经验，摆荡指标及其背离，交易系统评估
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一、学费
（1）不要强化错误行为
有些时候即使犯了严重错误，我们仍然能够因为行情发展而安全脱身。比如对于某个亏损的头寸，交易者迟迟不愿认赔，期待行情反转而解套，而结果也正如他所愿，且最终获利。这样的经历很可能让交易者在将来付出惨重代价。因为他在以后的交易中可能都不愿意认赔。如果你对一支亏损三美元的股票持有不放，最后却因为获利几分钱而将其卖出，这显然不是恰当的操作方式。风险和回报之间显然不平衡。这笔交易最后仍然获利，几分钱的利润毕竞胜过几块钱的亏损，但是，这是一套错误的交易模式，因为它可能会强化错误行为。
（2）保障珍贵的资本
只要能够持续进行合理的交易，保障资本，你就能比别人走得更远，就能有更大的获胜机会。成为赢家的关键是，在亏损的时候不要亏得太多。如果能够及时止损，获利的交易自然就会到来。
（3）记录交易日志
我每周都会收到一份针对我的交易评估报告，其中包含了每半小时的交易绩效、获利与亏损头寸的持有时间、交易胜率、平均盈亏，以及个股的操作情况。我发现每天开盘的头半个小时表现最差，所以我大量减少了在这段时间的操作量。另外，持有亏损头寸时间过长、某些个股未能赚钱、交易频率过高，这些都是我必须特别注意的地方。为了缩短亏损头寸的持有时间，我开始记录每笔交易的入场时间，如果45分钟之后该头寸仍然亏钱，我就会强迫自己立即退场。我还发现自己的强项在于午后操盘，特别是那些走势沉闷的传统股票，例如：吉列、可口可乐、高露洁等。我在这些股票中的交易胜率明显较高，即使发生亏损，程度也很轻微。如果没有这些信息，我就很难发现自己的长处，很可能还会继续交易一些自己并不擅长的个股。
二、解读时事
（1）究竟是好消息还是坏消息
如何定义利好还是利空消息，是一件很主观的事情。比如强劲的宏观经济数据可能会导致央行采取紧缩的货币政策。失业率上升对实体经济来说是件坏事，但如果经济恶化，央行就可能会因此下调利率。
（2）意料之外与预料之中
“谣言传播时买进，消息成真时卖出”。
当公布新闻事件或经济数据时，一定要记住，市场可能已经提前消化了这些因素。所以，如果市场走向与消息所昭示的方向不一致，不要觉得意外，因为有些人会在消息确认之后获利了结。如果你想针对消息面进行交易，那么重点要放在市场对消息的反应上，而不是消息本身。根据新闻事件仓促进场交易，不属于高胜算交易，而是赌博。相反，当公布新闻事件时，首先要确定市场应有的反应，然后再按照市场的实际走势做出交易决策。如果是利好消息，且行情上涨，就应该趁着价格短暂拉回时买人。如果是利好消息但市场未能上涨，我通常会大胆做空。如果某些事件或经济数据即将公布，则应提前设定各种可能的应对策略，这样，无论市场实际反应如何，你都会有所准备。
三、运用多重分析周期增添胜算
对于当日冲销交易，我认为至少需要采用4个不同的分析周期，采用日线图与周线图判断整个趋势方向，60分钟走势图适合判断当前行情，1分钟或5分钟走势图用来决定实际的进出点。不论采用哪种技术指标或交易系统，4种分析周期上都应该在出现“必须接受”的信号。依据较短分析周期建立的头寸，如果在较长分析周期上也出现相同信号，通常代表加码的时机。大体上来说，你对于市场看的越清楚，交易的胜算越高。
四、运用摆荡指标
只有在趋势不明确的情况下才适合采用摆荡指标，市场存在明显的趋势时，应该采用趋势跟踪指标。可以考虑运用平均趋向指数（ADX）来判断是否应该使用摆荡指标。一般来说，ADX＜20就代表市场缺乏明显趋势。
（1）慢随机指标
慢速随机指标由两条曲线构成：快速线（%K）与慢速线（%D）。%K衡量最近5天收盘价的相对位置，图形中现实的%K实际上是%K的3期移动平均线。虽然随机指标是由%K与%D构成，但%D比较重要，因为%D经过两次平滑处理，走势比较稳定。
慢随机指标公式
%K=100 × (C-L(5)) ➗ R(5)
然后计算最后三个周期的%K的平均值，得到慢%K
%D=%K的三天移动平均值
C=前一个收盘价
L(5)=前5个周期的低点
R(5)=前5个周期的价格范围
（2）相对强弱指标（RSl）
RSI指标公式
RSI=100-100 ➗（1+RS）
RS=前x周期的阳线收盘价平均值➗前x周期阴线收盘价的平均值
X是周期参数，通常是14。X越小，RSI的波动就越剧烈。平均值可以指数平均，也可以简单平均。
（3）背离现象
1.价格与摆荡指标朝两个不同方向发展，是最寻常的背离
这是市场丧失动能的典型特征，价格走势已经不如先前强劲。如果这种背离现象发生在行情头部，往往代表很好的交易机会。举例来说，当摆荡指标在超卖区向上翻转，接着又下滑，但没有向下突破先前的低点，而价格在这个时候却创新低。这种情况下，通常代表既有趋势已经丧失动能。图7-7标注为1的走势就是很典型的例子，标明位置刚好对应着连续几天杀盘的结束。
2.第二种类型的背离，是价格出现一段明确的下降趋势，然后呈现横向发展，但摆荡指标却向上发展而进入超买区
这意味着价格并不存在摆荡指标发展方向的动能，既有价格超趋势经过一段休息之后，可能继续发展。请参考图7-7的范例2，随机指标上扬进入超买区得过程中，价格几乎完全没有上涨的意思。这种交易机会的胜算之所以很高，是因为价格没有出现应有的反应。换言之，价格没有随着摆荡指标上扬。在这个例子中，当随机指标进人超买区，很多空手者等着放空，既有的多头将彻底失望，造成股价重挫。虽然经过一段时间之后，才出现真正的大跌行情，但毕竟是很好的放空机会。因为股价在随机指标由超买区折返之后再也没有明显的上涨。
3.当价格创新低而摆荡指标没有创新低，这属于最常见的背离，但相反情况也同样有效
让我们看看图7-7的范例3，在下降趋势中，价格没有创新低，摆荡指标却创新低。不论是随机指标还是RSI，底部都下滑，但价格没有创新低。这通常意味着价格走势可能改变方向，因为摆荡指标虽然继续下降，但卖方却不能有效压低价格。就目前这个例子来说，如果交易者期待价格将大幅向上反转，恐怕也会失望，因为价格反弹程度很有限，差价利润也不大。可是，交易者毕竟应该了解这种背离形态。另外，这种现象也代表空头头寸至少应该做部分的获利了结。
五、高胜算操盘
高胜算操盘的一些要素：
- 运用不同分析周期进行确认并定期交易
- 追随主要趋势的方向进行交易
- 等待折返走势
- 预先制定退场策略
- 在开盘前制定交易计划
- 采用趋势跟踪指标和摆荡指标
- 每笔交易都有明确的理由
- 了解所涉及的风险
- 保持专注
- 严格自律
六、交易系统评估
（1）盈利能力（净利润总额）
评估测试结果时，几乎每个人都会先注意到净利润总额，但其本身并不能完整地反映系统的综合表现。当然你希望系统能够带来利润而不是亏损，但你还需要了解其他一些因素，比如系统进行了多少笔交易，价格波动幅度有多大，最大的连续亏损有多少，每笔交易的平均获利是多少等等。如果两个系统分别产生5万美元和1万美元的净利润，虽然很多人会选择第一套系统（5万美元），但有时候第二套系统（1万美元）可能才是较好的系统。第一套系统可能每年平均出现1000笔交易，最大连续亏损为3.5万美元，每个月的盈亏波动很大，有时大赚，有时大赔。而第二套系统一年才发出50个交易信号，最大连续亏损只有3000美元，每个月的获利都很稳定。假若如此，第二套系统就更优秀、更安全。
（2）总交易笔数
如果两个系统的盈利表现比较接近，则应该选择相同时间内交易笔数较少的那个系统。这样可以降低移动价差和佣金对利润的侵蚀。交易次数较少的系统对某些人来说可能比较枯燥，但如果能够带来同样的利润，就一定要选择交易次数较少的系统。
（3）胜率与盈亏比
胜率几乎没有什么意义，最优秀的交易中也不过只有50%的交易可以盈利。其实胜率是30%、40%还是60%并不重要，重要的是盈亏比。
（4）最大单笔获利与最大单笔亏损
我会观察这两个数据来确定系统的可行性。首选，我会观察系统的总体盈利是否仅仅依靠少数几笔交易。如果除去这几笔交易，剩下的盈利很少，那么这显然不是什么好事。也就是说，把获利最高的一两笔交易排除在外后，如果系统表现差强人意，就说明这个系统并不可靠。另外，最大单笔亏损不应超过最大单笔获利，因为交易的关键就是要保持亏损金额小于获利金额。如果情况相反，就可能产生灾难性后果。如果单笔亏损金额过大，你就需要着重调整退出与止损策略。最大单笔获利与最大单笔亏损之间的比率，至少维持在2：1或3：1的水平，如果能够达到1.5：1也可以勉强接受。这样的比率水平也适用于平均盈利金额与平均亏损金额的比率。
除此之外，我要求亏损交易的持有时间要短于盈利交易的持有时间。
（5）连续亏损笔数
（对最糟糕的状况要有心理准备）我曾经花了几个月的时间编写一套用于S&P指数短线交易的系统。我对它进行了详细的回归测试和修改，直至达到我认为完美的程度。但这个系统毕竞还是有些缺点，因为发生连续亏损的笔数有些偏高。但我认为一开始不需要担心这方面的问题。获利金额要明显高于亏损金额，所以总体来说系统是可以带来利润的。我满怀信心地认为从一开始就可以盈利，所以即使稍后发生亏损，也不至于构成严重伤害。但没有想到的是，我从一开始就遇到连续亏损，我记得最初的八笔交易都以失败告终，使得我和合作伙伴的总亏损达到1~2万美元，我们对此完全没有心理准备，于是决定放弃使用系统，并降低交易节奏。可是，如果我们能够继续使用系统，随后的几笔交易就可以弥补之前的所有亏损。我们在这件事上获得教训就是：了解系统可能发生的最糟糕状况，并确定自己能含承受。
（6）平均每笔获利/亏损
这个指标直接反映了使用该系统进行交易时，每笔交易平均可以赚多少钱或亏多少钱。如果该项数据为负数，则该系统根本不值得考虑。
（7）最大亏损金额
最大亏损额或许是系统中最重要的一个因素。它会告诉你在某个市场中进行交易需要准备多少启动资金，并为风险评估提供基础。这个数据的含义是：该系统在最严重的情况下会造成多大损失。他可以让你了解交易某个股票或期货所应该准备的初始资金。
对于消极避险的交易者，最应该关注这个统计数据。如果不能承受这样的亏损，就干脆放弃系统或修改系统以限制亏损。
（8）回报分布
最后，你还要了解系统的波动程度如何：系统如何赚钱？能否提供长期稳定的利润？账户余额会不会大起大落？如果数据足够多，可以以月度为基础观察系统的表现；对于盘中交易系统，则要以天为单位观察系统表现。一个优秀的系统可以带来持续稳定的利润，且每天的利润都不会偏离平均值太远。如果利润偏离平均值的标准差太大，这个系统的最大亏损额就可能会很严重。如果有太多的利润数据偏离平均值超过两个标准差，我就会谨慎地考虑是不是要使用这套系统。
（9）佣金和移动价差
最明显的交易成本就是佣金，其次是移动价差（最终成交价与下单价之间的差额，这一差额一般由市场价格的迅速变动所导致）
七、资金管理
资金管理的目的很简单：让交易者在经历糟糕的交易或连续亏损之后，仍然有能力留在市场进行交易。
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