价值投资读书笔记

1、价值投资基于两个简单的原则：价值的多少（内在价值）和不赔钱（安全边际）；
2、价值投资需要足够的耐心，尤其是股价被忽视甚至向其期望相反的方向发展时更需要坚定。但这个时候往往会对自我的判断产生怀疑，这点真的很难做到，但如果仓位较低则容易坚持很多；
3、EBITDA很重要，但个人目前只注意毛利润和净利润（归母和扣非），忽略了EBITDA，以后再做盈利能力分析时应加上EBITDA和市值的比值；
4、低PE已包含了投资者对公司未来的悲观态度，因此在未来业绩低于预期时下跌空间也不大；
5、低PE和低PB是价值投资最常用的两个参数，但这两个指标更加适合业务业绩稳定的大盘蓝筹股，对于小盘成长股和重组股未必适用；
6、全球市场的投资也许更能产生收益，尤其是不同国家的会计准则有差别的情况下，可能会有意想不到的收获。但外国股票市场投资时一定要考虑到汇率的问题，必要时候进行对冲；
7、两个买入信号：一是内部人士增持回购股票，比如公司高层的增持或者董事会宣布回购股票；二是大型投资者的增持，比如恒大增持万科和廊坊发展；
8、短线做股票不要看业绩，只看事件驱动、成交量和k线；
9、往往那些大量抛售、屡创新低的股票中能找到廉价股，而不是那些居高不下的热门股，现在的富临精工和国轩高科？
10、多进行股票筛选，例如设定PB、PE、涨跌幅等变量，并加入自己总结的有效变量。筛选完潜在标的后，再对其进行筛选投资标的。股票之所以便宜，必然有其内在原因，并非所有股票都是廉价股。负债过高、劳资环境不佳、竞争对手效率更高、技术落后、财务报告过于复杂的便宜股票有可能是价值陷阱。银行股目前PE基本在5-6之间，PB在0.8左右，看上去在当前市场被低估；
11、投资者有时会存在过度研究，其实很多信息是投资噪音，并没有用。区分有用和无用的信息将会大幅度提升工作效率；
12、有一种价值陷阱的股票，看起来PE低、资产负债率也低，但实际并不便宜。他们可能是夕阳行业，也可能在行业中地位逐渐下降，失去增速；
13、市销率适合暂时亏损或是利润率低于企业潜能的企业，需要加强对市销率的使用和重视。目前三元正极材料市场可能用市销率比较有效；
14、投资收益的主要部分发生于整个投资期的一小段时间内。而短线投资很有可能会错过这一段时期；
15、价值投资最需要的是耐心和勤奋，而不是头脑；