作者:
[美] 阿斯瓦斯·达莫达兰
出版社: 机械工业出版社
副标题: 难点、解决方案及相关案例
原作名: The Dark Side of Valuation: Valuing Young, Distressed, and Complex Businesses
译者: 刘寅龙
出版年: 2019-8
页数: 672
定价: 149.00
丛书: 投资与估值丛书
ISBN: 9787111628620
出版社: 机械工业出版社
副标题: 难点、解决方案及相关案例
原作名: The Dark Side of Valuation: Valuing Young, Distressed, and Complex Businesses
译者: 刘寅龙
出版年: 2019-8
页数: 672
定价: 149.00
丛书: 投资与估值丛书
ISBN: 9787111628620
内容简介 · · · · · ·
在第2版出版后，所有试图为企业估值的分析师不得不面临三种宏观状况：首先，世界各地的利率不仅已降至历史新低，在某些地区甚至出现负利率；其次，全球市场危机几乎每年都会发生，加剧了所有市场的风险溢价波动性；最后，全球化脚步不但已开始放缓，而且在某些地区甚至出现倒退。
在本书的第3版中，我们将探讨如何以最合理的方式应对低利率、不稳定的股票风险溢价以及估值的政治风险，并将着重讨论形形色色的难以估值的企业，包括初创企业、陷入财务危机的企业、大宗商品企业和银行等各种复杂的企业。
作者简介 · · · · · ·
阿斯瓦斯·达莫达兰（Aswath Damodaran）
纽约大学斯特恩商学院金融学教授，目前为MBA讲授公司金融及股权估值两门课程。达莫达兰在加利福尼亚大学洛杉矶分校取得工商管理硕士及博士学位。他曾在公司金融、估值以及投资组合管理等领域出版大量专著。自1986年以来，达莫达兰就职于纽约大学，曾8次获得斯特恩商学院毕业班颁发的“杰出教学”奖。1994年，达莫达兰入选由《商业周刊》评选出的“全美12名最佳商学院教授”，并在2012年被选为最受欢迎的商学院教授。
目录 · · · · · ·
原文摘录 · · · · · · ( 全部 )
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高通胀可以让公司更快地提升利润，但利率和贴现率也会上升——抵消更高利润的影响，在某些情况下，甚至有超过利润的效应。 (查看原文) —— 引自第162页 -
黑箱模型：随着数据越来越容易获得，构建更大的模型越来越可行，应对不确定性的种方式就是建立更为庞大复杂的模型。这些复杂模型随之带来两大问题。第一个同题是，为了求得一个数字，需要更多的参数。当我们添加更多细节时，不确定性成倍增加。这就是所谓的“垃圾进，垃圾出”。另一个问题是，所建模型成为一个黑箱分析师对箱子里所发生的情况几乎一无所知。 (查看原文) —— 引自章节：第1章 估值的难点1
> 全部原文摘录
丛书信息
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投资与估值丛书(共4册)，
这套丛书还有
《并购估值 (原书第3版)》《投资尽职调查：安全投资第一课》《换位决策》
。
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- 投资估价 (第三版·下册) 8.6
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- 股权估值 (原书第3版) 8.9
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- 达摩达兰论投资 (第二版) 8.6
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- 证券分析师进阶指南 8.7
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- 华尔街证券分析 (原书第2版) 7.8
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- 指数革命 8.0
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- 价值投资 8.4
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- 资产管理 8.7
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- 在股市大崩溃前抛出的人 8.5
估值：难点、解决方案及相关案例的书评 · · · · · · ( 全部 4 条 )
孟德兄
必须注册下，给后面书友避坑
这个是我读过的比较垃圾的翻译，强忍恶心读完3章，我就知道自己2逼了，后续章节初步扫了一下，直到看到把normalization翻译成正规化，这个完全不能接受。 我很怀疑译者是怎么敢把这样质量的书交付的，通篇逻辑不通，公式错误，对读者是很大的不尊重。 比较有价值的是让我吧原作...
(展开)
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3 有用 UltimateX 2020-04-21 13:25:03
达莫达兰可以说代表了业界最高水准，翻译和印刷的小错误丝毫不减书的成色。作者在各种质疑和不同见解的挑战之下不断完善估值技巧，并结合大量案例实践，书中的方法想必经得起时间检验。
0 有用 我爱古诗词 2023-11-06 18:27:50 北京
·历史增长和未来增长之间的关联性非常孱弱。 ·递减效应不可忽视——随着公司的成长，其增长率必然会大幅下降。 沃伦·巴菲特始终对CAPM和其他风险与收益模型不屑一顾，他主张以无风险利率作为折现率。但我们认为，他之所以这么做，完全是因为他选择投资的公司类型，当然，他在估计现金流方面始终采取的保守态度，这或许也是其中的原因之一。 ①资产的价值取决于它在未来创造现金流的能力；②风险会影响到资产的价值；... ·历史增长和未来增长之间的关联性非常孱弱。 ·递减效应不可忽视——随着公司的成长，其增长率必然会大幅下降。 沃伦·巴菲特始终对CAPM和其他风险与收益模型不屑一顾，他主张以无风险利率作为折现率。但我们认为，他之所以这么做，完全是因为他选择投资的公司类型，当然，他在估计现金流方面始终采取的保守态度，这或许也是其中的原因之一。 ①资产的价值取决于它在未来创造现金流的能力；②风险会影响到资产的价值；③任何增长都需要付出代价（不可能从天而降）；④供求规律是永远都不能违背的定律。 (展开)
0 有用 Keep Way 2021-11-24 17:24:46
仅看了部分估值说明，对假设性的要求很高，不适合入门者，也许行业专家也不一定能估得准。理论是没问题的。
0 有用 鱼香肉丝不要鱼 2022-06-28 09:19:09
感觉像是教科书一般，对于细节的把控非常具体。但是从估值的这个角度来说，更加赞同作者的那一句话，对于企业的估值，方法也许由很多，但是绝大部分都是需要艺术得估计，这个估计就现实出来每个人对于公司业务模式理解的不同，同样的一个数据，对于解读的人来说，也许就是天差地别的感受。那对于估值来讲，对于企业的理解越多，多读年报和研报，加深对于企业的理解，才是企业估值的正确方式。
0 有用 freedom21 2024-02-13 19:43:26 山东
偏理论、对A股实战作用有限
0 有用 freedom21 2024-02-13 19:43:26 山东
偏理论、对A股实战作用有限
0 有用 Rachel_Captain 2023-11-10 17:25:36 广东
这本书的作者享有盛名，Damodaran教授是纽约商学院教估值的老师，还是YouTube的红人（老师把他的教学视频都同步共享在网络上让大家免费学习），除了估值课还有概率课，统计课，公司金融课，这些课都是做投资的必备，讲课很有意思，并且结合实践，属于当下噪音污染环境里的一股清流。
0 有用 我爱古诗词 2023-11-06 18:27:50 北京
·历史增长和未来增长之间的关联性非常孱弱。 ·递减效应不可忽视——随着公司的成长，其增长率必然会大幅下降。 沃伦·巴菲特始终对CAPM和其他风险与收益模型不屑一顾，他主张以无风险利率作为折现率。但我们认为，他之所以这么做，完全是因为他选择投资的公司类型，当然，他在估计现金流方面始终采取的保守态度，这或许也是其中的原因之一。 ①资产的价值取决于它在未来创造现金流的能力；②风险会影响到资产的价值；... ·历史增长和未来增长之间的关联性非常孱弱。 ·递减效应不可忽视——随着公司的成长，其增长率必然会大幅下降。 沃伦·巴菲特始终对CAPM和其他风险与收益模型不屑一顾，他主张以无风险利率作为折现率。但我们认为，他之所以这么做，完全是因为他选择投资的公司类型，当然，他在估计现金流方面始终采取的保守态度，这或许也是其中的原因之一。 ①资产的价值取决于它在未来创造现金流的能力；②风险会影响到资产的价值；③任何增长都需要付出代价（不可能从天而降）；④供求规律是永远都不能违背的定律。 (展开)
0 有用 缁衣 2023-09-28 00:37:34 广东
永远在开始，却从未开始😬 “tmd那个男人怎么做到一天几万字的🤯🤪 ———— 有趣的是第一版创作于1999年年底，互联网泡沫临近；第二版恰逢08年房地产金融危机刚刚爆发；第三版出版于19年8月…疫情。只能说危机无处不在😅，计划赶不上变化。 （换到了第三版，woc好大，原来是像课本一样正经的书啊。） ———— 和实践相结合，就更明白了，看这相当于加深印象吧。实用派和学院派其实不冲突，，， ———— ... 永远在开始，却从未开始😬 “tmd那个男人怎么做到一天几万字的🤯🤪 ———— 有趣的是第一版创作于1999年年底，互联网泡沫临近；第二版恰逢08年房地产金融危机刚刚爆发；第三版出版于19年8月…疫情。只能说危机无处不在😅，计划赶不上变化。 （换到了第三版，woc好大，原来是像课本一样正经的书啊。） ———— 和实践相结合，就更明白了，看这相当于加深印象吧。实用派和学院派其实不冲突，，， ———— 也许可以吧，可惜我看不懂，太tm数据繁琐详细了，我可能更喜欢逻辑，哈哈哈，有几张历史图表有点启发 (展开)
0 有用 HX 2023-07-27 15:57:54 上海
这么说吧，这本书的翻译和校对可以拉去枪毙1000遍