《Beating the Street》的原文摘录

  • 1982年10月的第一周,有一则新闻报道说,在芝加哥地区又7人服用还有氰化物的tylenol胶囊之后中毒身亡,这则消息引起一片恐慌。强生公司迅速采取行动,警告所有用户在事故原因没有查明前不要服用,快速的自各商品架上将该药品回收,并且花费了5000万美元销毁了大约3100万的该药物。这神秘的污染究竟来自何方?强生公司配合警方很快就确定氰化物不是在Tylenol胶囊制造过程中有意或无意放进去的。含有毒剂的胶囊是在强生公司的两家工厂分别生产的,而两家工厂同时发生投毒事件几乎是不可能的。因此,投毒过程肯定是在药品流通领域发生的。美国食品与药物管理局(FDA)怀疑是某人从药店里买了Tylenol胶囊,在其中一些胶囊中掺入氰化物,然后以退货为由将含有毒剂的药瓶退还给药店。如果不是这样的话,中毒事件应该在更大的范围内发生,而不应仅仅局限于芝加哥地区。 半年之后,Tylenol胶囊的市场占有率恢复到危机前水平的37%左右,而在导致危机的新闻报道之初,该品牌的市场占有率下滑到危机前水平的5%。 (查看原文)
    侧耳倾听 1赞 2018-09-13 07:01:16
    —— 引自第128页
  • 投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏:如何赌的时间太久,最终会把赢来的钱再输光。 (查看原文)
    侧耳倾听 1赞 2018-09-14 05:50:24
    —— 引自第156页
  • 不过我相信,我管理麦哲伦基金前4年期间不再开放,不是坏事,反而是好事。这段对外封闭的日子,是我可以安静地学习投资,不断进步,即使犯了一些错误,也不会因广受关注而难堪,基金经理人和运动员有一个共同之处:让他们慢慢成长,他们未来的长期表现会更好。 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-29 14:29:28
    —— 引自第66页
  • 第7条林奇投资法则:公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-29 15:09:18
    —— 引自第67页
  • 富达基金出了邀请上市公司共进早餐、中餐、晚餐之外,还鼓励分析师和基金经理们下午到会议室里和上市公司有关人士一起喝喝下午茶,闲聊一下,这也是了解上市公司信息的一种补充渠道。 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-29 15:46:26
    —— 引自第75页
  • 我的公司研究办法,与新闻记者的调查研究方法差不多:大量阅读公开披露信息,从中寻找线索,从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索,然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-29 17:19:17
    —— 引自第85页
  • 根据经验法则,判断股价是否高估的一个标准是,市盈率不应超过收益增长率 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 10:09:47
    —— 引自第143页
  • 要是你很喜欢一家上市公司,但是目前价位不知那么合理的话,那么最好的办法就是,先买一点,保持跟踪,等下一次股价回调时再多追加买入 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 13:29:11
    —— 引自第144页
  • 对于连锁零售业或者连锁餐饮业来说,迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最主要动力。只要单店营业收入持续增长(年报及季报都会披露这一数据)企业没有过度举债,并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张,那么长期抱牢这只股票肯定就会大赚了 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 13:31:01
    —— 引自第145页
  • 等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时,大胆买入这个行业中竞争最强的公司的股票,肯定会让你赚钱 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 13:31:36
    —— 引自第147页
  • 如果存货高于正常水平,那么这就是一个警告信号,即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 13:32:15
    —— 引自第151页
  • 一般而言,权益负债比率这么高,就足以让我把这种股票从名单上删掉。不过有些其他因素会让我酌情考虑;第一,这些债务不是短期债务,要过好几年才到期;第二,这些债务都不是银行借款,因为对于负债比例较高、财务杠杆较大的企业,银行借款是相当危险的,一旦公司经营上遇到问题,银行马上会要求归还借款,这就使公司资金短缺,使本来能够应付过去的问题很可能会变成致命的打击。 (查看原文)
    不如忘记 2012-11-30 13:36:42
    —— 引自第157页
  • 低迷行业的优秀公司都有几个共同特征:公司以低成本著称;管理层节约得像个吝啬鬼;公司尽量避免借债;拒绝将公司内部划分成白领和蓝领的等级制度;公司员工待遇相当不错,持有公司股份,能够分享公司成长创造的财富。他们从大公司忽略的市场中找到利基市场。形成独占性的垄断优势,因此这些企业虽处在低迷的行业中,却能快速增长。 (查看原文)
    不如忘记 2012-12-01 15:46:26
    —— 引自第166页
  • 对大多数股票而言低市盈率是好事,但周期性股票并非如此。如果周期性公司的市盈率开始变得很低,那么着很可能是一个标志,预示着它们已经接近高潮的尾声。 (查看原文)
    不如忘记 2012-12-06 11:22:22
    —— 引自第214页
  • 避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 对于小公司股票来说,你最好躲在一边耐心等待,等到这些小公司开始实现盈利时,再考虑投资也不迟。 不研究公司基本面就买股票,就像不看牌就打牌一样,投资赚钱的机会很小 (查看原文)
    不如忘记 2012-12-27 14:32:39
    —— 引自第283页
  • 有一次在某一家公司拜访时,我问了一个关于资本支出的问题,我用用于来说只用了15秒,可是翻译人员用了足足5分钟才转述给日方人员,对方用日语回答了足足7分钟,最后翻译人员告诉我的答案却只有一句话:”1.05亿日元。“日语真是一种非常繁琐的语言。 (查看原文)
    SuperPig 2014-11-24 15:59:40
    —— 引自第60页
  • 选择股票就像是选择人生伴侣,离婚是否容易,可不是结婚前应该考虑的因素。如果你一开始就做出了明智的选择,你就不会打算离婚了。而如果一开始就做出了错误的选择,无论任何结果都会一团糟。总有世界上再好的流动性也没有用,都不能将你从痛苦和磨难中拯救出来,而且很可能你还要损失一大笔钱。 (查看原文)
    Sankey 2015-05-10 16:04:31
    —— 引自第104页
  • 作为一个业务选股者,根本没有必要非得寻找到50-100个能赚钱的好股票,只要10年里能够找到两三只赚钱的大牛股,所付出的努力就跟值得了。 (查看原文)
    Sankey 2015-05-17 09:33:00
    —— 引自第128页
  • 林奇非常勤奋,他每月走访40~50家公司,一年500~600家公司。林奇在回答“什么是你成功的秘密”时说:“我每年要访问200家以上的公司并阅读700份年度报告。……我是第一个重仓持有国外股票的美国基金经理。” (查看原文)
    泊也 2017-09-01 22:49:45
    —— 引自第1页
  • 他(林奇)一年的行程达10万英里,也就是一个工作日要走400英里。 早晨6:05他就乘车去办公室,晚上19:15才回家,路上一直都在阅读。 每天午餐他都跟一家公司洽谈。 他大约要听取200个经纪人的意见,通常一天他要接到数十个经纪人的电话,每10个电话中他大概要回一个,但一般只交谈90秒钟,并多次提示一些关键性的问题。 他和他的研究助手每个月要对将近2000家公司调查一遍,假定每打一个电话5分钟,那么就需要每周花上40个小时。 (查看原文)
    泊也 2017-09-01 22:54:34
    —— 引自第2页
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