出版社: 机械工业出版社
原作名: Corporate finance
译者: 吴世农 / 沈艺峰 / 王志强 等
出版年: 2012-1
页数: 672
定价: 88.00元
装帧: 平装
丛书: 华章教材经典译丛
ISBN: 9787111367512
内容简介 · · · · · ·
斯蒂芬A.罗斯、伦道夫W.威斯特菲尔德、杰弗利F.杰富编写的《公司理财(原书第9版)》分8篇,共31章,涵盖了公司财务管理的所有问题,包括资产定价、投资决策、融资工具和筹资决策、资本结构和股利分配政策、长期财务规划和短期财务管理、收购兼并、国际理财和财务困境等,并且新增了股票和债券的内容。 《公司理财(原书第9版)》篇章结构十分精妙、逻辑严密、内容新颖、资料翔实、易教易学,既适合作为商学院MBA、财务管理和金融管理本科生、研究生的教科书,又适合作为财务和投资专业人士、大学相关教师和研究人员的必读名著或参考书。
作者简介 · · · · · ·
斯蒂芬A.罗斯(Stephen A.Ross):现任MIT斯隆管理学院弗朗科·莫迪格利安尼(FrancoModigliani)财务与经济学教授。他是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。罗斯教授以其在“套利定价理论”(APT)方面的杰出成果而闻名于世,并且在信号显示、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。他曾任美国财务学会会长,现任多家学术和实践类杂志副主编,加州教师退休基金会(CalTech)托管人,大学退休权益基金会(CREF)及Freddie Mac公司董事,罗尔一罗斯资产管理公司董事会主席。
伦道夫W.威斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield),南加利福尼亚大学(USC)马歇尔商学院荣誉院长,查尔斯B.桑顿(Charles B.Thornton)财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长...
斯蒂芬A.罗斯(Stephen A.Ross):现任MIT斯隆管理学院弗朗科·莫迪格利安尼(FrancoModigliani)财务与经济学教授。他是世界上著述最丰的财务学家和经济学家之一。罗斯教授以其在“套利定价理论”(APT)方面的杰出成果而闻名于世,并且在信号显示、代理理论、期权定价以及利率的期间结构理论等领域有深厚造诣。他曾任美国财务学会会长,现任多家学术和实践类杂志副主编,加州教师退休基金会(CalTech)托管人,大学退休权益基金会(CREF)及Freddie Mac公司董事,罗尔一罗斯资产管理公司董事会主席。
伦道夫W.威斯特菲尔德(Randolph W.Westerfield),南加利福尼亚大学(USC)马歇尔商学院荣誉院长,查尔斯B.桑顿(Charles B.Thornton)财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年,并担任财务学系主任。他还兼任健康管理协会、William Lyons Homes公司、Nicholas Applegate成长基金等多家公众公司的董事会成员。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为等。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授,对内幕交易方面的研究很有建树,并在IPO、投资机构管理、做市商行为、金价变动、通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面做出了重要贡献。
目录 · · · · · ·
前言
第一篇价值
第1章公司理财导论
1.1什么是公司理财
1.2企业组织
1.3现金流的重要性
1.4财务管理的目标
1.5代理问题和公司的控制
1.6法律法规
本章小结
思考与练习
第2章银行及其他金融中介
2.1资产负债表
2.2利润表
2.3税
2.4净营运资本
2.5财务现金流量
2.6会计现金流量表
2.7现金流管理
本章小结
思考与练习
第3章财务报表分析与财务模型
3.1财务报表分析
3.2比率分析
3.3杜邦恒等式
3.4财务模型
3.5外部融资与增长
3.6关于财务计划模型的注意事项
本章小结
思考与练习
第二篇估值与资本预算
第4章折现现金流量估价
4.1单期投资的情形
4.2多期投资的情形
4.3复利计息期数
4.4简化公式
4.5分期偿还贷款
4.6如何评估公司的价值
本章小结
思考与练习
第5章净现值和投资评价的其他方法
5.1为什么要使用净现值
5.2回收期法
5.3折现回收期法
5.4内部收益率法
5.5内部收益率法存在的问题
5.6盈利指数法
5.7资本预算实务
本章小结
思考与练习
第6章投资决策
6.1增量现金流量: 资本预算的关键
6.2鲍尔温公司案例
6.3通货膨胀与资本预算
6.4经营性现金流量的不同算法
6.5不同生命周期的投资: 约当年
均成本法
本章小结
思考与练习
第7章风险分析、 实物期权和资本预算
7.1敏感分析、 场景分析和盈亏平衡分析
7.2蒙特卡罗模拟
7.3实物期权
7.4决策树
本章小结
思考与练习第8章利率和债券估值
8.1债券和债券估值
8.2政府债券与公司债券
8.3债券市场
8.4通货膨胀与利率
8.5债券收益率的决定因子
本章小结
思考与练习
第9章股票估值
9.1普通股的现值
9.2股利折现模型中的参数估计
9.3增长机会
9.4市盈率
9.5股票市场
本章小结
思考与练习
第三篇风险
第10章风险与收益: 市场历史的启示
10.1收益
10.2持有期收益率
10.3收益统计
10.4股票的平均收益和无风险收益
10.5风险统计
10.6更多关于平均收益率的内容
10.7美国权益风险溢价: 历史观与国际透视
10.82008年: 金融危机的一年
本章小结
思考与练习
第11章收益和风险: 资本资产定价模型
11.1单个证券
11.2期望收益、方差和协方差
11.3投资组合的收益和风险
11.4两种资产组合的有效集
11.5多种资产组合的有效集
11.6多元化
11.7无风险借贷
11.8市场均衡
11.9期望收益与风险之间的关系(资本资产定价模型)
本章小结
思考与练习
第12章套利定价理论
12.1引言
12.2系统性风险和贝塔值
12.3投资组合与因素模型
12.4贝塔系数、 套利与期望收益
12.5资本资产定价模型和套利定价理论
12.6资产定价的实证研究方法
本章小结
思考与练习
第13章风险、 资本成本和资本预算
13.1权益资本成本
13.2运用资本资产定价模型估计权益资本成本
13.3贝塔的估计
13.4贝塔、 协方差以及相关系数
13.5贝塔的确定
13.6股利折现模型
13.7部门和项目的资本成本
13.8固定收益证券成本
13.9加权平均资本成本
13.10伊士曼化学公司的资本成本估计
13.11发行成本与加权平均资本成本
本章小结
思考与练习
第四篇资本结构与股利政策
第14章有效资本市场和行为学挑战
14.1融资决策能创造价值吗
14.2有效资本市场的描述
14.3有效市场的类型
14.4实证研究的证据
14.5行为理论对市场有效性的挑战
14.6经验证据对市场有效性的挑战
14.7关于两者差异的评论
14.8对公司理财的意义
本章小结
思考与练习第15章长期融资: 简介
15.1普通股和优先股的一些特征
15.2公司长期债务
15.3不同类型债券
15.4长期银团借款
15.5国际债券
15.6融资方式
15.7资本结构的最新趋势
本章小结
思考与练习
第16章资本结构:基本概念
16.1资本结构问题和馅饼理论
16.2公司价值的最大化与股东利益的最大化
16.3财务杠杆和企业价值: 一个例子
16.4莫迪利亚尼和米勒: 命题Ⅱ(无税)
16.5税
本章小结
思考与练习
第17章资本结构: 债务运用的制约因素
17.1财务困境成本
17.2财务困境成本的种类
17.3能够降低债务成本吗
17.4税收和财务困境成本的综合影响
17.5信号
17.6怠工、在职消费与有害投资:一个关于权益代理成本的注释
17.7优序融资理论
17.8增长和负债-权益比
17.9个人所得税
17.10公司如何确定资本结构
本章小结
思考与练习
第18章杠杆企业的估价与资本预算
18.1调整净现值法
18.2权益现金流量法
18.3加权平均资本成本法
18.4APV法、 FTE法和WACC法的比较
18.5需要估算折现率的资本预算
18.6APV法举例
18.7贝塔系数与财务杠杆
本章小结
思考与练习
第19章股利政策和其他支付政策
19.1股利的不同种类
19.2发放现金股利的标准程序
19.3基准案例: 股利政策无关论的解释
19.4股票回购
19.5个人所得税、股利与股票回购
19.6偏好高股利政策的现实因素
19.7客户效应: 现实问题的解决
19.8我们了解的和不了解的股利政策
19.9融会贯通
19.10股票股利与股票分拆
本章小结
思考与练习
第五篇长期融资
第20章公众股的发行
20.1公开发行
20.2另一种发行方式
20.3现金发行
20.4CFO们如何看待IPO
20.5新股发行公告和公司的价值
20.6新股发行成本
20.7配股
20.8配股之谜
20.9股权稀释
20.10上架发行
20.11私募资本市场
本章小结
思考与练习
第21章租赁
21.1租赁类型
21.2租赁会计
21.3税收、国内税收总署和租赁
21.4租赁的现金流量
21.5公司所得税下的折现和债务融资能力
21.6“租赁—购买”决策的NPV分析法
21.7债务置换和租赁价值评估
21.8租赁值得吗:基本情形
21.9租赁的理由
21.10关于租赁的其他未解之谜
本章小结
思考与练习
第六篇期权、期货与公司理财
第22章期权与公司理财
22.1期权
22.2看涨期权
22.3看跌期权
22.4售出期权
22.5期权报价
22.6期权组合
22.7期权定价
22.8期权定价公式
22.9被视为期权的股票和债券
22.10期权和公司选择:一些实证应用
22.11项目投资和期权
本章小结
思考与练习
第23章期权和公司理财: 推广与应用
23.1管理人员股票期权
23.2评估创始企业
23.3续述二叉树模型
23.4停业和重新开业决策
本章小结
思考与练习
第24章认股权证和可转换债券
24.1认股权证
24.2认股权证与看涨期权的差异
24.3认股权证定价与布莱克-斯科尔斯模型
24.4可转换债券
24.5可转换债券的价值评估
24.6发行可转换债券的原因透视
24.7为什么会发行认股权证和可转换债券
24.8转换策略
本章小结
思考与练习
第25章衍生品和套期保值风险
25.1衍生品、 套期保值和风险
25.2远期合约
25.3期货合约
25.4套期保值
25.5利率期货合约
25.6久期套期保值
25.7互换合约
25.8衍生品的实际运用情况
本章小结
思考与练习
第七篇短期财务
第26章短期财务与计划
26.1跟踪现金与净营运资本
26.2经营周期与现金周期
26.3短期财务政策的若干方面
26.4现金预算
26.5短期融资计划
本章小结
思考与练习
第27章现金管理
27.1持有现金的理由
27.2理解浮差
27.3现金回收与集中
27.4管理现金支出
27.5闲置现金的投资
本章小结
思考与练习
第28章信用和库存管理
28.1信用和应收账款
28.2销售条款
28.3分析信用政策
28.4最优信用政策
28.5信用分析
28.6收账政策
28.7存货管理
28.8存货管理方法
本章小结
思考与练习
第八篇理财专题
第29章收购、 兼并与剥离
29.1收购的基本形式
29.2协同效应
29.3并购协同效应的来源
29.4兼并的两个伪理由
29.5股东因风险降低而付出的代价
29.6兼并的净现值
29.7善意接管与恶意接管
29.8防御性策略
29.9兼并可以创造价值吗
29.10收购的税负形式
29.11兼并的会计处理方法
29.12转为非上市和杠杆收购
29.13剥离
本章小结
思考与练习
第30章财务困境
30.1什么是财务困境
30.2财务困境事项
30.3破产清算与重组
30.4私下和解或破产:哪个最优
30.5预打包破产
30.6公司破产预测:Z值模型
本章小结
思考与练习
第31章跨国公司财务
31.1专业术语
31.2外汇市场与汇率
31.3购买力平价说
31.4利率平价理论、 无偏远期利率和国际费雪效应
31.5跨国资本预算
31.6汇率风险
31.7政治风险
本章小结
思考与练习
附录数学表
· · · · · · (收起)
原文摘录 · · · · · ·
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NPV法则的运用正确与否取决于是否具有推导出分离理论的那些必要条件。这些条件和构成竞争性金融市场的条件相同。 金融市场因人们想调整他们不同时期的消费行为而存在。人们通过借贷行为来调整消费。金融市场为投资决策提供了重要的检验标准。某一特定的投资决策是否应该实施只取决于这种标准:如果在金融市场存在更好的替代机会,这项投资应该被摒弃;相反,则值得实施。关于这项原则最重要的就是投资者不需根据他的偏好来决定是否该进行投资。不管今明两年内个人的消费偏好如何,不管此人是有耐心或是没有耐心 ,恰当的投资决策只取决于将之与金融市场的替代机会进行比较的结果。 (查看原文) —— 引自第48页
丛书信息
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总体不错,但也有不足

以Ross等为作者的《公司理财》其实有四个版本,相当混乱

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### 资产负债表 筹集资金的方式反映在资产负债表的右边。分为负债和所有者权益。负债也可分为短期负债和长期负债。短期负债,也被称为流动负债,是指那些在一年之内必须偿还的贷款和债务;长期负债不必在一年之内偿还。所有者权益等于公司资产价值与其负债之间的差。 我们用资本预算(capital budgeting)这个专有名词来描述长期资产的投资和管理过程 公司如何筹集所需的资金呢,这个问题涉及资本结构(capital structure) 即...
2014-03-25 14:32:51 8人喜欢
### 资产负债表 筹集资金的方式反映在资产负债表的右边。分为负债和所有者权益。负债也可分为短期负债和长期负债。短期负债,也被称为流动负债,是指那些在一年之内必须偿还的贷款和债务;长期负债不必在一年之内偿还。所有者权益等于公司资产价值与其负债之间的差。 我们用资本预算(capital budgeting)这个专有名词来描述长期资产的投资和管理过程 公司如何筹集所需的资金呢,这个问题涉及资本结构(capital structure) 即公司短期及长期负债与所有者权益的比例 从资产负债表角度看,现金流量的短期管理与净营运资本有关(net working capital ) 。净营运资本是指流动资产与流动负债之差。 ### 企业的几种组织方式 - 个人独资 - 不付公司所得税,所有利润按个人所得纳税 - 对企业债务负有无限责任 - 合伙 - 普通合伙制 vs 有限合伙制,后者允许某些合伙人对企业债务的责任仅限于其个人在合伙制企业的出资额。后者需要至少有一个普通合伙人,有限合伙人不参与企业管理。 - 合伙制企业在没有宣布解散的情况下很难转让产权。需要所有普通合伙人的一致同意。 - 筹集大量资金困难。权益资本规模通常受合伙人自身能力的限制。 - 个人独资和合伙的劣势(1)无限责任 (2)有限的企业生命 (3)产权转让的困难, 这三项导致(4)筹集资金的困难 - 公司 - 有限责任,易于转让和永续经营是公司制这种企业组织形式的主要优点。这些优点增加了公司筹集资金的能力 - 重大缺陷是除了股东的股利收入征税外,还对公司的收入征税。双重课税 ### 财务管理目标 从股东角度看,什么决策是一个好的财务管理决策:财务管理的目标是最大化现有股票的每股现值。更一般化的表述为:最大化现有所有者权益的市场价值 ### 代理问题和公司的控制 - 股东和管理层之间的关系被称为代理关系 - agency problem 代理问题 - 给代理方支付报酬的方式是影响代理问题的一个要素 - agency cost 代理成本指股东和管理层利益冲突的成本。这些成本可以是直接的也可以是间接的,间接比如失去的机会。直接的代理成本 a) 管理层受益但股东蒙受损失的不必要的公司支出 2)出于监管管理层行为需要的支出。 - 管理人员薪酬:a) 高级管理人员薪酬通常都是和总体财务绩效,尤其是每股价值联系在一起的。b) 工作前景。那些能成功执行股东目标的管理者在市场上供不应求,因此他们可以要求更高的薪水。 - 公司控制权最终在鼓动手里。股东选举董事会,再由董事会聘请和解雇管理层。 代理权之争 ( proxy flight ) ,通过收集代理权或接管的方式。避免成为其他企业的接管对象成了管理层为股东利益行事的另一个激励。 现在的理论和证据都与下面的观点相一致:股东控制着公司;股东财富最大化是公司的相关目标。即使是这样,毫无疑问,在许多时候管理当局至少会暂时牺牲股东利益而追求自身的目标。 ### 利益相关者 职工、顾客、供应商甚至政府在公司中都有某些财务方面的利益. stakeholder,一般来说,利益相关者是除了股东和债券人之外,其他对企业的现金流量有潜在索取权的人。 ### 萨班斯-奥克斯利法案 Sarbox - 最重要的是,法案要求公司管理层对公司财务报告准确性负责 - 任何法律都会带来成本,提高了公司审计成本,2004年公司为了遵守法案付出的平均成本为451万元,有部分公司因此退市 - 退市的公司不需要提交季报或年报,不需要进行独立审计师的年度审计,同时高管层也不需要保证财务报告的准确性。存在的成本是,公司宣布退市时,股价会大幅下滑,进入资本市场的渠道将会受到限制,银行贷款利息变高。
回应 2014-03-25 14:32:51 -
### 分析资产负债表 - 资产-负债=所有者权益 - 注意三个问题:流动性、债务与权益、市价与成本 - 流动性 ( liquidity) 指(在不引起价值大幅损失的前提下)资产变现的方便与快捷程度。流动资产( current assets) 的流动性最强,它包括现金以及自资产负债表编制之日起一年内能够变现的其他资产。固定资产(fixed assets ) 流动性不高。资产流动性越大,对短期债务的清偿能力越强。但流动资产的收益率通常低于固定资产收益率,企...
2014-03-25 15:27:01 1人喜欢
### 分析资产负债表 - 资产-负债=所有者权益 - 注意三个问题:流动性、债务与权益、市价与成本 - 流动性 ( liquidity) 指(在不引起价值大幅损失的前提下)资产变现的方便与快捷程度。流动资产( current assets) 的流动性最强,它包括现金以及自资产负债表编制之日起一年内能够变现的其他资产。固定资产(fixed assets ) 流动性不高。资产流动性越大,对短期债务的清偿能力越强。但流动资产的收益率通常低于固定资产收益率,企业投资于流动性强的资产是以牺牲对收益更高的资产的投资机会为代价的。 - 负债(liabilities) 是企业所承担的在规定期限内偿付现金的责任。一般来说,债券人对企业现金流量有第一索取权。 - 市价与成本。企业资产的会计价值通常指置存价值或账面价值,实际指成本。而非 market value 市场价值。在资产负债表中较难推断出市价。 ### 分析利润表 - 收入-费用=利润 - 用来衡量企业在某一特定时期(如一年)内的业绩 - 经营活动部分报告企业主营业务的收入和费用,其中一个特别重要的指标是息税前利润(EBIT),反应扣除所得税和融资费用之前的利润。 - 利润表最后一项净利润,通常被表示成普通股的每股利润,即每股收益的形式 - 分析时注意:公认会计准则、非现金项目、时间与成本 - 公认会计准则:收入应与费用相配比,这样,在收入发生或应计时,即使没有现金流量,也要在利润表上报告。 - 非现金项目:例如递延税款,从现金流量角度看不是一笔现金流出。实务中,现金流与会计收入的差异可能是非常巨大的,理解此差异是重要的。 - 时间和成本:短期,长期。长期看,所有成本都是变动的,但财务会计对变动成本和固定成本不做区分,通常将成本分为产品成本和期间费用。 ### 税 - 别忘了税法是政治的产物,而不是经济、暴力的产物。所以,它没必要符合经济逻辑 - 平均税率和边际税率 - 平均税率等于应纳税额除以应税所得,也就是收入中用于付税的金额所占的百分比 - 边际税率则是多赚一美元需要多支付的税金 - 一般而言,与财务决策有关的是边际税率,因为新的现金流量总是会按照边际税率计税,而财务决策通常涉及新的现金流量或现有现金流量的变动。 ### 净营运资本 - 净营运资本等于流动资产减流动负债。 - 企业除了投资于固定资产,还要投资于净营运资本,这就是净营运资本变动额(change in net working capital ) 通常情况下,成长性企业的净营运资本变动额是正数 ### 财务现金流量 - 企业财务报表中最重要的项目:现金流量(cash flow) 说明现金及其等价物是如何变动的。从财务角度看,企业的价值就在于其产生现金流量的能力 - 现金流量不同于净营运资本 - 资产的现金流量一定等于流向债券人的现金流量与流向权益投资者的现金流量。 - 企业现金流量:经营性现金流量+资本性支出+净营运资本的增加 - 企业流向投资者的现金流量:债务+权益 - 经营性现金流量通常为正,当企业的经营性现金流量长期为负,就表明该企业陷入困境。现金流量总额经常为负,当企业快速增长时,存货和固定资产支出可能很大。 - 净利润不同于现金流量,当判断企业的经济状况和财务状况时,现金流量更加有用 - 现金流分析之所以广受欢迎的原因之一在于现金流难以被操控以及被编造,虽然也能找出一些操控的办法,但主要只能增大经营性现金流量,总的现金流量不会受到影响。所以应该关注总的。
回应 2014-03-25 15:27:01
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(本章名字?) 一、资产负债表 1、账面价值上,负债可能超过资产,导致所有者权益为负;而在市场价值的角度,在有限责任制公司的前提下,所有者权益的市场价值不可能是负数。 二、利润表 1、“标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出”。按照公认会计准则中配比准则的要求,收入应与费用相配比,这样在收入发生或者应计的时候,即使没有现金流量,也要在利润表上报告。 三、现金流量表 1、财务现金...
2020-03-07 17:49:08
(本章名字?)
一、资产负债表
1、账面价值上,负债可能超过资产,导致所有者权益为负;而在市场价值的角度,在有限责任制公司的前提下,所有者权益的市场价值不可能是负数。
二、利润表
1、“标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出”。按照公认会计准则中配比准则的要求,收入应与费用相配比,这样在收入发生或者应计的时候,即使没有现金流量,也要在利润表上报告。
三、现金流量表
1、财务现金流量
财务现金流量=经营性现金流量+资本性支出+净营运资本增加
资产的现金流(即财务现金流量)=流向债权人的现金流量+流向权益投资者的现金流量
其中:
1)经营性现金流量=息税前利润+折旧-税;
2)资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧=固定资产的取得-固定资产的出售(即期末总固定资产-期初总固定资产)
*证明:
期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧+期初累计折旧-期初累计折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+(折旧+期初累计折旧)-期初累计折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+期末累计折旧-期初累计折旧
=(期末固定资产净额+期末累计折旧)-(期初固定资产净额+期初累计折旧)
=期末固定资产总额-期初固定资产总额
3)净营运资本=流动资本-流动负债
4)向债权人支付的现金流量=支付的利息-净新借入额=支付的利息-(期末长期债务-期初长期债务)
5)向股东支付的现金流量=支付的股利-权益筹资净额=支付的股利-(发行的股票-回购的股票)
2、会计现金流量
会计现金流量=经营活动产生的现金流量+投资活动产生的现金流量+筹资活动产生的现金流量;
其中:
1)经营活动产生的现金流量=净利润+折旧+资产及负债的变动;
2)投资活动产生的现金流量=固定资产的取得-固定资产的收入=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧(即资本性支出)
3)筹资活动产生的现金流量=权益和负债的变动。
会计现金流量表上最后一栏表示了资产负债表上现金余额的变化,但对于公司的分析作用不大。
3、财务现金流量和会计现金流量的主要区别在于“利息费用”的处理。
财务现金流量在计算“经营性现金流量”时,采用“息税前利润+折旧-税”,并没有减去“利息费用”这一项,说明财务现金流量并未将利息费用视作经营性现金流,而是融资性现金流;
而会计现金流中“经营活动产生的现金流量”计算中采用净利润,实际上已经将利息费用当做经营性现金流的一部分扣减了,因此说明会计现金流量将利息费用视作经营性现金流。
回应 2020-03-07 17:49:08
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(本章名字?) 一、资产负债表 1、账面价值上,负债可能超过资产,导致所有者权益为负;而在市场价值的角度,在有限责任制公司的前提下,所有者权益的市场价值不可能是负数。 二、利润表 1、“标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出”。按照公认会计准则中配比准则的要求,收入应与费用相配比,这样在收入发生或者应计的时候,即使没有现金流量,也要在利润表上报告。 三、现金流量表 1、财务现金...
2020-03-07 17:49:08
(本章名字?)
一、资产负债表
1、账面价值上,负债可能超过资产,导致所有者权益为负;而在市场价值的角度,在有限责任制公司的前提下,所有者权益的市场价值不可能是负数。
二、利润表
1、“标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出”。按照公认会计准则中配比准则的要求,收入应与费用相配比,这样在收入发生或者应计的时候,即使没有现金流量,也要在利润表上报告。
三、现金流量表
1、财务现金流量
财务现金流量=经营性现金流量+资本性支出+净营运资本增加
资产的现金流(即财务现金流量)=流向债权人的现金流量+流向权益投资者的现金流量
其中:
1)经营性现金流量=息税前利润+折旧-税;
2)资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧=固定资产的取得-固定资产的出售(即期末总固定资产-期初总固定资产)
*证明:
期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧+期初累计折旧-期初累计折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+(折旧+期初累计折旧)-期初累计折旧
=期末固定资产净额-期初固定资产净额+期末累计折旧-期初累计折旧
=(期末固定资产净额+期末累计折旧)-(期初固定资产净额+期初累计折旧)
=期末固定资产总额-期初固定资产总额
3)净营运资本=流动资本-流动负债
4)向债权人支付的现金流量=支付的利息-净新借入额=支付的利息-(期末长期债务-期初长期债务)
5)向股东支付的现金流量=支付的股利-权益筹资净额=支付的股利-(发行的股票-回购的股票)
2、会计现金流量
会计现金流量=经营活动产生的现金流量+投资活动产生的现金流量+筹资活动产生的现金流量;
其中:
1)经营活动产生的现金流量=净利润+折旧+资产及负债的变动;
2)投资活动产生的现金流量=固定资产的取得-固定资产的收入=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧(即资本性支出)
3)筹资活动产生的现金流量=权益和负债的变动。
会计现金流量表上最后一栏表示了资产负债表上现金余额的变化,但对于公司的分析作用不大。
3、财务现金流量和会计现金流量的主要区别在于“利息费用”的处理。
财务现金流量在计算“经营性现金流量”时,采用“息税前利润+折旧-税”,并没有减去“利息费用”这一项,说明财务现金流量并未将利息费用视作经营性现金流,而是融资性现金流;
而会计现金流中“经营活动产生的现金流量”计算中采用净利润,实际上已经将利息费用当做经营性现金流的一部分扣减了,因此说明会计现金流量将利息费用视作经营性现金流。
回应 2020-03-07 17:49:08 -
一、股东通过股东大会选举董事会,董事会任命管理层。所有权和经营权的分离造成代理问题,即股东利益和管理层自身利益不一致的情况。 二、公司的组织形式在筹集资金和所有权转移方面优于其他组织形式,缺陷是双重课税。 三、即便在政治、经济、文化体制不同的地区,财务管理的目标也应当是一致的,即:最大化现有股票的每股价值。因为当前股价反应了短期和长期的风险、未来的现金流状况。
2020-03-05 18:04:23
论坛 · · · · · ·
这个和财务管理学有啥区别吗? | 来自Charles | 2021-06-25 10:41:42 | |
制作电影的行业 | 来自傻白甜 🎀 | 2020-01-01 17:35:55 | |
计算现金流。自下而上法 | 来自傻白甜 🎀 | 2020-01-01 17:04:31 | |
第9版35页有错误。。 | 来自雪球洞洞幺 | 1 回应 | 2014-10-20 12:40:02 |
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订阅关于公司理财的评论:
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2 有用 Sonny 2015-02-03 14:04:01
启蒙第二本 清晰可读 专业加书
4 有用 Çee 2014-05-06 21:48:31
我不是很擅长数字,但是,第一次我想静下心来学。突破comfortable zone吧。
1 有用 就这个名字了吧 2013-07-02 20:45:02
真是看吐了,看了3天解决绝大部分(4/5?)对几乎零基础的会计的我来说真是一场洗礼啊。话说好多翻译前后矛盾的也不少,而且课后题好多有木有啊(根本就没看课后题啊)
2 有用 十方 2015-08-15 01:33:35
准备考研的时候生生自学完了。
2 有用 Captain路飞 2015-06-24 08:15:22
经典,终于让自己补齐了这块短板
0 有用 宋明清 2022-07-31 00:06:21
不错的教科书,逻辑清晰,内容翔实。
0 有用 云湖醉客 2022-07-20 23:58:06
上课课本,学了一部分
0 有用 J 2022-05-08 07:47:13
估值。
0 有用 呵呵婆婆xyy 2022-04-01 03:47:43
真是一本深入浅出的好教材。
0 有用 Erato 2022-03-30 20:02:34
好教材是一种享受,和备考CPA财管一起拜读反复翻看