Name: 主动投资组合管理
ISBN: 9787111474722

作者: （美）理查德C.格林诺德（Richard C.Grinold） / 雷诺德N.卡恩（Ronald N.Kahn）
出版社: 机械工业出版社
副标题: 创造高收益并控制风险的量化投资方法
译者: 李腾 / 杨柯敏 / 刘震
出版年: 2014-9
页数: 528
定价: 100.00
装帧: 平装
ISBN: 9787111474722

豆瓣评分

8.9

205人评价

5星

52.7%
4星

30.2%
3星

15.1%
2星

0.0%
1星

2.0%

评价:

内容简介 · · · · · ·

自第1版在1994年出版以来，《主动投资组合管理》以其数学上的严谨性和内容上的系统性成为量化组合投资领域的权威之作。该书描述了一套创新的方法：寻找资产收益率原始信号，将它们转化为精炼预测，以及根据这些预测构建具有超常收益率和最小风险的投资组合，即持续战胜市场的投资组合。这本书帮助了数以千计的投资经理。

与第1版相比，《主动投资组合管理》的第2版更胜一筹。第2版细致地描述了怎样将经济学、计量经济学和运筹学的理论付诸实践，解决投资中的现实问题：寻找更高的收益机会。它从一个基准组合开始，定义了相对于基准的超常收益率，进而建立了主动管理的理论框架。这一版本新增了许多章节：资产配置、多空投资、信息的时间尺度以及其他前沿课题。它还用新观点讨论了当前最紧迫的一些问题，包括风险、账户离差、市场冲击、业绩分析等，并在必要时给出了实证数据的例子。

结果就是，第2版为主动...

(展开全部)

结果就是，第2版为主动投资管理提供了一组现代的、全面的战略概念和经验原则，指导主动投资流程并提升其收益。全书由四个部分构成：基础理论、预期收益率和估值、信息处理以及策略实施，带领读者逐步了解整个流程。《主动投资组合管理》介绍了：

主动管理的合适理论框架，以及怎样在该框架下应用基本的投资组合理论

将市场洞察力转化为特异的、有价值的投资策略的技术

多空投资策略：何时用，何时不用，以及原因

证实过的评估投资策略的规则

估计交易成本的方法，以及降低它们的有效方法

风险模型精度的历史和实证信息

技术附录：对每一章数学推导更详尽的解释

独特的、真实的练习题，提供理解新概念的具体要素

《主动投资组合管理》覆盖了主动投资管理的基本原则和基础理论，以及实践细节。它为主动投资提供了一条可靠的途径，以战胜被动指数和竞争性的、较少严密性的其他投资方法。

在线试读：

得到

作者简介 · · · · · ·

理查德 C. 格林诺德博士（Richard C. Grinold)

巴克莱全球投资公司高级策略与研究部董事总经理。Grinold博士在BARRA公司工作了14年，先后担任研究总监、执行副总裁和总裁；在加州大学伯克利分校工商管理学院任教20年，先后担任金融系主任、管理科学系主任和伯克利金融研究计划的负责人。

雷诺德 N. 卡恩博士（Ronald N. Kahn）

巴克莱全球投资公司高级主动策略组董事总经理。Kahn博士在BARRA公司工作的11年中，担任研究总监超过7年。他也是《投资组合管理期刊》（Journal of Portfolio Management）和《投资咨询期刊》（Journal of Investment Consulting）的编委。

两位作者发表了大量的文章和书籍。他们开创性的工作在业内熟知，包括风险模型、组合优化和交易分析；...

(展开全部)

目录 · · · · · ·

中文版序言
译者序
前言
致谢
第1章绪论
第一部分基础理论
· · · · · · (更多)

原文摘录 · · · · · ·

多因子风险模型对MMI的整体风险预测是20.5% (查看原文)

李子墨 2016-06-11 17:43:05

—— 引自第59页

喜欢读"主动投资组合管理"的人也喜欢 · · · · · ·

: 资产管理

: 量化股票组合管理

: 量化投资与对冲基金丛书：波动率交...

: 阿尔法经济学

: Quantitative Equity Portfolio Manag...

: 量化交易

: 预期收益

: 达摩达兰论投资

: 数量化股票投资:技术与策略

: 对冲基金

我来说两句

短评 · · · · · · ( 全部 64 条 )

主动投资组合管理的书评 · · · · · · ( 全部 5 条 )

热门 / 最新 / 好友 /只看本版本的评论

李子墨 2016-06-11 18:08:47

实用性与科学性的平衡

2016年8月19日补关于英文原版和中文翻译的选择。个人意见是：对于专业性书，译者要看懂原文才好作翻译。举例而言，一致预期收益率。为何它翻译成一致预期收益率，经过维基百科等的搜索，似乎这不是一个专业词汇。然后英文版中有这么一句，This is in fact what we mean by ... (展开)

7回应

樱木哈哈 2016-11-19 15:43:49

主动投资组合管理读书笔记

这篇书评可能有关键情节透露

1整本书还是体现了西方式思维，作者的关注点和理念在于把直觉、建议和灵感转化为分析、流程和结构。就像西餐厅总能提供出来标准化的服务。个人认为立足点偏宏观，投资这东西还是抓漏洞、等别人失误，或者靠信息不对称。 2把业绩划分为基准和残差收益，也就是和业绩基准不相关... (展开)

0回应

dagan 2018-11-16 09:27:59

翻译极差

不知道打四星，五星的到底有没有读过…我打三星是给原版，这个中文版翻译质量之糟糕达到触目惊心的地步，很多时候我有一种机器翻译的错觉，导致内容非常晦涩难懂。这几个翻译的人我记住了…说要达到140字才能发布…说要达到140字才能发布…说要达到140字才能发布…说要达到140... (展开)

1 2回应

股市书虫 2022-02-03 07:30:20

感谢作者们辛辛苦苦写的书，感谢翻译者们的翻译，本书是我看过的翻译极佳之作，能看得出来，译者们都非常用心。

2020年8月份买的书籍，2022年春节期间看完。以前看不动，在一年半时间里看了更多书，才看得动这本书。积压了一年半的全部书籍终于在春节期间全部看完。非常体系化的一本书，与《量化股票组合管理》被并称为量化投资白皮书。 1，读书需要智慧。曾经一个“倒霉蛋”提问查理·芒... (展开)

0回应

EE 2021-05-25 12:59:41

开发IC才是核心

这篇书评可能有关键情节透露

定义了IR=IC*BR 且BR=开仓的话，则BR=IC的坐标，以及IC内部的相关性。IC的尺度决定了IR的尺度；即，开发分析能力，基于不同的信息做开仓信号，才能带来不同的因子收益。用数学的方式解释了投资的分析框架吧。至于想获得什么样的收益，取决于风险承受力了，利润和风险承受关... (展开)

0回应

> 更多书评 5篇

读书笔记 · · · · · · (共8篇)

我来写笔记

按有用程度
按页码先后
最新笔记

展开收起
第112页第五章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里是有错误的，根据附录中的证明过程。单位贝塔值无主动现金有效前沿是不可能会过组合Y的。因为：如果过了Y，那么这个组合就不会是beta等于1的约束了。另外，这本书并没有详细讨论“单位贝塔值无主动现金有效前沿”的抛物线在“与其超额收益率-风险”的图形中的方程。只能说明，“单位贝塔值的有效前沿”是一条顶点在B的抛物线。我自己证明了一下，发现是两条射线。与beta等于1的全额投资组合相交与两个点。
2019-10-14 22:29:46 1人喜欢

这里是有错误的，根据附录中的证明过程。单位贝塔值无主动现金有效前沿是不可能会过组合Y的。
因为：
如果过了Y，那么这个组合就不会是beta等于1的约束了。
另外，这本书并没有详细讨论“单位贝塔值无主动现金有效前沿”的抛物线在“与其超额收益率-风险”的图形中的方程。
只能说明，“单位贝塔值的有效前沿”是一条顶点在B的抛物线。
我自己证明了一下，发现是两条射线。与beta等于1的全额投资组合相交与两个点。

推荐

回应 2019-10-14 22:29:46
展开收起
这么好的书，翻译连基本的经济术语都不知道

霍尔顿 (sophisticated innocence)

(1回应)
2020-10-15 15:11:49

推荐

1回应 2020-10-15 15:11:49
展开收起
第124页第五章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里有翻译错误，并不是最高的“阿尔法/残差风险比率”，而是，“单位阿尔法值/残差风险比率“
2019-10-14 22:40:02

这里有翻译错误，并不是最高的“阿尔法/残差风险比率”，而是，“单位阿尔法值/残差风险比率“

推荐

回应 2019-10-14 22:40:02
展开收起
第106页第5章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里的${\lambda}$应该都有一个下标R，原版书中是有的。
2019-10-14 22:21:11

这里的${\lambda}$应该都有一个下标R，原版书中是有的。

推荐

回应 2019-10-14 22:21:11

展开收起
第33页第二章一致预期收益率：资本资产定价模型

hellobiek

这里有一个小误区：这里的k是第2题中的k，而不是附录的证明中用到的k。
2019-10-14 21:23:06

这里有一个小误区：这里的k是第2题中的k，而不是附录的证明中用到的k。

推荐

回应 2019-10-14 21:23:06
展开收起
第48页结构化风险模型

李子墨 (吾愿学贯中西，开一代之风气。)

3-16到3-17的公式，利用了 cov(aX,bY)=ab * cov(X,Y)
2016-06-11 17:40:26

3-16到3-17的公式，利用了 cov(aX,bY)=ab * cov(X,Y)

推荐

回应 2016-06-11 17:40:26
展开收起
第59页风险

李子墨 (吾愿学贯中西，开一代之风气。)

多因子风险模型对MMI的整体风险预测是20.5% 翻译错误。应该是基准20.5%，MMI指数20.1%。想来是翻译者看到index自然想到了S&P500。可以对照英文原文阅读。
2016-06-11 17:43:05

多因子风险模型对MMI的整体风险预测是20.5%
引自风险
翻译错误。应该是基准20.5%，MMI指数20.1%。想来是翻译者看到index自然想到了S&P500。可以对照英文原文阅读。

推荐

回应 2016-06-11 17:43:05
展开收起
第95页第4章超长收益率，业绩基准和附加值

hellobiek

我个人的理解（有不同意见可以讨论）：这里的证明过程，使用了假设基金经理使用了市场组合。在该假设下，证明是没有问题的。但是，由于主动投资经理赚的是被动投资经理的钱。主动投资经理不回假设市场组合。所以，这里的$\lambda_{T}$应该不会为业绩基准值。即以下式子不成立。所以，这部分收益或者亏损是存在的。是市场对主动投资中择时的惩罚或者奖励。这部分是而外的收益。
2019-10-14 22:08:32

命题
证明过程
我个人的理解（有不同意见可以讨论）：
这里的证明过程，使用了假设基金经理使用了市场组合。在该假设下，证明是没有问题的。但是，由于主动投资经理赚的是被动投资经理的钱。主动投资经理不回假设市场组合。
所以，这里的$\lambda_{T}$应该不会为业绩基准值。即以下式子不成立。
所以，这部分收益或者亏损是存在的。是市场对主动投资中择时的惩罚或者奖励。这部分是而外的收益。

推荐

回应 2019-10-14 22:08:32

展开收起
这么好的书，翻译连基本的经济术语都不知道

霍尔顿 (sophisticated innocence)

(1回应)
2020-10-15 15:11:49

推荐

1回应 2020-10-15 15:11:49
展开收起
第124页第五章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里有翻译错误，并不是最高的“阿尔法/残差风险比率”，而是，“单位阿尔法值/残差风险比率“
2019-10-14 22:40:02

这里有翻译错误，并不是最高的“阿尔法/残差风险比率”，而是，“单位阿尔法值/残差风险比率“

推荐

回应 2019-10-14 22:40:02
展开收起
第112页第五章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里是有错误的，根据附录中的证明过程。单位贝塔值无主动现金有效前沿是不可能会过组合Y的。因为：如果过了Y，那么这个组合就不会是beta等于1的约束了。另外，这本书并没有详细讨论“单位贝塔值无主动现金有效前沿”的抛物线在“与其超额收益率-风险”的图形中的方程。只能说明，“单位贝塔值的有效前沿”是一条顶点在B的抛物线。我自己证明了一下，发现是两条射线。与beta等于1的全额投资组合相交与两个点。
2019-10-14 22:29:46 1人喜欢

这里是有错误的，根据附录中的证明过程。单位贝塔值无主动现金有效前沿是不可能会过组合Y的。
因为：
如果过了Y，那么这个组合就不会是beta等于1的约束了。
另外，这本书并没有详细讨论“单位贝塔值无主动现金有效前沿”的抛物线在“与其超额收益率-风险”的图形中的方程。
只能说明，“单位贝塔值的有效前沿”是一条顶点在B的抛物线。
我自己证明了一下，发现是两条射线。与beta等于1的全额投资组合相交与两个点。

推荐

回应 2019-10-14 22:29:46
展开收起
第106页第5章残差风险和残差收益率：信息率

hellobiek

这里的${\lambda}$应该都有一个下标R，原版书中是有的。
2019-10-14 22:21:11

这里的${\lambda}$应该都有一个下标R，原版书中是有的。

推荐

回应 2019-10-14 22:21:11