止损
这本书的核心思想是：止损。什么意思？说人话，就是不要亏光，以一种较为理性的方式管理自己的仓位。
作者吉姆早年在黄豆油市场上输了个精光，这给了他一个成长的契机，也就是痛苦的自我折磨，促使他试着寻找金融活动的圣杯。他的切口和大众并没有什么不同，同样是从大师身上学习。但是其视角却和常人全然不同，没有对大师的亦步亦趋；而是发现大师们互打对台，彼此冲突，这让他想到，也许问题的关键不是实证法，而是否证法。换言之，重点不是该做什么，而是不该做什么。
吉姆在直觉探索上，找到了谬误性。他认为任何投资标都存在着内在的不确定性。判断和现实不可能完全一致，因而亏损不应该视为自我评判标准，而是类似某种不良率的东西。总是会有，无法避免。
但是呢，面对未来不确定的重大不幸，我们或多或少的会陷入内在损失的五个阶段：否定，愤怒，讨价还价，抑郁和接受。并且，当我们陷入群体之中，感染和暗示会无限蔓延，使我们很难从叙事谬误和情绪化中摆脱出来。
就好像是进入了迷宫，很难找到出口。这样一来，就埋下了亏损无限扩大的风险种子。想象野兽在你的身边游荡，而你已陷入自我欺骗的情绪中，这一切不是真的，直到。
吉姆开出的药方也很简单，大而化之的说就是计划的概念。不管你做任何形式的下注，你一定会有一组逻辑，同时也应该关注到风险点。这便是你应该考虑的退出条件。这样你在事前，就给自己设定了逻辑化的退出条件，从而避免陷入情绪化的摆动。
关于避免陷入叙事谬误，吉姆如是说：“在你回答之前就先思考，甚至在回答之后，也应该继续思考。”并且持仓让你很痛苦，或许就不该持有，或者说你没有做好功课，那么退出是应有之意。这大概就是索罗斯的背痛吧！
该如何制定计划？什么样的标的，和计划是最好的？这是另一个议题，在我看来，投资者应该做最周全的计划，并且接受最坏的结果。
塔勒布说吉姆 “只给干货，不装腔作势，投资理财书中的珍稀之作。”，深以为然。逻辑错了，可以精进；情绪控制不住，爆掉就再所难免了。
内容摘要：
l 以为自己在投资的，大多数是在投机；以为自己是在投机的，大多数是在赌博。
l 交易市场上最古老的法则之一是：要是市场碰上大利多还不涨，反而下跌的话，你要是做多，就要赶快跑！一个意料不到的反向行情，表示这里面必定有某些严重问题。
l 专家们个个都相互打对台，如果不照专家的意见做就一穷二白，他们早该破产了。于是我才想到，与其要寻找赚钱的圣杯，也许探索赔钱是怎么发生的更重要。学会怎么不赔钱，比学会赚钱重要。
l 亏损应该被看作是坏灯泡或烂苹果，只是业务一部分。市场亏损应该是外部客观损失，一旦你把个人情绪带进去，它才会变成内部主观损失。自我过度涉入，让你用一种负面的方式来看待，这个亏损就成为失败，是不好的事情，是错误。要是人的自我评判标准在意志操控范围之外，必定对岌岌可危的自尊带来慢性危害。
l 内在损失五阶段：《论死亡与临终》的书中有提到，人面对重大不幸事件时，会经历五个阶段：否定，愤怒，讨价还价，抑郁和接受。市场参与者并不一定按照顺序抵达接受阶段。面对未来的不确定性，很容易触发内在损失五个阶段。
l 涉及风险和概率时，大多数人常见的心理谬误。
n 概率低而金额高的彩金常常被高估，概率高而金额少的彩金则被低估。
n 连续独立事件的概率，常常误以为是加法而非乘法关系。
n 连续成功之后，必定会有一次失败；反之亦然。这是“蒙特卡罗谬误”。
n 对有利事件发生概率的心理认知，会高于实际上的数学概率，反之亦然。
n 观察日常随机事件，受频率影响。不常见事件比较注意，而常见事件则不太在意。
n 常常把不寻常事件和发生概率低的事件混淆在一起。
l 市场事件是独特而不可重复的，其实算不出发生概率。因此，你能做的就是管理自己的风险和损失，并无法预测获利。
l 西格尔不知道绿木头并非漆成绿色，也一样可以成为成功的交易员。因为他买进、卖出的周期很短，只需要一些短期信息即可做决策。
l 情绪是非常强烈的主观感受，不必经由自觉的心理运作即可唤起。要是你不能在意识层面上控制自己的行动，那么你的情绪就会控制你。
l 金德尔伯格的明斯基模型：位移（事件冲击经济体系），机会（投资和生产集中于有利可图的部门），信用扩张（繁荣），兴奋（伴随着投资及生产/销售热潮，更刺激价格投机）。
l 个人会仔细考虑自己的意见，群众则受到情绪化观点影响，而非理性思考。在群众中，情绪和欠缺考虑的想法会经由模仿和感染迅速蔓延。群体心理的三个主要特征：无敌力量，感染扩散，暗示力量。
l 个体陷入群众模式之中，就会陷入情绪化，例如：冲动，易怒，不理性和情绪乖张，而且无法做出重要判断，那他就可能做出群体交易。从而陷入妄想和幻想之中。
l 投机需要深谋远虑。行动之前先思考，理智判断是否进行某项交易，何时买进或卖出。投机客必须先预想几种未来可能发生的状况，决定各种状况下应该采取的对应行动。
n 如果你没有一些方法中断连续过程，就很有可能陷入内在损失五阶段。
n 有无数种分析方法，每一种都可以解读价格变动；分析变成自身的奖赏，于是你想证明自己是对的，交易就成了投注。
n 只要你能制定计划并切实遵行，你就不会是群众的一员。任由情绪控制行为，即是弱者。坚强的人必定要能控制自己的情绪。
n 要是你还想对市场虚张声势，以为它会怕你，你迟早会把钱赔个精光。要是你偏离自己订的计划，就等于点燃爆炸的引信。
l 如果是做多才看涨，那你的决策就是情绪化的，你会找寻各种能够符合你仓位的意见和看法，以免自己看起来像个笨蛋，当然更不会承认错误。
l 避开发表看法陷阱：在你回答之前就先思考，甚至在回答之后，也应该继续思考。要是有人问你对市场有什么看法，你可以用“如果，那么”的说法以避免情绪化。
l 让你觉得很好的仓位，就继续抱着；要是你开始觉得不妙，就退出。自己心情不好的时候，你总会知道吧。所以你觉得不好的时候，你就别再继续了。就是这么简单。
l 不管是哪种风险承担，投资，企业经营或创业活动，你都要先注意亏损的问题（甚至赌博也是如此。赌客先决定自己要押多少，知道亏损会是多大，才真正开始赌）。
