豆瓣
扫码直接下载
从根本来讲,LTCM的模型没有考虑肥尾,因此它的死亡只是时间问题,俄罗斯债务重组只是引信。有效市场假说将资产价格波动归结为“布朗运动”,但是事实证明,当恐慌发生时,价格运动更加类似于“链式反应”,人们不再是随机漫步的“花粉”,而是摇身一变成为了绝望的“中子”。牛顿曾经在炒股中亏钱,我猜是因为他不懂原子物理。回到LTCM身上来,如果这家公司没有在5岁夭折,而是活的更长,那么当它核熔时,爆炸当量和放射性都将更强,而万幸的中的不幸是,今天我们的市场中正埋藏着无数这样的核弹。
华尔街的小说 与满天飞的成功相比 失败更值得借鉴 市场是有效的么?长期资本的交易员相信是有效的,利差总会回到原来的水平,是他们自己把市场变得更有效率,却栽在模型解释不了的利差扩大中,与华尔街那帮子人相比,这些格林威治的家伙是自视清高的天才,高智商,极具理性,却输给了市场无数非理性。让一个承认错误是非常困难的。市场不会让你认错,但是会惩罚做错的人
1998年9月,LTCM走向末路。 2008年9月,雷曼兄弟公司倒闭,美林银行被BOA并购,高盛、摩根士丹利从投资银行转身为商业控股银行。 谁能写出后者的个中曲折呢?期待中。
这本书从头到尾看完,知道了他们在套利中加入太多投机,二个是进去流动性极差的市场,导致了突发性事件轻而易举地摧毁了他们。
读的是另一版本
90年代末长期资本基金的极度繁荣与迅速倒闭,无限扩容的衍生品真的是恶魔,二十年前的故事至今仍在通过不同形式上演。通过在所罗门兄弟不同债券的利差交易,第一次大量招聘数学家科学家进行金融模型搭建,结果大获成功,麦利威瑟搭建了自己的金融资本。被撵出公司后,1994年45岁的他靠原班人马创建了长期资本的对冲基金金融王国,只要有1分钱的套利机会,他们就用用杠杆成千上万倍地放大,获得巨额收益,一度成为全球债券对冲市场的神话。1997年在模仿者越来越多的情况下,长期资本开始进入股票市场,过度的杠杆和积累的大公司病让公司一步步陷入困境。最终俄罗斯债务危机,导致全球国债大涨超过20个基点,直接导致长期资本破产,最终由美联储牵头各银行接管。历史总是这样重复着,起于天才与严谨,死于自负、杠杆、不止损与黑天鹅!
嗯。。。
一群天才和有地位的的人的失败史,印证一句话:墙倒众人推。
超级强烈推荐
是个很好的传奇股市,但感觉本书写的有点冗长拖拉,不够生动,也许是翻译的问题,读起来有一点点吃力。
顶级好书
比《对冲基金风云录》更真实。
翻译问题多多
理论派与实践派的争论还在继续,LTCM 的失败究竟证实了谁的观点?
LTCM的策略其实也没有什么特别,只是包装够好,品牌信誉够高而已。再次说明,信誉比策略更重要。
F837.124.8/023/1.2
模型为什么失败。模型都是建立在假设上的。假设就是假设,他不是证明来的。当假设与现实偏差不大时候,模型预测是相当准确的。但当假设与现实出现很大偏差,模型预测就是完全不准的,例如相关性为1时。诺贝尔们把有效市场假说当成信仰,按他们的话来说,假说不可能是错的,因为否定假说,就动摇了现代数理金融的基础。反正假说在数学上是无需证明的,爱信什么信什么,他们说的没错,这确实是个信仰问题。关于信仰,不少学术大牛也有不信的,诺贝尔的两个老师就不信,还有罗伯特席勒也不信。。。就算是诺贝尔,也没管交易那些话语权大,不过是高级的后勤保障。据说LTMC那帮人第二次搞的基金在08年危机中也破产了
如果你确定每次游戏赢的概率高于50%,那么你就应该为每次游戏下同样的赌注。当你的贪婪让你不再坚持这个原则时,你就注定必败
曾经ltcm30倍的杠杆被作者认为是疯了,10年后所有的华尔街投行都用30倍的杠杆操作,所以这次危机毫无疑问更重
> 赌金者
9 有用 十年之柒 2012-01-13 11:48:38
从根本来讲,LTCM的模型没有考虑肥尾,因此它的死亡只是时间问题,俄罗斯债务重组只是引信。有效市场假说将资产价格波动归结为“布朗运动”,但是事实证明,当恐慌发生时,价格运动更加类似于“链式反应”,人们不再是随机漫步的“花粉”,而是摇身一变成为了绝望的“中子”。牛顿曾经在炒股中亏钱,我猜是因为他不懂原子物理。回到LTCM身上来,如果这家公司没有在5岁夭折,而是活的更长,那么当它核熔时,爆炸当量和放射性都将更强,而万幸的中的不幸是,今天我们的市场中正埋藏着无数这样的核弹。
7 有用 港长㍿ 2010-05-08 14:20:35
华尔街的小说 与满天飞的成功相比 失败更值得借鉴 市场是有效的么?长期资本的交易员相信是有效的,利差总会回到原来的水平,是他们自己把市场变得更有效率,却栽在模型解释不了的利差扩大中,与华尔街那帮子人相比,这些格林威治的家伙是自视清高的天才,高智商,极具理性,却输给了市场无数非理性。让一个承认错误是非常困难的。市场不会让你认错,但是会惩罚做错的人
3 有用 JC 2008-11-15 16:28:03
1998年9月,LTCM走向末路。 2008年9月,雷曼兄弟公司倒闭,美林银行被BOA并购,高盛、摩根士丹利从投资银行转身为商业控股银行。 谁能写出后者的个中曲折呢?期待中。
4 有用 Iris 2012-07-12 13:17:34
这本书从头到尾看完,知道了他们在套利中加入太多投机,二个是进去流动性极差的市场,导致了突发性事件轻而易举地摧毁了他们。
0 有用 IVAN 2011-05-06 23:27:24
读的是另一版本
0 有用 Leo____L 2016-05-09 17:16:06
90年代末长期资本基金的极度繁荣与迅速倒闭,无限扩容的衍生品真的是恶魔,二十年前的故事至今仍在通过不同形式上演。通过在所罗门兄弟不同债券的利差交易,第一次大量招聘数学家科学家进行金融模型搭建,结果大获成功,麦利威瑟搭建了自己的金融资本。被撵出公司后,1994年45岁的他靠原班人马创建了长期资本的对冲基金金融王国,只要有1分钱的套利机会,他们就用用杠杆成千上万倍地放大,获得巨额收益,一度成为全球债券对冲市场的神话。1997年在模仿者越来越多的情况下,长期资本开始进入股票市场,过度的杠杆和积累的大公司病让公司一步步陷入困境。最终俄罗斯债务危机,导致全球国债大涨超过20个基点,直接导致长期资本破产,最终由美联储牵头各银行接管。历史总是这样重复着,起于天才与严谨,死于自负、杠杆、不止损与黑天鹅!
0 有用 Almodovar 2011-08-09 09:20:42
嗯。。。
0 有用 Theodore 2007-01-26 15:33:04
0 有用 勝負師董寶珠 2009-03-14 09:19:40
一群天才和有地位的的人的失败史,印证一句话:墙倒众人推。
0 有用 白嘲睚·Squmil 2009-01-21 20:12:29
超级强烈推荐
0 有用 Pengker 2007-08-28 22:01:26
是个很好的传奇股市,但感觉本书写的有点冗长拖拉,不够生动,也许是翻译的问题,读起来有一点点吃力。
0 有用 Moon 2007-08-27 13:48:51
顶级好书
0 有用 金镶玉鸡毛掸子 2012-01-29 11:24:10
比《对冲基金风云录》更真实。
1 有用 vanpro 2007-11-23 23:09:08
翻译问题多多
0 有用 大呆 2011-04-04 12:54:40
理论派与实践派的争论还在继续,LTCM 的失败究竟证实了谁的观点?
0 有用 peter 2010-08-22 21:45:20
LTCM的策略其实也没有什么特别,只是包装够好,品牌信誉够高而已。再次说明,信誉比策略更重要。
0 有用 日久来往 2010-10-14 16:31:26
F837.124.8/023/1.2
0 有用 felix 2015-05-26 12:54:32
模型为什么失败。模型都是建立在假设上的。假设就是假设,他不是证明来的。当假设与现实偏差不大时候,模型预测是相当准确的。但当假设与现实出现很大偏差,模型预测就是完全不准的,例如相关性为1时。诺贝尔们把有效市场假说当成信仰,按他们的话来说,假说不可能是错的,因为否定假说,就动摇了现代数理金融的基础。反正假说在数学上是无需证明的,爱信什么信什么,他们说的没错,这确实是个信仰问题。关于信仰,不少学术大牛也有不信的,诺贝尔的两个老师就不信,还有罗伯特席勒也不信。。。就算是诺贝尔,也没管交易那些话语权大,不过是高级的后勤保障。据说LTMC那帮人第二次搞的基金在08年危机中也破产了
1 有用 Warren Lee 2007-12-10 09:04:49
如果你确定每次游戏赢的概率高于50%,那么你就应该为每次游戏下同样的赌注。当你的贪婪让你不再坚持这个原则时,你就注定必败
1 有用 McKing 2009-02-22 14:19:00
曾经ltcm30倍的杠杆被作者认为是疯了,10年后所有的华尔街投行都用30倍的杠杆操作,所以这次危机毫无疑问更重