大国货币

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• 人民币国际化的推进，要求一系列市场导向的经济金融改革与之配套，由此形成的再分配效应正在给中国国内政治制造赢家和输家。国有银行、国有工业企业、国家发展和改革委员会以及财政部，都会在本土的金融自由化过程中受损，而受益的则是中国家庭部门和私人部门，中小企业融资将变得相对容易。中国人民银行对中国银行和宏观经济的影响力都将大大増强，其政策的独立性也将得到明显加强，所以也将成为人民币国际化和配套改革的贏家。市场力量在资源配置中扮演“决定性作用”，对应在金融货币领域则是利率市场化和人民币汇率扩大波动。金融抑制的逐步松缓将减少国有金融体系和国有银行对私营部门和家庭部门的剥夺，存贷利差将趋于缩小。 所有上述改革都将降低民众肩上的实际负担，并让家庭部门在经济大饼的分配上占有更大的份额。中国由此转向一个消费驱动的经济体，而不再偏向出口和投资。 中国人民的劳动成果不再转变为对美、日、欧政府的低息债权，而是会转变成中国在国内或者发展中地区的投资以及本国民众的消费：中国通过美元铸币税的形式向美国输送利益的时代将终结，甚至反过来在国际人民币体系中征收一部分铸币税。中国与美国将形成“新型大国关系”。 (查看原文)

  今天我满嘴谎言 2赞 2019-12-22 15:50:06

• 人民币的汇率水平，将从长久以来的低估值转向平衡估值乃至适度高估，其相对于美元的波动性也将持续扩大。 对外商这种“超国民待遇”是中国国内的民众和私营企业难以企望的，但最大补贴是人民币。保持人民币低汇率政策吸引来全球的产业资本，但它也把中国民众的权益和劳动成果输送给全球的投资者和消费者以及美、欧、日政府部门。 汇率干预等同于税收，因为通过扩大央行的货币基础来买入美元，导致中国广义货币一直维持约20%的复合增长率，中国储蓄者的实际财富以惊人的速度消失在国有金融体系中。而中国劳动者的劳动成果通过贸易和资本顺差带来的外汇流入，转化为以美因国债和其他低息金融资产为核心的国家外汇储备。一进一出之间，中国的成本和收益差距巨大。 美国政府或者由政府担保的金融机构从中国获得的融资成本非常低廉，但当这些资金通过美国的金融投资系统转化为对中国的外商直接投资时收益率在15%以上。一进一出之间，中国向美国及其盟友输送的利益非常巨大，外汇储备越大，招商引资规模和出口盈余规模越大，中国向外国资本和政府的利益输送就越大。中国作为一个整体向美国及其盟友输送的利益规模，而其代价全部由普通中国民众承担，体现在不断严重的污染、不断升高的房价、不断稀释的储蓄和低位徘徊的劳动收入等方面。 如上文所述，中国通过维持一个对美元的稳定而偏低的汇率水平，把全世界的制造业重心争夺到手，实现了人类史上最快速的崛起，但是其代价也非常巨大，而且通过财政和货币的各类复杂机制分摊到中国社会的各个角落，由私人部门和家庭部门去承担，最终导致日益上升的社会不满和政治张力。 国内商业银行享有存贷差，可将存款准备金转嫁给提供存款或者接受贷款的社会主体。最后的分配局面是商业银行、企业或居民等微观主体，共同分担存款准备金对冲外汇占款的隐性成本。国有银行把廉价的资金输出到国有企业中，而私营的中小企业不得不以20%~30%的年化利率从国有企业手中... (查看原文)

  今天我满嘴谎言 1赞 2019-12-22 15:04:39

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