金融周期看经济

这本书主要围绕三个方面：

首先解释什么是金融周期，金融周期就是货币非中性在金融的延伸，是金融自由化的产物，重点关注信用和房地产相互强化带来的顺周期性，也就是繁荣时对经济的向上动力强，转向衰退后向下的动力也大。

其次说明为什么要看金融周期，一是金融周期理论能够对美国次贷危机以及之后增长持续低迷作出合理解释（以次贷危机为拐点，美国进入金融周期下半场。去杠杆在实体层面的体现是消费和投资需求下降，经济衰退。在金融层面则体现为信用紧缩，信用的需求和供给都下降，后者源于房地产价格下降、债务违约等因素导致的银行惜贷）；二是契合当下的社会经济环境，在金融自由化和高度发展的时代，金融是现代经济的核心，金融周期加大了国民经济起落幅度，影响着人民生活福祉。

最后分析金融周期的影响，也就是从金融周期的视角，对当前的一些热点问题提出了不同于流行观点的看法。比如房地产去库存问题,认为房地产作为投资品，与一般商品降价格去库存的逻辑不同，要消化房地产库存，必然意味着价格上涨。再比如，存在贬值恐惧问题，按照传统观点，贬值是对旧经济的扶持，不利于经济结构调整，但从金融周期看贬值，其对国内信用过快扩张具有遏制作用，有利于防范金融风险。

看完这本书，总体感受金融服务实体经济这个命题可能并不像字面上那么简单，金融与实体经济相互交织形成了独特的运行机制和周期，两者不能割裂开来看，必须全面考虑。就像习主席前段时间强调的那样：“金融活、经济活；金融稳、经济稳。经济兴、金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣”。