市的剧烈波动为投资者提供了大量机会进行再平衡操作,大跌买入大涨卖出,但是再平衡策略的根本目的是控制风险而非增加收益,根本动机是维持组合的长期政策目标,尽管再平衡操作能产生利润,对投资者而言实乃一...
  • 第65页
    在1987年股灾发生之前,捐赠基金严守投资纪律进行再平衡,但是,在股灾发生后的凄惨市场中,捐赠基金近乎非理性地进行择时操作。 ~~~在符合投资目标的资产配置政策制定之后,根据市场运行进行再平衡其实也是被...
  • 第48页 第3章 投资目标和支出目标
    投资目标是基金管理过程的重要基础,是评估各种投资政策与支出政策的最终标尺。投资目标影响构建投资组合的原则,是基金经理的重要行动指南。投资者在投资过程中应将制定组合目标置于核心地位,并以能否满足机构...
  • 第35页
    总之,捐赠基金的支出政策平衡了两个相互冲突的目标,既保证为大学运营提供大量稳定的资金来支持当代学者,又能实现资产保值为未来的学者服务。受托人面临的挑战是要不断评估投资目标和支出政策,使他们能够满足...
  • 第4页
    事实上,组合管理过程非常复杂,要做出正确的资产配置决定,既需要自上而下地把握各种资产类别的特征,还需要自下而上地评估各种资产类别的投资机会。 ...... 在所有的投资决策中,大到宏观的资产配置,小到具体...
  • 第3页
    现在我已经认识到,投资界中最重要的区别不是区分个人投资者和机构投资者,而是区分有能力进行高质量积极投资管理的投资者和无力为之的投资者。很少有机构投资者有能力投入大量资源对投资组合进行积极管理并创造...

大学之路(套装) (11) 更多

  • 第174页 第十一章 美国的第一所研究型大学
    霍普金斯大学的校训:知识使你自由。
  • 第161页 第十一章 美国第一所研究型大学
    讲课第一流的教授需要具备三种素质:首先是深刻理解课程的内容,其次是可以用很浅显而清晰的语言把深奥的知识讲述清楚,第三同时是这个领域的专家,这样他们可以将最新的相关内容加入到课程中。 ...... 相比之下...
  • 第254页 第七章 田园诗般的常青藤大学
    普林斯顿和耶鲁是美国为数不多的学院制大学,学院制的安排便于学生们互相学习,学校非常强调“传道”,实行通才教育,非常强调对学生基本素质的培养,并且给予学生在学业上充分的选择自由,被大家看成是亚里士多...
  • 第243页
    小布什在2001年耶鲁毕业典礼演讲中说:对于那些优秀的毕业生,恭喜你们,干得好!对于那些得C的学生,没关系,你们能够成为美国总统。......对于那些退学的学生,你们有可能成为美国的副总统。 ~~~这段话以前...
  • 第169页
    长期以来,亚裔的文化在欧美社会里都有着非常大的缺陷,大部分亚裔既不关心政治,也不懂得政治,他们甚至在选举中把票投给那些损害自身利益的人。 ...... 亚裔在参政,游说政客,以及向全社会发出声音方面,是所...
  • 第162页 第五章 美国私立大学的管理
    几乎所有好的私立大学都在管理中长期一贯地坚持它们的办学理念,并不断地与时俱进。可以说,在管理的有效性和灵活性上,美国一流私立大学是当今世界上所有大学里做的最好的。
  • 第125页
    为防止学校迫于外部压力(政治、宗教团体或捐助人等)解聘教授(比如发表批评言论),美国各大学实行不得随意解聘教授的制度,本意并非强调铁饭碗,而是强调应给予教授最大程度的学术自由,使得教授能够静下心来...
  • 第92页 第三章 我的大学经历
    作者不仅仅是回忆了自己的记忆和经历,更重要的是思考总结了自己那一段珍贵时光的美好的和不美好的事情,许多的想法引起了我的共鸣。结束语部分更多的是总结了不美好的部分,但是作者又用“积极的角度”乐观的分...
  • 第60页
    第一、二两章是作者本书的理论基础,从大学的诞生开始的历史进程,论述了大学的使命、办学理念等等等等,读了这些原理,才能真正理解和接受去美国读大学的方方面面,才能真正选择对自己最合适的大学生活,没有所...
  • 第49页
    通才教育的典范:著名科学家朱棣文,本科数学,后改读物理,四十岁后转移到分子生物学;萨尔兹伯格,本科英语文学,博士改计算机科学,成为计算机科学系教授,到医学院研究所工作并发明了基因测序算法,后又回计...
  • 第4页
    在对大学教育的看法上,东西方人之间存在一个非常大的差异。 ...... 在大学里,除了课程之外,一定能接受到大学之外得不到的教育。而在一流大学里一定能学到很多二流大学学不到的东西。这些东西又是什么呢?

硅谷之谜 (15) 更多

  • 第274页 第八章 信息时代的科学基础
    对于信息时代的企业和商业出现的各种现象,很容易用控制论、信息论和系统论解释清楚。......如同在工业时代机械思维方式的科学基础来自于牛顿力学一样。硅谷有幸诞生在三论提出之后,采用了一种全新的方法论来指...
  • 第257页
    期权是信息时代的分配制度,从公司内部看,是对增量的分成;从公司外部看,是投资人通过资本对新技术和新技术公司的投票。这种分配方式不仅将企业主、资本和劳动者的利益捆绑在一起形成了合力,而且使得资源的使...
  • 第228页 第七章 工业时代的科学基础
    直到牛顿出现,人们才开始摆脱了这种在大自然面前被动的状态。 ...... 流水生产线的科学基础,就是牛顿力学。 ...... 从欧洲资本主义萌芽到工业时代,资本主导了它与企业的关系,以及它与人的关系,简而言之就是...
  • 第200页 第六章 硅谷的奥秘下
    做成伟大的事业,不是一两个人能办到的,需要很多人相互合作,共同努力,因此在企业中人和人之间的关系就不能再是那种简单的雇佣和被雇佣的关系,或者层级分明的上下属关系,而是建立在现代商业制度基础之上的契...
  • 第199页
    第五节世界的情怀—这正是硅谷的情怀。 布林和他的同事在考虑什么事情该做,什么事情不该做时,通常只考虑两个因素,即是否能帮助全世界的人,以及是否具有革命性的突破。如果单纯为了第一条,他可以像盖茨那样去...
  • 第195页
    扁平式管理这一节,基本上是对照批判了中国人根深蒂固的封建等级思想和意识!
  • 第189页
    硅谷相较于美国其他地方是机会最多,也是最均等的。......对权威的挑战甚至蔑视,是硅谷能够不断突破极限的重要原因。 ~~~这个年代,推动经济增长的资源越来越依赖“人”这个要素了,过去数百年资本主义社会发...
  • 第183页
    在硅谷有无数的业余人士超过专业人士的例子。......美国很多所谓的业余人士能够做出这样的成就,一方面和他们在大学里接受的通才教育有关,另一方面是因为他们不迷信权威,并且相信自己遵循规律去办事,在各个专...
  • 第153页
    一个真正意义上的全球化产品,靠的是满足人类一些最基本的需求,而不是通过满足一部分人的特殊需求。 ...... 这种看似有点傻气的电影反而让人看到制片人的精明之处,他们抓住了人类的基本需求—爱情、对悲剧人物...
  • 第167页 第五章 硅谷的奥秘上
    大部分伟大的公司都是诞生在巨人的肩膀上的,而这种N+1的叛逆行为得到了整个硅谷地区的认可。 ...... 靠着这样的多元文化,硅谷就像一个黑洞,不断地从全世界吸引优秀人才。很多公司在和硅谷公司竞争时感觉很吃力...
  • 第166页
    财富是创造出来的,而要创造财富就必须把财富(这个词我认为应该换作资源)给予那些有前途的行业,那些伟大的公司和那些追求卓越的人。从长远来讲,只有创造出更多的财富才是消除贫困的最好办法。 ~~~市场是资...
  • 第161页
    为什么要最优秀而非第二等的人才呢?因为他们之间的差别非常大。 ...... 从成本上看,一流工程师的收入可能是二流工程师的两三倍,但是,前者的贡献可能大十倍,从经济的角度来讲,采用最优秀的人才是最合算的。 ...
  • 第125页 第四章 硅谷的发展
    硅谷悄无声息地完成了它从半导体到软件的行业转型。在这个转型的过程中,没有人谈论转型这件事,更没有人规划硅谷的发展。 ...... 首先是一种“叛逆”的力量。第二硅谷在发展半导体工业的同时,培养出了大批风险...
  • 第83页 第三章 硅谷的起源
    用一句话来概括,那就是硅谷代表的是后工业时代—它的做法其实是对工业时代价值观的一种否定。 ...... 硅谷的诞生和美国政府毫无关系,完全是自由经济的结果。 ...... 在加州开发的过程中,要说有什么其他地区所...
  • 第35页 第一章 硅谷的奇迹
    不管你喜不喜欢嬉皮士文化,但是它骨子里反映出来的反传统思想,却是硅谷创新的文化基础。 虽然嬉皮士给人的印象通常是年轻人过度开发乃至乱来,比如穿着破损的牛仔裤、吸毒、滥交,但这都只是嬉皮士的表象,其深...
<前页 1 2 3 4 5 6 7 后页>