金融危机根源在于“加杠杆”

非常棒的一本书。

尤其是第十三章对金融工程和金融衍生品的论述，给我普及了现代金融知识，也找到了2008年金融危机的根源来自过度杠杆。

金融行业的生意本身就是给全社会加杠杆，传统银行信贷增加货币供应量—加杠杆，这个普通人感受得到，也受到严格监管，金融行业进一步拓展新的生意，为自身寻找利润增长，在近代金融理论的研究成果基础上，创新生意，创造出复杂多样的金融衍生品，这个情况就距离行业外的人越来越远了，监管也是落后于创新的，但是金融衍生品根本上仍旧是给全社会加杠杆，但这些工具加杠杆的力度太大、貌似很专业、成为资金在金融行业内空转、没有财富创造却消耗了大量的交易成本，这种操作不可持续，直至杠杆加到崩溃。

这本书第二个崭新观点是1997年亚洲金融危机源自更早一点的日本经济危机，同样由于经济增长一帆风顺，全社会逐渐的加杠杆，资产价格水涨船高，良性循环直至加杠杆的成本超过金融行业之外的行业创造的财富，到达一个不可持续的时间点，然后逆转，恶性循环形成资产价格的崩盘，引发实体经济和社会的全面崩盘—危机。

本书逐一点评了韩国、泰国、马来西亚、印尼、香港和大陆，前四个国家的危机的发生与上一段我分析的日本很类似，但是香港就很大不同，它的危机反映了一个有限总量的经济体，面对全球经济紧密联系在一起的时候，经济崩溃导致的危机是传染性非常强的，香港抵御不了，同样遭受伤害。

对大陆作者赞赏有加，但是大陆的独善其身是因为大陆隔绝于世，加杠杆加的还不够大。

接着说，2008年之后，大陆国内在商业银行体系之外的影子银行的发展，与金融衍生品的发展有异曲同工之妙，同样是全社会加杠杆，游离监管之外，资金在金融行业内空转，所以才有了脱虚向实之说！

下一步我想了解一下影子银行的知识。