Name: The Essays of Warren Buffett
ISBN: 9780471851899

作者: Lawrence A. Cunningham
出版社: John Wiley & Sons
副标题: Lessons for Investors and Managers
出版年: 2000-1-1
页数: 238
装帧: Hardcover
ISBN: 9780471851899

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内容简介 · · · · · ·

A collection of the great investor's letters to shareholders of Berkshire Hathaway, Inc. It provides readers with the chance gain an invaluable informal education from the master of investment. With the use of plain words, the letters distill all the basic principles of Buffett's sound business practices. They are broad in scope and offer vital wisdom on the selection of manage...

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作者简介 · · · · · ·

沃伦·E.巴菲特（Warren E. Buffett）

伯克希尔－哈撒韦公司 CEO，全球最知名的投资大师，被誉为“股神”。在《福布斯2016全球富豪榜》中，巴菲特排名第二；他也是世界上最知名的慈善家，将自己的绝大部分财富都捐献给慈善事业，被美国人称为“除了父亲之外最值得尊敬的男人”。

劳伦斯·A.坎宁安（Lawrence A. Cunningham）

巴菲特的“御用”编辑。自1996年起协助巴菲特编撰并出版超级畅销书《巴菲特致股东的信》。巴菲特每年写给伯克希尔股东的信都采用第一人称，并由巴菲特本人亲笔撰写；坎宁安负责全书的主题设置与内容整理，他的工作得到巴菲特高度评价，迄今两人已合作《巴菲特致股东的信》至第4版。坎宁安还是乔治华盛顿大学法学院教授，拥有亨利圣乔治塔克尔三世教席，同时担任纽约乔治华盛顿大学法律、经济与金融研究中心主任。他的研究曾发表在...

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原文摘录 · · · · · · ( 全部 )

在整个20世纪，道琼斯指数从66点上升到11497点。这个结果看似非常令人吃惊，实际上，折合为年化回报率，也仅仅是5.3%。如果一个投资者持有道琼斯整整一个世纪，他还会在大多数年头收到慷慨的分红，但在最后的年头里，大约分红率仅仅2%左右，尽管20世纪是个精彩的世纪。现在，想一想当前的世纪，目前道琼斯指数大约13000点，如果投资者打算在21世纪取得年化5。3%的回报，那么，到2099年12月31日，道琼斯指数需要达到2000000点。（没错，道琼斯指数必须在21世纪的100年中，从1.3万点上升到200万点。）如今，我们进入21世纪已经8年了，至今道琼斯的上涨还不足200点，还差得远呢。 (查看原文)

天天不勇敢 4赞 2020-04-08 21:09:31

—— 引自章节：E.退休福利估计404
通用会计准则（GAAP）方面，巴菲特指出了GAAP在分析公司或投资估值时，既有重要性，也有局限性。巴菲特解开了其神秘面纱，揭示了一些关键点的重要区别，例如会计盈利和经济盈利，会计商誉和经济商誉，会计账面价值和内在价值。这些都是投资者或经理人工具箱中的重要工具。巴菲特的工具箱中的一件特殊工具是“内在价值”——一个企业在其存续期间创造的所有现金的折现金。……取决于对于未来现金流的估算和未来利率变动的估算，但是它关乎企业的终极本质。巴菲特强调，有用的财务报表应该能让人回答关于企业的三个基本问题：（1）一个公司大约价值几何（2）实现公司未来规划的能力（3）管理层的企业运营能力巴菲特采用了一个新概念来估算伯克希尔的经济表现——透视盈利。透视盈利是在伯克希尔净利润的基础上，加上个个被投资公司的未分配利润，减去内在增量税项得出的。与伯克希尔类似，个人投资者对待自己的投资组合，可以采取类似的方法，并设计出一个能够长期、最大可能提供透视盈利的投资组合。会计商誉是指收购一个公司的价格超出其公允价值的部分（扣除负债后）它作为一项资产放在资产负债表中，然后欧威年度成本每年摊销，通常历时40年。因此，会计商誉这项资产，随着时间推移，作为成本是递减的，数值越来越小。经济商誉是无形资产的集合。无形资产指的是诸如品牌认知度，有形资产指的是诸如厂房和设备。企业的无形资产能够使企业在有形资产之上产生超出平均的收益率。经济商誉的数值就是这超出部分的资本化。企业的商誉会随着时间的推移而上升…… 会计商誉和经济商誉的区别如下。第一，除去负债、剔除上与摊销后的净有形资产的回报能力，是评估经济商誉的最佳考量指标。第二，由于经济商誉是在摊销之前，在整体的经济成本上进行的衡量。华尔街在进行企业评估时，常用的计算方法是：现金流等于（a）运营利润加上（b）折旧费用以及其他非现金费用。但巴菲特认为这还不... (查看原文)

啊卜次得鹅佛哥 3赞 2018-09-16 16:02:32

—— 引自第45页

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短评 · · · · · ·

The Essays of Warren Buffett的书评 · · · · · · ( 全部 187 条 )

热门只看本版本的评论

太平犬 2007-03-23 00:36:04 机械工业出版社2004版

大家可以去这个网站看原版的信

没有看书，据说翻译的很差。以下是伯克希尔公司得网站，有历年巴菲特致股东的信的原版 http://www.berkshirehathaway.com/ 即使像我这样英文不是太好也没关系，原文字句浅显易懂，慢慢看问题不大。 (展开)

220

21 45回应

碧落花飘香 2009-07-19 00:01:42 机械工业出版社2004版

一个投机交易者从巴菲特身上学到的

内容：★★★★☆ 翻译：★★☆☆☆ 排印：★★★☆☆ 装帧：★★★☆☆ 对一名投机交易者，而且以技术分析为主的投机交易者，巴菲特那套企业分析理论几乎没有用处——技术分析的核心思想是“价格呈现一切”，基本面好的企业股票价格未必会上涨，反之亦然。自己从巴菲特身上学... (展开)

9 13回应

铂程斋@喷嚏网 2007-05-02 20:46:07 机械工业出版社2004版

巴菲特怎么说

很多时候，人之所以失败，是因为无知和贪婪。无知，使人更加盲从，人更加倾向于相信外部的专家或谣言。而贪婪，使人没有常性，更加频繁地改变立场，以短期的盲动来等待撞大运的机会。比如说，在一飞冲天的股市上，内幕的知情者聊聊无几，毫无疑问，江湖中传出的各种... (展开)

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无妄之语 2007-09-12 14:31:39 中国财政经济出版社2000版

保卫常识——告诉你一个真实的沃伦•巴菲特

一股市无疑是现在社会上最火的事物之一了。沪深两市的新开户数不断攀升，从银行储蓄到股票市场的资金搬家每天都在进行。在大街上，在饭桌上，甚至在本该好好工作的办公室里，你都能听见各种各样谈论股票的声音。到股市中赚钱，赚大钱... (展开)

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502的牛 2009-01-29 16:20:36 机械工业出版社2004版

《巴菲特致股东的信》——价值投资者的必读书

这本书的中文全称是《巴菲特致股东的信股份公司教程》，英文名是《The Essays of Warren Buffett Lessons for Corporate America》。书由Lawrence A.Cunningham 编，收录了巴菲特从1979年到2000年给伯克希尔股东的信，并按公司治理，公司财务于投资，普通股的替代品，普通股... (展开)

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