作者简介 · · · · · ·
阿蒂夫·迈恩（Atif Mian）
普林斯顿大学经济和公共政策教授，威尔逊公共政策和金融学院Julis-Rabinowitz中心主任。他在麻省理工学院获得数学和计算机双料硕士学位以及经济学博士学位。曾任教于加州大学伯克利分校和芝加哥大学布斯商学院，并于2012年加入普林斯顿大学。擅长金融和宏观经济的交叉研究。
阿米尔·苏非（Amir Sufi）
芝加哥大学布斯商学院金融学教授，国民经济研究局研究员。他是《美国经济评论》（American Economic Review）、《经济学季刊》（Quarterly Journal of Economics）的审稿人。
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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我们观察到一个现象，那就是在大衰退和大萧条之前，家庭债务都出现了大规模增长。与此同时，还有另一个引人注目的共同现象：二者都始于家庭支出莫名其妙的大幅下降。 (查看原文) —— 引自章节：第一篇 大毁坏 -
现在我们可以开始建立一套债务如何助推泡沫的理论。 约翰·吉纳科普洛斯研究了债务是怎样提升乐观 者或者那些相信资产价格会继续上涨的人的购买能力的。 债务在提升乐观者未来购买能力的同时， 也增大 了出现更大傻瓜的概率。 8 假设在一个世界中有100套同样待售的房屋， 有两类人居住在这个世界中： 乐观者和悲观者。 悲观者认 为房屋只值100000美元， 相反， 乐观者认为房屋的价值要高出25%， 为125000美元， 因此乐观者将会在等 于或低于这个金额的任何价格水平购买房屋。 这种关于世界的简化模型假设人们对资产价格存在“看法差 异”， 正如任何与朋友或家人讨论过房价的人都知道， 这只是一种相当符合实际的假设。 那么， 在这种情形下房屋的实际价格会是怎么样的呢？ 它取决于乐观者对悲观者的数量。 如果有足够多的乐观者来买这100套房屋， 那么所有房屋的销售价格都将是125000美元。 但是如果乐观者数量不够多， 一些房屋肯定会被悲观者购买， 那么所有房屋肯定会以100000美元的价格出售。 之所以出现这样的情况， 是因为竞争意味着同样的房屋必定会以同样的价格出售。 因此， 市场价格就等于最低的市场出清价格， 这 个价格将确保至少有100个买主。 假设我们这个世界开始时是没有债务的， 乐观者购买房屋时需要支付现金。 我们还假设所有乐观者合 起来的总财富为250万美元， 因此按照125000美元的房价他们最多能购买20套房屋。 乐观者不能购买所有房 屋， 那么房价必定下降到100000美元来吸引悲观者购买。 在没有债务的情况下， 所有房屋的价格都是 100000美元， 乐观者购买25套， 而悲观者购买剩余的75套。 债务融资的引入是怎样影响房价的呢？ 假设我们现在允许乐观者借入房屋价值的80%。 换句话说， 在 购买房屋时， 他们在获得贷款前仅需支付20%的首付款。 借贷能够极大地提... (查看原文) —— 引自章节：为什么债务可以助推泡沫？
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House of Debt的书评 · · · · · · ( 全部 30 条 )
孟为
中信出版社2015版
股权式融资会更好吗？
作者提出用股权式融资让目前的债务人和债权人更加均衡地分担房屋购买乃至更多经济活动的风险，作者的主要观点是，更加平均地让债务人和债权人分担损失不仅是公平的，而且从宏观经济角度看也更有意义。 为什么债务人和债权人分担损失是公平的：不负责任的债务人和不负责任的债权...
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舟菖蒲
中信出版社2015版
多救助债务人，少救助银行
本书主要从家庭债务负担导致支出减少的角度论述了次贷危机（和此类房地产危机）的产生和应对措施，在今日读来，启发更多。作者立场有两个特征，第一是认为债务融资存在天然缺陷，在发生系统性风险时会导致债权人和债务人的风险承担极不均匀，债权人易产生道德风险，因而不如股...
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out of the blue
中信出版社2015版
《房债》：加杠杆买房者的警钟！
这篇书评可能有关键情节透露
根据中国人民银行调查统计司对中国城镇居民家庭资产负债情况的调查,2019年，我国城镇居民家庭总资产中住房占比已近70%，资产负债率为9.1%，而房贷占据了家庭总负债的75.9%，房产及其产生的房债成为了影响我国居民资产负债表质量的重要因素。在我国，长期的房价稳健增长使得房价... (展开)
赤脚遛
中信出版社2015版
债务可能是春药，副作用会如影随形
我想给4星，因为我对书中的一些观点不太同意，而且觉得分析的也不太深入，好些道理不言自明，还啰嗦的研究半天才得出结论，这劲费的略显多余。 但我还是给5星，因为我觉着建议大家读一读，尤其我们2016-2017这两年，居民加杠杆之疯狂，配合这个大背景，更该推荐大家读这本书。2...
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星辰如懿
中信出版社2015版
经济体的衰退，必然之前有一次居民负债的增长
有钱人通过『金融机构』借钱给穷人，穷人拿到钱购买房子，从而背上房贷。当房价下跌的时候，假定房子本身价值亏损20%，穷人又只支付了20%的首付，其余贷款。在这种情况下，穷人要是还不起贷款了，那么对穷人而言，房价下降的20%，就是穷人当初付首付的20%，对应的，亏损实际上...
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5 有用 JSC 2019-02-11 23:43:18
这才是好的经济学，这才是有担当的学者，看看国内那些口口声声特色经济学的，都是群什么东西。（抱歉爆粗口） 债务是危机的原因，将债务股权化是解决之道。这两位解释危机的理论，本于Irving Fisher ，而他们用了微观计量方法，这也是目前的趋势。有启发，棒棒哒！另外文笔也很好。
0 有用 Answer Lu 2023-04-15 11:48:59 上海
银行也有放贷压力，但也要认真审核，把贷款给那些收入稳定的。贷款买房者比存钱买房者提前获得房屋居住，享受了这权益，承担房价下跌的风险也是应该的。所以，房子是用来住的，不是投资品。借钱买房就好好还钱。还钱能力弱就少借点，住差点的房。都想加大杠杆一夜暴富，暴雷了还想老实人一起承担，做梦。
0 有用 在此刻 2018-08-08 15:23:58
啰里八嗦
0 有用 theSkywalker 2021-12-31 19:53:47
非常杰出的一本书！题目就很巧妙的借了纸牌屋的双关，观点也非常鲜明合理。人类通行了几千年的债务规则，往往让债权人产生了极低风险的幻觉，而危机出现的频率已经越来越高了。很多债务人本身就是弱势群体，却承担了不公平的负担，而低收入群体由于边际消费更高，收入降低意味着对消费和经济的冲击更大。作者提出的债务股权化的思路很有启发，不过真正落地需要全球的政策协调安排，在这个撕裂的时代也是困难重重
0 有用 Terry Chen 2016-02-29 00:18:09
很有启发，推荐
0 有用 Answer Lu 2023-04-15 11:48:59 上海
银行也有放贷压力，但也要认真审核，把贷款给那些收入稳定的。贷款买房者比存钱买房者提前获得房屋居住，享受了这权益，承担房价下跌的风险也是应该的。所以，房子是用来住的，不是投资品。借钱买房就好好还钱。还钱能力弱就少借点，住差点的房。都想加大杠杆一夜暴富，暴雷了还想老实人一起承担，做梦。
0 有用 Billy 2023-04-11 22:26:15 北京
The authors use the levered-losses framework to explain the cause of the GFC. They point out debt is central to the severity of the crisis, and refute alternative theories like the 'fundamentals' and ... The authors use the levered-losses framework to explain the cause of the GFC. They point out debt is central to the severity of the crisis, and refute alternative theories like the 'fundamentals' and the 'animal spirit' views. They consider debt forgiveness superior than fiscal bailouts and promote a financial system that can better share risks. (展开)
0 有用 freddie 2023-01-26 00:12:36 浙江
通篇很學院，story-telling較弱，以至於結論開始推SRM真的很懸浮，即使用了student loan這個試圖激發認同的例子。雖然寫了一串串小算數來講econ式道理，但是最後落到因為投資MBS的人有錢所以用下行條款來均貧富也太理直氣壯了lmao。整體而言比較有意思的除了推SRM之外還有對於銀行兩房的一些利益視角分析。對於理解房債領域，此書仍然不失為a worth-of-learning p... 通篇很學院，story-telling較弱，以至於結論開始推SRM真的很懸浮，即使用了student loan這個試圖激發認同的例子。雖然寫了一串串小算數來講econ式道理，但是最後落到因為投資MBS的人有錢所以用下行條款來均貧富也太理直氣壯了lmao。整體而言比較有意思的除了推SRM之外還有對於銀行兩房的一些利益視角分析。對於理解房債領域，此書仍然不失為a worth-of-learning perspective。 (展开)
0 有用 宰予昼寝 2022-12-31 16:54:14 上海
2022年最后一本。第一次读专业书读得津津有味！像讲故事一样。要是所有教材都是这个水平该多幸福！
0 有用 Kevin Lee 2022-12-30 21:46:16 四川
杠杆化损失的分析框架。作者通过分析大量的美国房贷数据，定量分析美国08年次贷危机产生的原因是由于家庭债务的不断累积导致消费下降，而最终引发08年的次贷危机。再由欧文.费雪债务通缩理论得出，家庭消费的突然消失导致通缩，通缩进而导致失业，失业又导致消费的再减少，如此恶性循环。作者提出的解决办法就是通过减少家庭债务，增加家庭消费，从而使经济脱离通缩的恶性循环。作者还提出了共同承担贷款来解决债务刚性的设想... 杠杆化损失的分析框架。作者通过分析大量的美国房贷数据，定量分析美国08年次贷危机产生的原因是由于家庭债务的不断累积导致消费下降，而最终引发08年的次贷危机。再由欧文.费雪债务通缩理论得出，家庭消费的突然消失导致通缩，通缩进而导致失业，失业又导致消费的再减少，如此恶性循环。作者提出的解决办法就是通过减少家庭债务，增加家庭消费，从而使经济脱离通缩的恶性循环。作者还提出了共同承担贷款来解决债务刚性的设想。 (展开)