最会翻石头的价值投资人
乔尔 蒂林哈斯特被视为彼得林奇在富达基金的接班人,本来和彼得林奇5分钟的电话面试聊了一个小时,之后彼得林奇说我们一定要招进这个小伙子。而他也用之后掌管的富达低价股基金28年年化约13.8%的杰出表现证明了彼得林奇的眼光,为自己在业界赢得“T神”的称号。
彼得林奇专门为这本书做序,他的这篇序对全书做了精准的总结,同时提出一些投资的真知灼见,这篇序本身就是一篇有关投资、有关价值投资的经典文章。
文中他总结了T神的五大投资原则:
-不要情绪化、凭感觉投资,要耐心、理性地投资
-不要投资不懂的领域,要投资熟知的领域
-不要与不够诚实和精明的人合作,要与诚实、有能力的人合作
-不要投资过时的、易变的、高负债的商业模式,要投资具有强劲资产负债表的、有业绩弹性的公司
-不要投资爱讲故事的公司,要投资那些价格低估、有价值的公司
能仔细参透并坚决执行这五项原则的投资者,投资业绩不会差到哪里去吧。
他还指出成功的投资者必然要学会长期坚守价值,并根据基本面的变化持续调整预期价值,而不是将股票价格的变动幅度作为买卖决策的依据。如果股票还有价值,投资者就应该继续持有,直到没有价值时才离场。他认为T神正是精于此道,才在投资生涯中大获成功。这就是所谓的价值为锚,而不是股价、小道消息、故事。
他说“炒股票”的“炒”字让他很不舒服,让人感觉投资如儿戏。但恰恰相反,投资绝对不是玩耍、儿戏,如果想投资顺利,取得好的业绩,投资者必须不断学习、进步,找到适合自己的投资体系。
他认为乔尔能成功的另外一个重要原因是勤奋,因为发现值得投资的标的就像翻石头发现宝石一样,翻开的石头越多,找到宝石的概率越大。就这一点而论,乔尔几乎翻遍了所有的石头,可谓是投资界当之无愧的“地质学家”!
所谓大钱细思,指的是投资者不需要太多的宏大叙事、夸夸其谈,从细微入手,一个一个行业、一家一家公司的研究和分析。见微知著,睹始知终,细节的持续积累和能力的持续进化,才能获得时间的复利,取得长期的投资业绩。
这是一本关于投资、关于价值投资的宝库,蕴藏着颇多很有价值的投资理念,强烈推荐给价值投资的同道中人!