投资还是投机

序言
致谢
前言　关于本书
第1章　文化的冲突 …… 1
投机的兴起 …… 3
高频交易 …… 3
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序言
致谢
前言　关于本书
第1章　文化的冲突 …… 1
投机的兴起 …… 3
高频交易 …… 3
失败的任务 …… 4
期货及衍生品 …… 6
华尔街赌场 …… 8
投机如何彻底压垮投资 …… 10
降级的单位交易成本 …… 10
对冲基金经理和其他的投机者 …… 11
并不是没人警告过我们 …… 13
约翰•梅纳德•凯恩斯的智慧 …… 14
投机将会挤掉投资 …… 15
修正社会契约论 …… 16
关于报酬的一些想法 …… 17
创造价值和诈取财富 …… 18
让投资重回平衡 …… 20
建立游戏规则 …… 23
最终目标：建立受监管的资本主义制度 …… 24
第2章　双层代理和愉快的共谋 …… 27
双重代理的发展 …… 29
诊断利益冲突 …… 30
代理费用和管理者行为 …… 31
所有权革命 …… 34
头把交椅的更迭 …… 36
租客和房东 …… 38
公司价值的创造 …… 39
投资期和投资回报的来源 …… 40
“短期主义”和操纵盈利 …… 43
失败的看门人 …… 47
结论 …… 57
第3章　基金的沉默:为什么共同基金必须坦率地表达对公司治理的意见 …… 59
为什么共同基金是公司治理中的消极参与者 …… 62
事情已有所改变 …… 66
公开代理投票 …… 67
动员机构投资者 …… 69
所有权的权利和义务 …… 71
像真正的所有者那样行事 …… 72
“布丁的味道” …… 75
高管薪酬 …… 79
为何发生这种情况 …… 81
齿轮效应 …… 82
我们需要做什么 …… 84
资本成本 …… 85
改革中的少许进步 …… 86
公司政治捐款 …… 87
“公司民主管理的程序” …… 89
第4章　“共同”基金文化的变迁:监管能力让位于销售能力 …… 93
行业的重大变化 …… 94
成本和业绩 …… 100
共同基金行业的集团化 …… 106
第5章　基金经理是真正的受托人吗？关于“管理能力系数”的讨论 …… 123
司法部长斯皮策登场 …… 125
基金投资者应转向何方 …… 126
对判断力的挑战 …… 127
管理能力系数 …… 128
狐狸在鸡舍中吗 …… 147
第6章　指数基金:长期投资之堡垒的兴起和来自短期投机的挑战 …… 149
第一部分 …… 150
第二部分 …… 172
指数基金的未来 …… 189
第7章　美国的养老金体系:太多投机，太少投资 …… 193
写在前面的简要说明 …… 194
美国严重不足的国内储蓄 …… 195
七宗罪 …… 197
美国养老金体系 …… 204
全新的养老金计划 …… 215
我们需要做什么 …… 218
理想的退休计划系统应该是什么样的 …… 225
第8章　惠灵顿基金的崛起、衰落与复兴:一个成于投资败于投机的案例 …… 227
引言 …… 228
第一部分 …… 229
第二部分 …… 232
第三部分 …… 236
第四部分 …… 261
第9章　写给投资者的十项简单投资法则 …… 263
概况 …… 264
买入综合市场指数基金 …… 264
惠灵顿基金和指数基金 …… 265
均值回归（RTM）是肯定会发生的事 …… 267
成功投资的10项简单法则 …… 275
附录 …… 287
附录A　主要共同基金公司表现排名（截至2012年3月） …… 288
附录B　普通股基金年均表现对比标普500指数（1945~1975年） …… 291
附录C　指数基金的发展轨迹——数据和资产（1976~2012年） …… 292
附录D　惠灵顿基金数据（1929~2012年） …… 293
附录E　惠灵顿基金股权比例和风险敞口（贝塔指数）
（1929~2012年） …… 296
附录F　惠灵顿基金的表现对比平衡型基金（1929~2012年） …… 298
附录G　惠灵顿基金费用比率（1966~2011年） …… 301
译者简介 …… 303
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