我们可以战胜一切市场吗?
我们能够战胜一切市场吗?正确的答案也许是不能。但作者的经历依然让我们明白,我们可以通过好的教育,运用我们的学识和智慧在任何一个市场中取得相对的优势。 作者的人生经历从一个搞学术的教授,到职业21点玩家,再到对冲基金经理,用作者自己的话说,是教育改变了他的命运,而在赌场里的经验又给了他职业投资生涯很多的经验和借鉴。简直知识改变命运的典型,多读两本书也许是有那么点用的。 书的前半部分是作者在赌场战胜21点的经历,从投资的角度看可以借鉴的不多,但是从20章开始开始论述作者对投资的理解,有着很多对投资本身看似简单但却很深刻的见解。“人们大多不明白何为风险、报酬以及不确定性。如果他们懂得这些,那投资结果会好很多”。“研究投资、金融和经济学的最大乐趣之一就是洞悉人群和社会的特点”。同时对市场的有效性,金融杠杆,资产配置和投资金额的大小都有很有价值的见解,如果你数学很好也许会更有收获。 对冲基金套利本质上是利用信息,知识或者技术的不对称,在市场中建立起的短暂优势。这种优势会随着技术的普及逐渐丧失。而且随着基金规模的扩大,基金的收益率一定会向均值回归,而由于对冲基金过高的交易成本,又会使其整体在长期看收益率低于被动式指数基金,也意味着低于市场平均水平。所以作者曾在《华尔街日报》上预言,“投资者的任何优势都将逐渐消失”。 对于一个投资市场,除去投资指数的被动投资者,其他全部剩余的主动投资者的总体投资结果可以看作一个巨大的指数基金,因为只有如此,才能让两个合并的结果与整体市场的表现一致。那么可以认为对于剩余的主动投资者整体来看是在进行一个类似零和游戏的游戏。因为如果有超越指数表现的投资者就意味着要有低于指数表现的投资者来平衡,如果很少一部分人赚走了大部分人的收益,那么就意味着大部分人亏了钱,这就是一赚,二平,七亏损的原因吧。
“比起更多财富,和家人在一起的时光才是不可替代的至宝。”拥有财富又不为财富所累,可以陪伴值得的人,这不才是人生最大的意义吗?