寻找非周期性股票/雅培

150页的书价格却是39元，即使打完折也有点贵。所以更有必要总结一下读书心得。

作者加里斯洛夫斯基根据自己50年投资经历，提倡长期和稳定的投资，以最小的风险来实现最大可能的复合性增长。阻碍投资人成功的两个敌人：贪婪和恐惧，反观自己却是高位的贪婪和低位的吝啬还有缺乏勇气。（在股价已经非常便宜时没用大桶去接）。

投资准则：只投资于质优，其增长大体上是非周期性的股票（也不是完全排斥），这种股票有可预期的高收益率，并且有希望提供较高的股利增长率。

四类公司：
1. 花生酱，谷类食品，软饮料，或者剃须刀片的消费公司。
业内领先公司具有单位产品成本较低的好处，从而能积聚更大的利润。它们的市场网络非常强大。如吉列，可口可乐，宝洁。
方法是查验他们在一个时期，例如10年期的收益和股利增长率。如果每5-7年增长一倍（年符合增长率10-15%），这些公司就是你投资计划的候选者。
相关的a股公司：张裕，茅台，泸州老窖，青岛啤酒，双汇

2. 医疗，包括业内领先的医疗产品供应商。投资组合占很大一部分。
公司有着坚实的特许权和出色的研发。如雅培（50年很少大起大落，在收入和股利方面以每年10%-16%的速度增长，50年中股利几乎每年都上涨，雅培是个稳健的胜利者），强生，辉瑞，amgen.
相关的a股公司：白药，阿胶，片仔癀，华兰生物，乐普医疗，信立泰

3.零售和分销物流行业。
walmart and homedepot 能在许多年里提供15%的成长率。
相关a股公司：苏宁，鱼跃医疗

4.银行和保险领域
主要寻找业内的领导者，如果管理良好，那么规模就能提供较低的单位成本和竞争优势。
富国银行，德意志银行。
a股公司：招行/零售和创新，平安/未来的金融混业经营协同效应。

投资成功的关键是选择行业内领先公司的股票，然后坚持持有他们多年。若是有家公司的收入在某一年或两年中没达到目标，也没必要为之惊慌，这是相当这场的现象。作为公司，除非他们“管理自己的收入”，否则就不可避免地会经历比较好的和比较差的时期。

只是在例外的情况下才投资于周期性股票，并且只是在他们位于市场谷底从而能以真正便宜的价格购买。我总是脱身过早从而在赌桌上留下一些东西，因为脱身过迟绝对是禁忌之事。