股权估值 (原书第3版)的书评 (6)

金融工程是聪明人的游戏，因为所学不难，然而却需要动脑子。理工科专业的大学毕业生，只要学习成绩还行，其实都能胜任金融工程的工作。只是…… 这么绕来绕去的数学，练练就熟练了吧。昨天看了本讲解银行系统招聘的笔试题，比想象的要简单许多。原来进一家银行这么容易。 其实...  (展开)

6.2 估值中的价格和企业价值乘数 现实中，分析师使用价格和企业价值乘数时主要有两种方法：可比法与基本面预测法。每一种方法都有确定的经济含义。 6.2.1 可比法 可比法，指基于可比（相似）资产的乘数对资产估值，即以相似资产的乘数为基准估值。相似资产被称为（可比资产或基...  (展开)

自由现金流（DCF）估值方法将证券的内在价值看作其未来现金流的现值。如果使用股利，DCF模型就是股利折现法或股利折现模型（DDM）。 本章进一步介绍DCF分析，用企业自由现金流（FCFF）和股权自由现金流（FCFE）对企业及其证券进行估值。 股利是实际支付给股东的现金流，而自由...  (展开)

投资银行家、公司分析师和投资分析师使用估值工具分析诸如合并、收购、剥离、分立和私有化等公司事件的影响。 【合并（merger）是两家企业归并为一家企业的统称。 【收购（acquisition）也是两家企业的合并，其中一家被认为是收购方，另一家为被收购方。 【剥离（divestiture）...  (展开)

股权估值的剩余收益模型在投资界和学术界都得到了广泛的认可。理论上说，剩余收益就是净利润减去创造净利润的股权的机会成本，即扣除了公司所有资本成本后所剩余的利润。 剩余收益模型吸引人的地方源于传统会计的一个缺点，具体来说，企业的利润表包含了债务资本成本这项支出，...  (展开)

估值过程有五步。 1. 了解公司业务 2. 预测公司业绩。 3. 选择合适的估值模型 4. 将预测转化为估值 5. 应用分析结论，做出投资建议和总结 · 了解公司的业务包括评估行业前景、竞争性地位和公司战略，这些有助于更准确的预测。 · 预测公司业绩时，自上而下的预测方法从宏观经...  (展开)