股市稳赚

找投资回报率和收益率两个因素最佳组合的公司，运用神奇公式时，选择一定规模的公司，并且是组合，30家左右。并不是我们知道的东西让我们陷入困境，让我们陷入困境的是那些名不副实的东西。经过17年的研究，我们约有30种股票的投资组合，每只股票持有一年。在我看来，我们之所以赢得了这场战争，是因为我们是在和一群傻瓜打仗。神奇公式在过去5个月里都会表现略差，还是不提几个月吧，神奇公式通常在一年甚至更长的时间里并不总是有效，这就更好了。神奇公式汇报率在每12个月中就有5个月低于市场平均水平，在完整的一年中，每4年就会低于市场平均水平，在每6年测试中，神奇公式至少会有两年表现不佳，在整个17年中，神奇公式甚至有连续3年低于市场平均水平。但在三年期测试中，95%都能居于市场前列。如果一个投资策略需要长时间（有时甚至要3、4甚至5年）才能见效，大多数人都会选择放弃，如果某种投资策略一两年内低于市场平均水平（或收益低于他们的朋友），大多数人都会去寻求一个新的投资策略，即在过去几年中成绩突出的投资策略。知道二加二在任何时候都等于四非常重要如果你有一个3-5年的投资计划，你就会大大超过其他大多数投资者。如果你进行了真正的研究，并对你购买的公司十分了解，5-8家不同行业的股票就是你投资组合的80%。狂人市场先生实际上是非常理智的。在根本不知道自己想要什么的情况下选择股票，就像举着燃烧的火把在一个炸药厂里奔跑。你也许能活下来，但你仍是个傻瓜。在华尔街，钱不会神奇地出现在你针头下，没有人给你盖被子、没有人照顾你、没有人给你提建议。一旦你离开了温暖舒适的家，简单的事实就是，你只有靠自己。长期意味着，你在今后3-5年中不需要这笔钱支付日常开销，当然时间越长越好。他们想让你以25美分买一片口香糖，我给你三个建议：别接受！如果你明白所投资的25美分在你人到中年时会变成200美元，你就不会把钱浪费在一片口香糖上。查询指南：1.将ROA作为标准，最低标准设置为25%。2.在ROA高的股票中，选择那些P/E低的。3.在名单中排除周期性强的公用事业类和金融保险类4.排除所有外国公司的股票5如果P/E非常低，比如5或者更低，要关注数据的准确性。投资回报率ROIC（价廉）：EBIT/(净流动资产+净固定资产）使用EBIT而不是营业收入，不会因为税率和负债水平的不同而对公司的经营收益造成曲解。注意：商誉要从净流动资产中剔除收益率EBIT/EV（物美）：和收购价格相比，企业到底挣了多少钱EV是企业价值而不是股本价值（股价乘以以发行的股份得出的市值），比如以100万美元购买的大楼，抵押80万美元，股本是20万美元，如果该大楼能够产出的EBIT是10万美元，收益率为10%（100/10），如果以股本来计算收益率，购买同样资产所产生的明显受益会因负债因素大大减少。假设80万美元抵押部分的利率是6%，而公司的税率是4%，10万美元的EBIT产生的息后收益率就是10-80*0.06=5.2万美元，税前收益率就是5.2/20=26%。E/P税收就是（5.2-5.2*4%）/20=3.12 /20=15.6%。随着债务水平的变化，股本的税前收益率也会发生变化，但是EBIT/EV则不会。假设公司A和公司B，这两个公司拥有同样的销售额、同样的经营收益，其他情况也一样，不同的是A没有债务，B每股有50美元的债务（利率10%)，公司A的股价是每股60美元，公司B的股价是每股10美元哪个更便宜呢？ p/e A公司=60/6=10 B公司=10/3=3.3E/P A公司=6/60=10% B公司=3/10=33%似乎是B公司便宜很多但如果用EBIT/EV(每股价值+债务） A公司=10/60=0.17 B公司=10/（10+50）=0.17 两家公司是一样的

股票收益率（每股盈利/股票价格）和资本收益率（投资回报率）：

应用指导：

1. 注意选择公司的规模；

2. 每隔2-3个月买入排名靠前的5-7个公司；

3. 每只股票期满1年后卖出；

4. 利用ROA作为投资标准，最低标准设置为25%；

5. ROA高的股票中查询P/E低的股票；排除P/E过低的股票（小于5）；

6. 排除所有公用事业和金融类股票（银行、保险等）；

7. 排除所有外国公司股票；

8. 神奇公式更适用于小市值的股票。

收益率=EBIT（税前经营收益）/EV（企业价值，股本市值+净有息债务），计算出全价收购一家企业的税前收益率；提到P/E（价格/收益比值），E/P（收益/价格比值）

EBIT/（净流动资本+净固定资产）=投资回报率，反映公司的收益状况；提到，ROE（收益/股本），ROA（收益/资产）