初识基金

为什么要投资？在《穷爸爸、富爸爸》一书中有一句话：“富爸爸和穷爸爸最核心的区别是理念。富爸爸在投资，让钱生钱；而穷爸爸就盯着那点工资，他一生的追求就是寻找一个好的工作，得到一份好的薪水。”投资，复利，被很多人称为“人类最有力的发现之一”。其实在我看来，某种程度上讲，投资，复利，钱生钱，正是资本主义的根基之一。 一、认识基金 1、企业是会创造财富的，所以投资股市，给企业相应的资本，这些资本就会产生新的财富。这实际上就是股市会长期上涨的根本原因。 2、风险与收益 投资中小企业的“中小盘”股票基金，是最激进、风险最大、收益最大的基金。 价值股：认为当前的股票销售价格低于其所代表的真实价值，相信该股票的最终价格会被市场接受，回归到股票的价值上去，这就是价值投资。 成长股：对某个企业的未来前景抱有很高的期望，相信该企业会持续健康发展，利润不断增加，股票自然也会涨上去。这就是成长投资。 一般而言，价值投资比成长投资的风险要低，收益也要低。 股票基金、债券基金、货币基金，风险越来越低，收益也越来越低。 3、几种基金类型 指数基金：如果市场是有效的、是对的，你就不能指望任何一个基金经理可以长时间地超越大盘。也就是长期投资，选择指数基金其实是最佳的选择。指数基金的交易成本和管理费用较低。《漫步华尔街》讲到一般基金经理的主动型选股能力其实和猴子随机的选股能力不相上下。主动型和被动型在长期看没有什么区别。问题就出在主动型的基金成本比被动型高，这样长期下去指数基金就有优势。 QDII：国际市场是一个平衡投资组合非常好的对象。比起国内市场基金或者股票之间的相关性，国际市场还是相对独立的。成熟市场（如美欧日）风险较小，收益较高；新兴市场则相反。另外，还要考虑到人民币的汇率问题。 生命周期基金：基金是一个长期投资，按照风险控制的观念，越接近投资期结束，咱们的投资就应该越稳健。也就是整个投资的股票比例要下降，债券等固定收益类资产要增加。一个办法是咱们自己控制这个过程，一个办法是由基金公司来帮咱们做这种调节。比如，你要到2026年退休，那就可以投资2026生命周期基金。 4、基金评价 选择基金的参考资料：晨星基金评级。 基金不是股票，别患“净值恐高症”，应患“净值恐低症”。 基金分红对投资者来说基本上有害无利；红利再投资是分红方式的首选。基金拆分也没有多少正面的实际意义。 不抢购新基金。新基金的特点是“便宜”，但是这个“便宜”并没有任何意义，其缺点一是有封闭期，二是新基金没有历史，你很难判断它的好坏。另外，一支新基金通常成立半年以后才渐入佳境，客户投资新基金之后应稳定地持有半年以上，才能最大程度地分享基金的收益。 基金规模过大，会不容易操作；“规模是业绩的敌人”。 二、投资策略 1、认识你自己： 基金是用来理财的，是打理你的钱财，让它使用得更合理。基金绝对不是来发财的，不会一夜让你暴富。 知识就是力量，这是颠扑不破的真理。要掌控基金投资的风险，唯有认真学习它。 基金投资者风险承受能力测试：http://finance.ce.cn/fund/shou/jjgdbd/200801/10/t20080110_12787932.shtml 2、拿多少钱来投资。 必须用闲钱来投资，必须有充足的“应急资金”，比如万一生病、失业等，这样一旦有什么事情你也不用。这是投资基金的基本准则，是绝对不能违背的。 一种是三分之一法：三分之一的钱用来买房地产，三分之一的钱用来投资证券市场，三分之一的钱用作储蓄或者买国债。 一种是“指头算法”，即可用于各类投资的资产比例=100-目前的年龄。当你30岁时，应该有70%用于投资，30%用于储蓄。 3、坚持长期投资 按美国股市的历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30%；如果做5年的投资，亏的可能性是10%；如果做10年的投资，亏的可能性是3%；做20年的投资，就不会有亏损；美国近77年股市的平均收益为12.2%。随着时间的延长，投资基金的风险会降低，因为有平滑风险的因素在产生作用。在长期投资下，要追求最高的收益。因为高收益所伴随的高风险最终会被时间平滑掉。基金投资，投资期越长，风险越小。这是历史事实证明了的。所以，要坚持长期投资的理念。 4、如何“选基” 选择好的基金公司最重要。“一花独放不是春，百花齐放春满园”——优秀基金公司是首选。好基金公司为了它们的声誉，也不能容忍坏基金的。 怎样才是“好的基金经理”。投资很大程度上是由经验来构成的，一个理想的基金经理应该同时具有股市上升和股票下降的投资经验。也就是说，一个经验丰富的基金经理经营了较长时间的基金是一个好的选择。 不要做波段：现代市场理论已经完全证明了市场是没有规律可寻的，也就是说市场是完全不可预测的。 5、操作策略 定投的好处是：长期平均下来，得到的是一个平均的投入成本，平滑掉了市场短期的波动。通过纪律性的投资，避免了去“预测市场”而犯错。 分散投资：建立自己的投资组合，注意独立投资之间的非相关性。巴菲特：“投资不在于做了几个非凡的决定，而在于少做几个愚蠢的决定。”曾经有人做过一个统计，说网球的打法有两种。一种是职业高手的打法，一种是其它人的打法。在专业比赛中，80%的得分是靠主动进攻得到的；而在业余比赛中，80%的得分是靠对方犯错误得到的。职业比赛是一种赢家的游戏，而业余比赛就是输家的游戏。巴菲特也有一句话说：“分散投资是无知者的自我保护法，但对那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的。” 投资组合：投资组合要像做满汉全席一样，第一道上什么，第二道上什么，最后的又是什么。组合里面的每项投资都有它的角色和分工，都有它的意义。要投资在独立的、不相关的领域里面，才是可以分散风险的组合。 核心式投资组合：用资产总额的70%~80%投资在相对稳定的、可靠的资产上，另外的非核心部分去尝试与之不两不同的活跃的、激动人心的部分。投资中的“unloved”理念，也就是说拿出点钱来购买点冷门的、不被看好的基金。其思路在于市场是轮动的，今年的冷门也许就是明年的热门。可以尝试寻找那种“冬眠”的基金，选择一个以前业绩很好，但近期情况不妙的基金来投。 投资再平衡：当按照自己的投资期限、风险承受能力以及投资目标，制定了核心和非核心的比例，或者制定了股票基金和债券基金的比例，也就是建立好一个投资组合开始的投资计划。接下来要做的就是比例的再平稳。比如制定了自己的股票和债券的配置比例是7：3。一年以后，股票涨得快，债券涨得慢，比例变成了8：2了。这时候就要卖掉股票，买入债券，使资产配置比例回到7：3。从表面上看，你是卖掉一个上涨快的优良资产，买入一个下跌或者跑得慢的不良资产，但实际上这是一个“高抛低吸”的过程，是一种通过纪律性投资来进行卖高买低的过程，这符合市场是轮动的概念。更重要的是再平衡可以保持资产组合的稳定性。 三、卖出策略 一旦选准了一个基金，就要坚持长期持有。在基金之间跳来跳去，就像是在买票窗口的排队中间跳来跳去，经常得不到一个好的结果。但是如果出现以下情况，则可以考虑赎回： 投资目标改变； 基金公司或者基金经理发生重大变化； 如果发现犯了错误，立刻改正，越快越好； 如果一个基金跌到三星连续三个月以上，要多加关注；如果持续6个月，则可以考虑卖出了； 看重相对评价，而不是绝对收益，不设置止损线； 如果一个基金出现问题，选择一个替代品。 核心还是一个理念：不预测市场，主要看基金公司的基本面。 基于股市总是涨跌交替的前提，作为一个投资者，你应该学会喜欢“熊市”：因为熊市可能有更好的投资机会。 面对市场，是谁在恐慌？是市场还是人？答案是：不是市场有了巨变，而是人的心态发生了逆转。其实无论是市场上涨还是下跌，大多数人对市场的反应是过度的。 努力学习知识、充分了解自己、仔细选择产品、稳健实施投资、平和看待涨跌，才是我们基金投资应有的心态。