一点笔记

作者比较啰嗦，还带着很多主观情绪。

1. 股票市场是什么？

首先，股票市场的买卖不是零和博弈，只要国家GDP不断提高，产业不断进步，那么股市整体都会盈利。它的收益有两种，一个是分红（这个又分化出很多不同的分红方法，书里没有详细讲），一个是盈利增长，在金融统计里，公司的股价，也可以被看作是未来所有现金流的折现之和。公司的盈利增长，也就预示着未来现金流的增长，会相应的提高公司的股票价值。网上又查到第三种：估值倍数，体现市场的整体信息，由市盈率等反映。

分红和盈利增长的主要区别，在于分红是股民能够拿到手的真金白银。股民拿到分红后，可以自行决定做何种投资决策，也可以把分红再投资回股市中，购买更多的股票。

股市的三大基本功能是价值发现、资产重估和财富增值

2. 怎么买股票？

可以包括三个步骤：

(1) 基本分析（选择要买的股票），包括基本面分析、内在价值分析等，许多投资大师反反复复强调的都是这一点。参考《聪明的投资者》《投资最重要的事》。

(2) 技术分析（什么时候买入股票），股票市场是波动的，股价不一定完全和企业的价值保持一致，这时候掌握一些技巧尤为重要，比如K线图的走势往往暗示了它未来的变化。

(3) 交易心理分析（什么时候卖出股票），观察整个市场的情绪，参考《交易心理分析》

3. 选择股票的具体过程。本书提供了一些选股的经验，记录下来，以后再比较：

（1） 作者提倡选择关系民生的企业，我认为更核心的表述是“我们熟悉的企业”，接着考虑企业的经营模式和盈利模式等，这个内容应该还可以扩展，具体涉及到财务报表、分析公司等专业知识。

（2） 市盈率=股价/每股收益=资本/收益，而利率=收益/资本，所以可以得到市盈率=1/利率，利率一般选择银行一年期定期存款利率，或者(存款+贷款)/2，如此，可以算出市盈率的一个合理取值。

（3） 股息率也是一个较不错的指标，在股价较稳定的情况下，可以把股票当成理财产品。

（4） 一般选择市盈率低、市净率低、股息率高、分红率高、轻资产的企业。

（5） 控制仓位，分散投资。行业不超过5个，个股不超过10只，个股仓位不超过25%。

（6） 怎么查看股票行情？我们之前提到，股市和国民生活息息相关，所以查看股市是否过度繁荣，要看证券化率，证券化率=股票市值/GDP=(沪市+深市+港股（内地企业）+美股内地企业)/GDP。刚好2021年GDP出来了，约为114万亿，查到一个报道，说2021年总市值90万亿，比值约为78%，正常来说是50%~120%，建议60%~70%入市，大于100%则一定要退出。

（7） 还有一个有趣的小trick是看股票和基金的开户数据，这属于交易心理分析，由于开户需要时间，所以数据有延迟。最近开户的人不少啊。