未来的机会在中国
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因为不是投资圈的人,对作者本人不是很了解,查了一下相关资料,作者在投资圈应该是比较有名的一个人。但这本书的内容,并没有提出什么原创性的理论。主要是收录了一下作者在不同时期的发言(投资策略会和各种场合的会议、论坛等)和访谈,大部分发言的时间是比较早的。策略会的内容会随着时间的流逝变得没有价值,书中最有价值的部分,我认为是访谈的部分。而访谈的时间,大都是在2012年的。
幸而访谈的内容主要谈的是一些理念性的东西,所以不会因为时间而丧失价值。既然是10年前的访谈,放到现在也必然谈不上有何新意。作者主要是做价值投资,而书中关于价值投资的理念讲的却不多。如果想学习如何做价值投资,可以去读一些相关的经典书籍。这本书涉猎的价值投资的部分内容,更多的作者的感受和经验,而且内容比较浅。
我认为在A股做价值投资,是非常难的。从最近几年的市场表现来说,A股的风格在不停的发生变化。不论是白马股的抱团,还是半导体行业,还是锂电池、太阳能、风电等新能源行业的阶段性机会,大都是趋势性的。之前被吹上天的CRO,在走了几年牛市之后,现阶段也大幅杀跌了,同样杀跌的还有爱尔眼科、欧普康视、通策医疗等大牛股。
一支股票的上涨,背后是多种因素的共振的结果。价值投资者如果几年年持有地产、中国平安之类的股票,是非常惨的。最近一段时间,市面上清盘的私募不少。价值投资其实对交易者的要求是非常高的。普通散户做价值投资,一是可能水平不够,研究分析能力有限;二是心态不行,对于赚钱的渴望太急切。如果买入一支股票,死拿3年,究竟是因为买入的股不对,还是因为时机不对,这是很难说清楚的一个问题。
持有的股票长期不涨,对心态是非常大的考验。市场中的大多数资金,也同样会面对着这种业绩考核的压力。扯的有点远了。
以下内容算是对本书内容的一个简单摘抄:
管好自己的心性,是投资成功的一半。(技术到位之后,能否做好投资更多的是心态问题)
保持天马行空的想象力和脚踏实地的执行力。
竞争为他人创造价值。什么是市场?市场就是好坏由别人说了算,不是由你自己说了算的制度。在市场上,任何人不为别人创造价值,就不能获得收入。所以你必须努力为他人创造价值。
只要这个社会有竞争存在,就会一天比一天好。一个完全竞争的市场就是意味着企业肯定不能轻松赚钱。竞争和流动性抹平了所有领域的超额利润。哪个领域、哪个行业有超额收益,资金就蜂拥到那个领域,那个行业,而蜂拥而入的结果一定是收益的下降。
科学技术最重要的不是技术本身,而是要有好的应用场景。
在二级市场里面,预期是最可怕的东西,预期本身比价值的力量大。