静下心来对《避开股市的地雷》的笔记(2)

这一段完全写明白了投资银行等金融股的理由了，盈亏的不对称性让“银行坏账”这个最大的利空得到了缓解。作者接着在189页～191页《中国银行股的黄金岁月》这一段中，详细解释了看多银行股的道理：一是坏账在持续改进；二是盈利潜力没有挖掘；三是银行在经济上行时期是最赚钱的，中国未来经济继续上行是肯定的。 但是，作者并没有投资A股的银行股，他的持仓是H股的民生银行和重庆农商银行，原因是国内的利率水平会继续大大高于香港（和美国）的利率水平，合理市盈率是市场利率的倒数，所以同样是民生银行股票，H股应该比A股贵很多。关于这一点，我觉得大陆股民即便是没法子去香港投资H股，倒也没有必要过多在意。 很开心，我计算了一下自己的持仓市值，银行股和保险股市值相加，占自己总持仓市值的60%，比较符合作者的判断。

投资指数基金是巴菲特和诸多成功的投资者给散户的投资建议，我这些年折腾来折腾去，也时不时的纠结于是否归顺这一“看起来很傻的投资法”。最近在想，可否在指数基金的基础上，加上自己对个股的认识，剔除一些明显存在问题的公司，构建一个相对“主动型的投资组合”？我的这个想法正如同本书中的这一段所讲，令我感到有些底气了。 或者相反，在几个个股或者板块上集中持股，然后不断地添加符合某一个或者多个标准的个股（比如说高现金股利），使得自己的投资组合达到自己认为的某些条件，也形成一个“主动型的指数基金”。