《货币、银行信贷与经济周期》的原文摘录

  • 1基本生产资料价格上涨 2生产资料价格上涨之后的消费品的价格上涨 3靠近最终消费阶段中企业会计利润的秩序相对增长 4李嘉图效应 5贷款利率上升甚至超过新带扩张之前的水平 6在距离消费相对较远的阶段中运营的企业出现账面损失:危机出现不可避免 上面五个因素引发一下综合效应:在距离消费较远阶段运营的企业迟早会出现重大的账面损失。与那些紧靠消费阶段所产生的相对利润相比,这些账面损失会毫无疑问地反映出企业家所犯的严重错误及对其矫正的紧急行。要堆砌矫正需要通过停止错误启动的投资项目以及最后清盘来,并将生产性资源从原理消费的阶段回收到离消费最近的阶段中。” (查看原文)
    KREJERK 4回复 1赞 2012-07-21 21:53:43
    —— 引自第303页
  • 总之,通过部分准备金率来防范存款提取的风险,从技术上是不可行的。这同时也说明了,如同我们将在第八章中看到的,银行家们是现存中央银行体系的主要捍卫者,因为作为最后贷款人,中央银行能够保障他们在恐慌阶段的存活。从这个角度讲,中央银行作为一种机构在历史上出现是不可避免的特权的结果,这种特权使得银行能够通过维持部分准备金率,最大程贷出他们受到的存款,此外,很显然,在传统的法律准则即百分之百准备金制度重建之前,在没有中央银行的情况下管理和引入受制于法律且不准则不会通过经常引发不稳定的人为扩张和经济衰退而对经济进城造成负面影响的自由银行系统是不可能的。 (查看原文)
    KREJERK 8回复 2012-07-22 11:10:26
    —— 引自第318页
  • 在金融部门,其中所有行为都应该发生在稳定的、有预测力的法律准则构成的不变的框架中……当”创新“直接影响到必要的法律准则的主要职能时……社会就应该拒绝和反对它们。 (查看原文)
    小小c 1赞 2020-04-12 19:41:48
    —— 引自章节:2.我们的银行改革建议597
  • 由信信用扩张自主的投资增长所引起的收入增长几乎不可能提供足够的资源储蓄来维持出事投资,确实,如果这样的投资通过随之而来的资源储蓄增加而得到支持的话,经济行为人最终不得不完全储存所有由新投资而获得的货币收入。 (查看原文)
    KREJERK 2012-07-25 18:15:22
    —— 引自第445页
  • ……然而,尽管这种确定的市场反应会组织某些银行信贷滥发和鼓励的扩张计划,毫无疑问,这个过程仅仅在事后起作用,并且无法组织新的信用没接的发行。如同我们在第二章所看到的,部分准备金体系的出现(在早期并没有伴随中央银行)标志着大量和持续的信用没接的增长,首先是没有储蓄单薄的存款和贷款,其后,是没有硬通货储备单薄的票据。这个过程持续地扭曲了生产结构,以及产生了繁荣和衰退的周期,这些在历史上很多清醒下都有记录和研究,在这些清醒中死人银行采取部分准备金制度,并没有中央银行监管的存在。这些研究中最早的一些可以追溯到十四世纪佛罗伦萨爆发的经济和银行危机。如同自由银行理论所指出的,大多数这些扩张银行组后都破产了,但是都是在长期发行信用媒介之后,而这种行为已经通过机器银行危机和经济衰退,对实际经济造成了恶劣的影响。 部分准备经自由银行体系不仅不能避免信贷扩张和周期出现,而且实际上他还普遍引诱银行家们扩大贷款,结果所有的银行家或多或少地在发放贷款和创造存款时都抱着乐观主义的态度,众所周知的事实是,是要产权没有被完全界定——这正是部分准备银行体系的情形,从定义上就违背了存款者的传统产权——“公地悲剧”效应就会出现,。因此一个扩张贷款的银行家就能堂而皇之地得到丰厚的利润,而他不负责任的行为的代价会由其他所有经济主体所分担,。正式处于这种原因,银行家们都面临难以抵抗的诱惑去做第一个发动信贷扩张的人,特别是他们预期所有其他银行会多多少少地跟着做,这确实通常会发生。 ……因此我们的分析可以使我们得出下列结论:1如果在部分准备金自由银行体系中,大多数银行决定在没有实现的自愿储蓄增加的前提下,同步扩张他们的贷款,那么银行间结算极致就无法限制信贷扩张,2部分准备金自由银行体系自身促使银行家以强烈渴望要求和实现中央银行的简历,来制度化和配合所有银行的信贷扩张,以及在困难时期保证创造出必须的流动资金,拼银行家的... (查看原文)
    KREJERK 2回复 2012-07-29 22:35:00
    —— 引自第538页
  • 股票市场(又名资本市场)是一个重要的市场,象征公司贷款的证券( securities) 在此发生交易。证券是储户或者资本家以下述交易方式进行投资的合法体现:资本家将即时商品( present goods)让渡给即时商品的需要者,而这些需要者为了能够在生产过程中使用这些现有物品,愿意在将来把大量的未来商品(future goods)移交给储户或者出借人。这些证券采用各种各样的合法形式;它们可以是股票、债券等等。无论如何,股票市场的好处在于它促进证券所有权的交换,因而证券所代表的那部分资本品的所有权也相应地发生了改变。股票市场的另一个好处主要是:如果证券的持有者希望出让证券,他们在此可以快速地获得流动资金( rapid liquidity)。此外,股票市场允许经济行为人用手头闲置的现金(excess cash) 进行暂时投资。当然,他们也可以用这些闲置的现金购买证券;尽管这些证券代表的是长期投资,经济行为人也可以在短期内持有这些证券,并随时将其卖掉。 在持续健康发展的经济中,自愿储蓄以两种途径流入生产结构:要么通过公司自筹经费,要么通过股票市场。然而,通过股票市场筹措存款是缓慢的、渐进的,不会导致股市的繁荣或者亢奋。 只有当银行业在自愿储蓄并未事先增长的情况下推出信贷扩张政策时,股市指数才会剧烈地、持续地全面上升。事实上,以银行贷款形式出现的新创造的货币迅速到达股市,促使市场价格呈现纯粹投机性的上涨趋势,一般都会在某种程度上对大部分证券产生影响。只要信贷加速扩张,价格可能继续攀升。信贷扩张除了必定导致市场价格上涨以外,还引起利率人为地急剧下降。而且,信贷扩张也使不断涨价的证券成为恶性循环中要求新贷款的抵押物,这样的恶性循环促使投机性的股市持续繁荣,只要信贷扩张继续下去,它就不会中止。正如弗里兹·马克卢普(Fritz Machlup)所解释的那样: 要不是因为银行信贷的弹性... (查看原文)
    麦克史高飛 2020-03-23 10:58:47
    —— 引自章节:14.经济波动对股票市场的影响368
  • 富有社会与贫穷社会得根本区别不在于前者工作更努力,也不在于前者拥有更多的技术知识,而在于富有的国家经创造性投资拥有更庞大的资本品网络,这些……都来自于国民先前的准备。换言之,相对富裕的国家拥有更多的财富,是因为积累了更多时间(以资本品的形式存在),从而使他们在时间上更接近更有价值的目标。 (查看原文)
    小小c 2020-03-29 18:47:30
    —— 引自章节:1.资本理论基础219
  • 在人类行为的领域,未来总是不确定的,因为它还没有被建立,作为建立未来的行为者所有的只是某种思想、心理想象,以及他们希望通过个人行为和彼此间相互作用所实现的预期 (查看原文)
    小小c 2020-04-04 20:27:26
    —— 引自章节:4.银行、部分准备金率和大数法则310
  • 统治者最终授予银行家特权,允许他们出于自利的目的使用储户的存款,好让自己能够利用银行体系牟利,这比税收更快、更容易。 (查看原文)
    醉僧梦屎 2021-04-20 18:14:57
    —— 引自章节:第四节 查理五世统治时期的银行业和萨拉曼卡学派的学说/57
  • 在实践中,如果信贷扩张过程在所有银行同时发生,现金储备的水平就能够得到确保。这是因为,一家银行在发放货款时所经历的现金减少,往往可以通过接受源于其他银行贷款的新存款而得到补尝。 (查看原文)
    醉僧梦屎 2021-05-02 13:30:10
    —— 引自章节:第六节 所有银行同时开始扩张时几个额外的困难/168