人一生积累财富的关键是什么？

笔者一周看完了《斯坦福极简经济学》。作为对经济学一直感兴趣的人，看过的经济学书不少了。此书是一本简明经济学类的，但是内容一点不简单，作者讲的也不简单。整体上，是值得一看的经济学读本。

全书从整体架构上，划分为微观经济和宏观经济两个部分，并且从微观经济开始，讲到宏观经济的一些问题。由小到大，从局部到宏观，是一个不错的逻辑结构。

就像书中的比喻，宏观经济学就像在看森林，而微观经济学则像看个别的树木。学好经济学的诀窍，就是对森林和树木两者能有一个整体的理解。

毕竟，从经济学方面看，人们只有先明白自己生活中常见的事情，比如小区旁超市中的物价变化、商品的供给与需求等，才能扩展到对整个经济体、国家以及全球变化的理解。

作者以问题为主导，微观经济学讲了18个经济学法则，宏观经济学讲了18个问题，这些问题几乎涉及到经济学的大多数问题，比如供给与需求、看不见的手、物价、垄断、管制、税收、GDP、经济增长、就业等等。

从具体的一篇来看，虽然号称是“极简经济学”，但是内容并不少，也不简单。根据笔者的估计，每篇大概有1万字左右吧（这个不一定准确）。

笔者拿出其中的一个问题——人一生积累财富的关键是什么？

这个问题，估计许多人都在考虑，也可以理解为如何发财。巴菲特曾经说，“如果到四五十岁，你还不能在睡觉的时候也赚钱，你就太失败了！”如果每天靠拿固定薪水生活，那你可能一辈子都发不了财，除非买彩票中大奖了。

如果你去观察富人的财富，你会发现很多都涉及到非常多有价值的资产。因此，对个人来说，需要学会投资。

《斯坦福极简经济学》指出，个人投资涉及到四个因素：报酬率、风险、流动性和税负。很多时候，人们需要为退休生活而进行大量储蓄，因为你一旦退休，不仅没有很多的收入来源，而且由于生病等因素会让你花掉大量的金钱。书中讲到，“人们储蓄与投资，提供资金给资本市场，就是希望在没有太多风险的情况下积累财富”。

书中指出，“人一生积累财富的关键，在于复利（compound interest)的力量。”它是这样解释的，“如果一个人在25岁时拿出1000美元，以每年5%的利率来投资，当他到了65岁，这1000美元会增加到7000多美元。”如果报酬率更高，这笔数额会不断地扩大，结果会很可观。

在个人进行投资时，不仅要考虑报酬率，而且也要考虑另外三个因素：风险、流动性与税负。“在选择对你最重要的某些因素时，你将会面临这些因素与报酬率之间的取舍。”如何理解风险？如果你投资美国国债，几乎可以保证你获得的报酬率，但是如果投资一家生产新技术的公司，风险则高得多，但它可能出人意料的成功。

其次要考虑多样化和流动性。多样化，意味着分散投资而减少风险，即不要把鸡蛋都放在同一个篮子里。流动性，则是指把投资换为现金的意思。比如，银行账户相当有流动性，很容易把钱取出来；房子不是很有流动性，因为要花一些时间才能卖掉。最后要考虑的因素时，税法是否有利于该投资，有些投资会免除所得税，而有些投资所得是需要课税的。

现在，我们来看看市场上各种个人投资工具。“如何用四个因素来衡量，以及如何在这些因素中作取舍。尤其是报酬率和风险之间的取舍，借用伯顿·马尔基尔所说，以睡眠安稳量表来反映风险程度：如果把钱投入这项金融投资，你晚上睡得安稳吗？”在笔者看来，这的确是个不错的衡量方法。

首先是银行账户，即人们常说的银行储蓄。

“银行提供很低的报酬率，而且利息要课税，但非常安全且流动性很好。在美国，政府还会提供存款保险，简单说，如果银行破产，政府会补偿你一定的金钱（但不是全额，有一个额度）。因此，你可以昏睡不醒，因为它的风险程度接近零。”

其次银行账户往上升一级，可能就是货币基金。“货币基金投资于很多风险很低的债券，可能是政府或大公司发行的债券。你在货币市场会得到比银行账户稍好一点的报酬。货币基金仍然相当有流动性，也相当安全，但不如银行账户。因此，你可以在下午小睡，然后晚上也能安然入眠。“

下一个是定期存单（简称定存或CD）。定存是在一定时期内，把资金放在银行或金融机构的合约，有点像国内的定期存款。

一段时间内，你不能碰这笔资金，但报酬率比银行账户更高。紧急情况下，你可以取回这笔资金，但是得付点罚金。因此，你仍然可以安然入睡。”

然后是多样化的公司债券投资组合，或投资于这类债券的共同基金。如果，你把钱投入债券基金，风险会高一些。睡眠安稳程度可能是：你仍然可以整晚都睡着，但偶尔会做噩梦。

接下来是多样化的蓝筹股投资组合。

蓝筹股（blue chip stocks)是指大型、知名公司的股票，例如通用电气、沃尔玛、美孚等公司。虽然你可能赚钱，也可能亏损。记住，蓝筹股也是股票。“因此，如果你持有的多种股票的基金，根据睡眠安稳量表，你在入睡前可能会辗转反侧，而且睡醒之前会经历一些恍若真实的梦。

如果想要多冒点险，可以试试多样化的高成长股票投资组合。成长股是较不成熟的公司股票，这种投资一般会比蓝筹股提供更高的报酬率。按照睡眠安稳量表，如果把钱投入成长型股票基金，你将噩梦连连，但如果你长期持有，经历一波又一波的涨跌洗礼，最终你在晚上还是可以得到充分的休息。

最后是贵金属。“这些贵金属是个人可从事的风险最高的投资之一。其价格剧烈波动，有可能让你大赚一笔，但时机不当，也会让你亏损。根据睡眠安稳量表，你肯定会失眠。