部分精华内容

趋势交易

1.趋势跟踪的方法若是仅应用在任何单一的投资工具或资产上，很可能在相当长的一段时间里都不会盈利的能力，而投资人只好接受一笔又一笔的亏损，眼睁睁地看着总资产不断缩水。这不仅仅是财产上的损失，而且心里也会感到很不愉快。

在那些只交易一个或者少数几个品种的人之中，还有一种非常高的倾向，那就是可能会在一笔交易中投入太多的筹码，以保证一次的收获能对整个投资组合的盈利具有决定性的意义，但从另外一个角度讲，这也是一个容易遭遇完败的迅捷通道。

如果采用分散化的期货策略，我们就有一大堆现成的金融工具可以用，它们涵盖了几乎所有的主要资产类别。我们可以让任何一笔交易的盈亏对投资组合整体表现的影响都非常小。事实上，对于绝大多数趋势跟踪的期货策略来说，超过50%的交易是会亏损的，甚至有时候整体失败率会达到70%。但获胜的关键更在于从成功交易中获得的盈利超过所有失败交易中的损失，只要交易的次数足够多，统计学上所谓的大数定律(law of big number)e就一定能生效。

对于真正参与分散化期货交易的人来说，他们应该根本不会关心自己所交易的标的到底是标准普尔500指数（以下简称标普500指数）、糙米、债券、黄金还是生猪。在他们的眼中，这些各不相同的资产只不过都是相同的东西—一种可以交易的期货合约，所以处理它们的方法也应该是完全一样的：首先从时间足够长的历史数据中分析每个品种的行为，然后调整自己的投资策略以适应各个品种的波动性及其他特性，以确保能创建出一个可靠且真正可以达到足够分散化效果的投资组合。

2.趋势跟踪的方法一般还需要相应的过滤技术，以保证买入操作只发生在市场进入上涨的趋势之后，而卖出发生在市场进入下降的趋势之后。很多趋势跟踪者都不希望被短期的扰动诱入到不利的强趋势中，而有效的过滤技术可以帮助我们解决这个问题。一种简单的办法是使用不同时间尺度的两种趋势度量方法，比如

用200天的移动平均线做长线的过滤指标，用天数更少的移动平均线做短线的开仓指标，两个指标所指一致才能保证我们的开仓方向和长线趋势不发生背离。

3.只有在50天均线高于100天均线的时候才能开多仓。

只有在50天均线低于100天均线的时候才能开空仓。

如果某一天的收盘价是过去50天内最高的收盘价，我们就在下一个交日买入。

如果出现过去50天内最低的收盘价，我们就在下一个交易日卖出或卖空。

单个品种的仓位额度与其波动性有关，我们根据前面讲过的真实波动幅度均值(ATR）公式来确定，风险因子可以暂时设定为20个基点。

多头仓位的止损价格设定为开仓以来最高收盘价之下3个ATR的位置。

空头仓位的止损价格设定为开仓以来最低收盘价之上3个ATR的位置。

投资的品种池应该涵盖全部5个板块，而且从每个板块中选取的品种数量不少于10个。