货币政策实施:理论、沿革与现状的笔记(8)

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    即使是在20世纪20年代初,Montagu Norman(英格兰银行行长)还是将Keynes蔑视为“具有较大公共危害潜力的、精明的浅薄的公共知识分子” -_-#那个年代就已经发现了公知有害的真理了么?另外原来凯恩斯在那个年代并不是如日中天么

    2014-11-16 12:12

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    天啊!该章节颠覆了我过去对于准备金率的理解! 以往的经济学教材(甚至是复旦人大)对准备金率都只是作为货币市场工具来介绍,并且因为准备金率时效性差,影响力广泛,使用成本较高所以成为了一个宏观调控意义下的货币市场工具,而不是一个央行在日常对流动性管理的工具。 但是该章节对准备金率的讨论说明了一个事实:由于m1的各项并不是无差别的,所以准备金率的货币乘数功能实际并不一定需要借助准备金率来实现。而过去的...

    2014-11-16 11:46

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    难怪德国经济恢复的快 在别人还在被金银储备束缚的时候 德国早已大肆使用真实票据 所以更容易实施宽松政策 当然也会有一系列宽松政策的副作用---通胀 但总体来说,利大于弊

    2014-11-13 22:33

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    该方法认为公开市场业务和货币政策立场隔离开,始终保持M=E(A)就好,自发性流动因素只要满足对称,那么自发性流动因素的变动都可以通过调整公开市场业务的总量就可以应对。 至于货币政策立场,则可以通过设置融资便利的上下限区间来对目标利率产生作用和影响

    2014-11-13 12:02

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    任何一天的隔夜利率均为存款便利和借款便利两种工具期望利率的加权平均值,权重则是在融资便利之前,市场对准备金保持期末出现多头和空头的概率 这个思路碉堡了!

    2014-11-13 10:28

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    之前在这方面并没有太多思考 这页的推导非常棒

    2014-11-13 09:10

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    1.svensson:不应该倡导工具规则,而应该倡导最终目标规则。以下是原书原话:“svensson仍然批评了他所谓的“工具规则”(我们将称为“操作目标规则”)观点,同事倡导“目标规则”(即“最终目标法则”)。【该条批评说实话我没有明白什么意思】 2.产出缺口刻画需要一系列的判别和选择的问题【的确,产出缺口的判断本身就是一个难题】 3.woodford:最优的规则需要截距项随着各种实际扰动而波动【这个没错!】

    2014-11-11 15:59

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    时针 (阿普唑仑并没有效)

    书中提到的是,内在外流是央行认为的自发流动性因素,央行可以任由黄金储备的变动而不必调整贴现率政策。内在外流反映的总是暂时性的变动如季节性的货币需求变动或者金融事件。相反的是,外在外流则被视为对可兑换性的一个潜在威胁,需要通过改变货币政策立场来应对,也就是提高贴现率。例如进出口失衡。 这里感觉说的不清楚,本末倒置了,金融危机也会导致对可兑换性的重大威胁。本身区分内在外流和外在外流的需要源于我们对于...

    2014-11-11 15:52

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