第九部分【衍生证券市场/ ② 期权市场

上一章介绍了我们的第一个衍生工具——期货合约。本章我们介绍第二个衍生工具——期权合约，并且讨论两者的区别。

我们将在第 28 章说明如何决定期权的价格，而在第29 章中解释市场参与者如何使用这些合约。

1. 期权合约

期权合约有两方：买方（buyer）和卖方（writer 或 seller）。

在期权合约中，期权的卖方给予期权买方一种权利，可以在特定期限内（或特定日期）按特定价格从卖方买入或向卖方卖出某种东西，买方不承担义务。卖方通过向买方提供这一权利换取一定数额的款项，这称为期权价格（option price）或期权费（option premium）。

标的（资产或商品）可能被买卖的价格称为执行价格（exercise price）或履约价格（strike price）。

在某天之后期权失效，这一天称为截止日（expiration date）或到期日（maturity date）。

本章的重点是以金融工具或金融指数为标的的期权。

如果期权合约赋予买方从卖方购买标的物的权利，则称为看涨期权（call option 或 call）。如果期权的买方拥有向卖方出售标的物的权利，则称为看跌期权（put option 或 put）。