书摘

比较适合出了新手村的筒子进阶使用 所以债券的投资策略，低息环境尽量买短债，一旦加息大不了拿到还本付息。照样赚钱，如果买垃圾债就得分散投资，至少买上几十个，这样才能分散风险，如果高息环境下，买入长久期债，会有不错的超额收益还有一个误区也是普通投资者常犯的错误，那就是过分关注自己的成本，其实你买入之后应该立刻忘掉成本，你是否卖出，只跟是否高估，或者基本面变化有关，而跟你的买入价格无关。有的人总是赚一点就跑，整个牛市赚的不多，而到了熊市被套牢却不愿意割肉离场，结果越套越深，直到跌到地板上，忍受几年折磨，股市刚一涨，他眼看要解套了，结果又跌下来了，折腾了几次最后股价终于解套了，他毫不犹豫的都卖了，没想到这次又是牛市了。所以总干这种牛市小赚，熊市大赔，刚到牛市转身就跑，熊市却抱着股票不放的事，做了太多次。最后就是瞎耽误工夫。看似不赔钱，但却浪费了大量的时间成本。作者提出了四个象限，第一象限在左上角，是股市低估值，市场高利率，这一般在熊市的末尾，也就是证券交易大厅连条狗都没有的日子。这时候没啥好说的，全配债券，债8股2是一个很好地配置比例，第二象限在左下角，市场低估值，市场低利率。一般这就是大行情爆发的前夜，比如2005年年中，2008年底，2014年底，这个时间我们要做的就是降低债券，进攻可转债，配置那下估值已经跌到地板上的成长股。比如ROE高于20%的股票品种，随时准备迎接行情到来。第三象限就是股市高估值，市场低利率，这就是牛市末期的疯狂时刻，比如2007年，2010年，2016年，估值已经很高了，但股市就是能涨，而且还涨的越来越快。此时的最好做法就是降低股市仓位，重新买入债券，即使你舍不得降低股市仓位，也要尽可能的换成封闭基金。下面就是第四象限了，股市高估值，市场高利率。现在就是这么一个第三象限奔第四象限的过程，股市已经逐渐转熊，债券也是下跌。股债双杀之下，唯有现金为王。利用货币基金，打新股，以及逆回购赚点小利润，顶多买点短期债券，随时等待利率到顶，准备杀回到债券。投资市场往往也是这样从1-4的循环往复。房子是什么，他算是一个长久期的债，特别长的那种。所以降息周期能投资，而加息周期就要赶紧跑。