文明、现代化、价值投资与中国

人类就本性而言情感上追求结果平等，理性上追求机会平等。人对于结果的平等，永远抱有既不能实现，也不能放弃的梦想，但是人真正能够接受的却是机会的平等。所以凡是能够创造机会平等的制度，都是最伟大的制度创新。 ... 到目前为止，人类第二伟大的制度创新，是以学问、能力为基础来分配政治权力的科举考试制。而最伟大的制度创新，就是在现代科技基础之上的自由市场经济。这一制度创新让人类最终迈入了一个全新的文明阶段。

我把文明定义为人类利用自身与环境中的资源在生存发展中所创造出来的全部成果，意在计量人类和其最接近的动物祖先之间拉开的距离。容易和文明混淆的另一个概念是文化，文化是指生活在不同地区的人们，在漫长的时间里形成的独特的生活方式、生活习惯及信仰。文化用来区分不同地区、不同人群之间的区别，而文明则是用于描述人类发展的共性，并区别人类与动物祖先。

文明

文字在西方有5500年历史，在中国有3300年历史，相对于整个人类进化史只占1%。2012年爱德华威尔逊《社会性征服地球》提出人类起源的完整理论，1919年Milutin Milankovi提出米兰科维奇循环理论，地球气候的长期大循环周期约为10万年。1987年Rebecca Cann通过研究古老的线粒体基因发现所有人类女性来自同一个非洲夏娃，90年代其他基因科学家通过检测Y染色体所有男性来自同一个非洲亚当，粉碎了相以种族来解释西方领先的理论。Jared Diamond在《强迫、病菌与钢铁》中指出地理位置对于人类历史发展的决定性影响。Ian Morris在《西方将主宰多久》和《文明的度量》中勾画出人类文明在过去几万年中进化的基本轨迹，发现了人类发展的规律，解释了东西方在近代的差距并预测人类社会的未来。社会发展指数（一个社会能够办成事的能力。一个社会摄取能量和使用能量的能力分为四部分：摄取能量的能力，社会组织的能力，信息技术的能力，战争动员的呢你。），东西方在1800年以前差别不多，1800年以后像坐了火箭一样飞跃式发展，公元前14000到公元500年，西方一直领先，公元541到1773东方领先西方，1800后西方不仅超过东方并对全球同志，东方20世纪起飞但仍大大落后于西方。

文明是人类与动物的区别，文化是不同地区人们的独特生活方式、生活习惯和信仰的差别。1.0文明 7万年前 采集狩猎文明 2.0文明 农业畜牧业文明 3.0文明 科技文明。 塑造历史的过程里，人的动物性起了非常重要的作用，莫里斯称为Morris Theorem莫里斯定律：“历史，就是懒惰、贪婪、又充满恐惧的人类，在寻求让人类更容易、安全、有效的方式时创造的，而人类对此毫无意识。”但同时人也限时出强大的学习能力，一旦自然条件开始提供机会，他们很快就把自然资源条件转化为自己生存发展的巨大前进动力。

农业文明第一次登顶，西方是古罗马，东方是秦汉，第二次发生在宋代，第三次发生在17，18世纪，东西方同时登顶。马尔萨斯陷阱“人口增长永远会超过人类食物生产的能力”是对农业文明最好的总结，但被工业革命证伪。雅思贝尔斯指出人类每一次灾难都带来思想革命。第一次是轴心思想革命，Axial age，孔子百家争鸣，旧约圣经，释迦摩尼，希腊SPA，这些人都是文明毁灭后普通人的痛苦、边缘人的挣扎、底层人的呻吟，核心关怀的对象都是弱势群体、普罗大众。孔子的仁，释迦摩尼的涅槃，旧约的上帝，SPA的冥想，追求的都是人在世界上的升华和意义，都指出了人与人之间的黄金白银定律，已所不欲勿施于人，己所欲施与人，这些思想家都没有在自己所在时代成功。发生在农业文明第一次冲顶未遂，第二次发生在上千年的黑暗中，第二次轴心时代重点是对灵魂的安慰，呈现方式是宗教。在中国佛教简化后被传播，基督教成为罗马国教，阿拉伯中出现伊斯兰教（唯一一个游牧民族创造的宗教）。两次轴心时代出现在人类从低端政权进入高端政权的过程中，为高端政权（罗马帝国和汉朝）奠定思想基础，在中国诞生了农业文明最伟大的制度创新—科举制。解决了打下江山后用血缘管理不等于用能力管理同时又担心管理者不是血缘的人无忠诚不稳定的问题，用公平公开基于能力选择的方式为管理政权来寻找人才，通过考核学习能力知识水平行政能力选拔人才分享政治权力，通过政府考试统一意识形态保障忠诚。

现代化（当代科技与市场经济相结合时所产生的经济无限累积增长的现象）

1776年，亚当斯密在英国初版《国富论》（市场是看不见的手，政府是看得见的手），美国国父发表《独立宣言》（经济上受亚当斯密的自由经济影响，政治上受约翰洛克的影响），瓦特在伯明翰宣布制造了世界第一台蒸汽机（热能和动能几乎无损耗的条件下完全转化，科学和技术形成良心循环，加上大西洋自由市场经济，迅速变为财富，形成消费社会）。科举以学问、学识、能力为基础分配政治权力，是第二伟大的，第一伟大的是现代科技基础之上的自由市场经济。人类就本性而言情感上追求结果平等，理性上追求机会平等。对结果平等的追求使得人类文明的任何进步都会最终传播到地球的每一个角落，建立了提供机会平等制度的社会都会繁荣进步、长治久安。

现代化为什么没有发生在中国？

四大发明三个在宋朝。士大夫开始摒弃佛教带来的消极遁世的情绪，认为人生的意义在于今世的作为。但当时宋明理学禁锢了思想，妇女开始裹脚，科举考试仅仅考察古典。宋朝，也就是中国的文艺复兴时代，有个人叫沈括，发现了地球偏磁角，发明了指南针，水渠的枢纽，把一百多平方公里的沼泽变成肥沃的粮田，绘制了全国地图，发现了石油，单人国家天文台台长并修订过历算，参加全国经济改革并担任过财政部部长，优秀的外交家。康熙年间，传教士把西方科技传播到中国，但康熙觉得他们的知识只是我们的一部分，《康熙字典》总结了八十几万本书。乾隆年间，英国乔治三世的表兄马格尔尼勋爵带着590件礼物，包括了最先进的天文地理仪器、枪炮、车船模型、玻璃火镜，最终乾隆回信将其拒之门外，也不许通商。马格尔尼得出了自己对清朝的结论“这个政府是一小撮鞑靼人对亿万汉人的统治，自从北方或满族征服以来至少一百年没有改善、前进，反而倒退了，当全世界科学正在前进时，他们实际正在成为半野蛮人。”李录认为3.0是基于几乎无政府的自由市场经济，在环大西洋地区形成，完全是历史的安排。，即使到今天，政府不参与经济活动也是不可能的，没有现代科技和自由市场经济，3.0文明不可能发生在中国。

20世纪的经济危机让亚当斯密看不见的饿手第一次失灵，英国经济学家凯恩斯全面阐述了看得见的手，即政府政策在自由市场中的作用，两种模式之争导致了世界大战。二战and冷战之后，英美经济模式取得彻底胜利。在中国过去几千年里，由于政府的管制，民间经济经常处在自由、繁荣、管制、重新开放的循环中，商人的利益和财富也随着看得见的手跌宕起伏，以至于对运气的信任成为中国商人的集体强制记忆，甚至渗透至中国文化（包括用赌博践行自己对运气的信念），1840年以后的中国一直处于战争和昏政影响，70年代末期才进入市场经济和科技发展并行的时代，在此后40年历GDP飞速增长100多倍。目前中国的经济还没有完全自由，看得见的手和看不见的手经常左右互搏，现代科技已经得到广泛学习和传播，但创新力还不足，科技与经济的无缝对接还没有完全实现，经济增长还没有进入到自动的可持续增长的状况，中国还未处在现代化的状态，但具备了现代化的雏形，中国目前是2.5的文明，正在向3.0演进。

文明2.0时代没有现代科技，产品有限，成本下降空间有限，民间贸易不受政府管制时财富和分工也会增加，但增量不是无限的。一个自由竞争的市场不断自我进化，自我进步，自我完善，现代科技的介入使得这一过程异常迅猛。最大的市场最终会成为唯一的市场，也就是全世界形成了一个唯一的统一的国际自由经济市场（全球化），任何人、企业、社会、国家离开这个最大的市场就会不断落后并最后被迫加入，一个国家增加实力的最好方法是放弃自己的关税壁垒，加入到体系里去，闭关锁国就会导致相对落后，这就是3.0文明的铁律。

对中国未来几十年的预测（经济、文化、社会）

经济

过去40年，经济增长的主要动力是外贸和投资，未来内需和服务将为GDP主要部分，市场将由政府主导变为政府为辅助的全面自由市场经济（规则制定者和裁判员），政府从一线主力队员退役。

文化

传统文化复兴and现代化的演进。传统文化是五伦，君臣、父子、夫妻、朋友、长幼，各自有道德准则，父子有亲，君臣有义，夫妇有别，长幼有序，朋友有信，中国文化是人情文化，在农业社会五伦就足够了，在3.0科技文明时代，自由经济时代，人与人的关系很多是陌生人关系，所以需要开发出第六伦，也就是诚实（我认为是王煜全说的信用），否则就会发生商业信用问题，满足五伦准则的好人在商业社会可能因为对陌生人欺骗毫无罪恶感而变成社会罪人。另一方面，个性主义（Individualism）更加尊重人的不同，鼓励个性发展从此加速创新。中文没有机会成为全世界商业和创造性职业的共用语言，还会是英文（我认为还有编程语言和设计语言）。理性思维和科学方法会对传统社会的一切即有定论做批判性的思考、检验，以事实和逻辑代替权威和教条。在西方，17，18世纪的启蒙运动，核心动力来自牛顿等自然科学家所开启的现代科学革命给人的信心，另一方面，大西洋经济和殖民运动等划时代的大变动，由轴心时代形成的传统思想资源不足以应对这些挑战，这场头脑风暴持续了100年或者说从未停止过。中国自元代以后，科举定于理学一说，清代又固定为八股文，限制了思想，1840年后的启蒙运动仅限于对传统的批判没有重建提出更多建树，到了今天，理性科学思维也仍然不是讨论社会问题的主流，更多只是出现在专业里，社会人文的公共领域里学者很少那么理性，那么知识就无法积累，人们没有共同承认的事实与逻辑，没有共同遵守、安身立命的真知灼见。道家主张政府无为而治暗合了自由市场经济，儒家重视家庭、教育、家国情怀鼓励人积极进取人生，对于Individualism的压抑需要与时俱进。墨家对个人意义的尊崇，对和平、兼爱、正义、逻辑思维、朴素科学精神的坚持和探索，在现代可能会成为和儒家思想痛仰重要的社会政治思想源泉。除了佛教，中国文化还可能吸收外来文化和提升中国本土文化中找到有机平衡。

社会

农业文明是短缺经济，我们/他们是生存的需要，科技文明是富足文明，经济的复利增长最终能解决所有人的生存问题，科技文明的基础是知识交换的1+1＞4，从农业文明的集体中心（决定个体是否能存活）转向个体中心的政治体制。传统来说，西方在农业文明实行血统制和军功贤能制，科技文明时代从人权出发，以个人“自然权利”的来源界定“公民权利”的目的和分配，中国历史上用的是政治贤能制，是2.0时代的伟大制度创新，未来公民可能会参与政治时，选举权和被选举权都成为需要赢得的资格，通过考试、考核、有限选举。相对于西方基于人权的出发点不同，以资格为基础的政治开放能达到同一目的但更能避免社会动荡。是未来的可能之一，更贴合中国文化。经济低等发达时，经济发展是第一要求，中等发达时，环保和生命安全更高，高度发达时，政治参与的要求达到最高。

文明

文明是人和动物的区别。人类文明史既是汲取使用能量的经济史，又是组织社会单元的政治史。2.0时期罗马帝国和汉帝国是农业文明时代的巅峰，后来各自陨落。中国动乱了300年恢复，唐宋时代发展出新的巅峰，把中国帝国延续了2000年，西方在罗马帝国后没有再延续罗马帝国的辉煌，东西方第一次大分流。经过1000年的中世纪后，西方通过地理大发现，文艺复兴，启蒙运动，宗教改革，科学革命，工业革命，殖民战争率先进入3.0时代，东西方第二次大分流。2.0文明争夺的是土地，3.0争夺的是市场。

美国秩序下的全球市场体系

二战后美国建立了一系列世界性组织，联合国，世界银行，国际货币基金组织，布雷顿森林体系，把握全球市场的规则制定权，市场准入权和制裁清除权，通过军事盟约，北大西洋公约组织，美日和美韩军事联盟，在全球建立军事基地网络，保护美国主导的全球市场的运输和原材料供应安全，承担保护全球市场的军事和经济成本，这两样是美国秩序的核心。同时推广意识形态，包括提倡自由、民主、人权、宪政、法治、自由市场、自由竞争、自由贸易、私人财产不可侵犯等理念。但是，意识形态和权力实质不同，中国有道统（儒家学说）和政统（帝王权术）之争，美国也一样，内外郑策区别很大，对不同的国家和公民区别对待，把古巴和朝鲜完全排除在国际市场之外，把原来的盟友现在的敌人伊朗从国际市场的核心开除，东欧因为政治上民主化被拉入国际市场的核心，俄罗斯在普京上台后被排斥在边缘，中国是特例，和美国政治制度完全不同但被拉入全球市场体系，现在美国在对华政策上认为WTO已经完全和中国现实不相容了。美国的硬实力包括以美元为中心的国际贸易、金融、投资结算体系，理论上可以监控全球每一笔跨境交易，硬实力还包括分布在全球的军事基地、美国经济的体量、内部广大的市场、开放的投资环境、充满竞争力的科学技术，世界一流的大学。美国对内民主，对外霸权，邓小平曾说过为什么最重视中美关系，因为据他观察，二战后和美国好的国家都富了，和苏联好的国家都贫穷，这一条到今天依然适用。美国自身强大时靠软实力维持秩序，不自信时抛开面子赤裸裸的诉诸硬实力，特朗普就是回归到权力本质。美国对华态度分为四个派别：Engagement派主要是美国一贯的新教理想主义者，认为中国进行市场经济改革对美国和整个国际社会都是好事，中国会慢慢变的像美国；鹰派认为中美不可能兼容，中国是潜在的敌人；务实派主要是商人，认为中国为美国公司创造很多就业机会；民粹派（支持特朗普的中下阶级），认为中国崛起他们利益受损。目前Engagement放弃幻想，商人觉得中国对外企民企限制的政策太多，民粹把贫富分化都赖到中国身上，四个派别都倒向鹰派。中美更像美俄关系。未来中国不要被美国逼到去“配合”他完成脱钩，中国经济会被挤到边缘慢慢变成现在的俄罗斯，中国经济将萎缩，第二是不要走向民粹，自力更生最终和西方模式对决，两败俱伤或同归于尽。不能用2.0的思维方式去抢土地，而是应该用3.0方式去看市场。

价值投资

1 可以买卖的公司的部分所有权 2 市场不能告诉你真正的价值是什么，只能告诉你价格是什么，市场不是老师，是为你服务的工具。 3 投资的本质是对未来进行预测，而预测的结果不可能百分之百准确，只能从零接近一百，做判断时必须预留安全边际，即买入的价格一定要大大低于公司的内在价值，价格远远超出它的内在价值就可以卖出。4 投资人可以通过长期不懈的努力建立自己的能力圈，比其他人理解的更深预测的更准，能力圈最重要的概念是边界，没有边界不是真的能力（如果你有一个观点，必须能够说出这个观点不成立的条件，这才是真正的观点）。人的生理、心理弱点会在市场中暴露出来，市场的作用就是发现人的弱点，市场先生会在你不知道自己在做什么的时候把你整的很惨。风险是否存在取决于你有没有这个能力圈，你要把边界定义的清清楚楚，只有在这狭小的空间里才可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。

有了以上四条，就可以以足够低的价格买入自己能力圈范围内的公司并长期持有，通过公司本身的内在价值的增长以及价格对价值的回归取得长期、良好、可靠的回报。这是投资的正道、大道。做投资行业最根本的要求是，一定在知识上做彻彻底底百分之百诚实的人，不要骗自己也不要骗别人。短视的人都在旁门左道，康庄大道其实非常冷清一点不拥挤，因为太慢。投资经理出师一般的成才时间是15年。加上委托人基因，才能不害人。

股市

400年前出现，500年前发现的新大陆让欧洲一两百年经济高速发展，殖民时代出现了公司，需要资金且高风险，开始时国王资助，后来钱不够加上贵族，贵族也不够了加上了普通人的，但百姓对股权不知道怎么定价，于是设计出股市来迎合人贪婪、懒惰、喜欢走捷径的心理（也就是赌性），股市最早就是用赌性来设计的。

天生投资人

Temperament 1 独立判断 不倚重他人判断 2 相对客观，受情绪影响小 3 极度耐心又非常果决 没机会时多年不出手 一旦机会降临又毫不犹豫下重注 芒格订阅Barron's周刊看了30年发现了一个机会 10后没有发现新的 4 对商业有兴趣money sense 喜欢琢磨这个生意怎么赚钱 为什么赚钱 将来竞争是什么样的 将来还能不能赚钱 总想彻底弄明白 兴趣是主要动力

赚钱

赚钱不在知道的多，而在知道的正确。和智商学历无关，牛顿就把钱都投资在南海公司的股票，几乎倾家荡产，高学历的人总被投机吸引。

修炼方式

高尔夫。投资像打高尔夫，必须保持平常心，心绪稍微一动就打差了，前一杆和后一杆没有一点关系，每一杆都独立，前一杆打了小鸟球下一杆也未必能打好，而且每一杆都要想好风险和回报，一个洞的好坏胜负并不会决定全局，直到退役之前，都不是结果。冥想可以加强对自己盲点的认识。桥牌，可以增加耐心。

爱

巴菲特对幸福的定义 Peopel who I want to love me actually love me.

复利

中国改革开放后，平均是9%的增长，40年就天翻地覆了。7%的增长200年，可以增长75万倍。

Lollapalooza

意识层面的，潜意识的，心理的，政治的…..凡此种种综合起来，融会贯通，才会灵光一现，让你成为唯一的洞见者。用完整、准确的信息，加上洞见来投资，是吸引李录到这个行业的原因。

数字

如果你天资不错，个性合适，再加上努力，用一生来学习，也许在未来五十年的投资生涯中你能找到5-10个机会，你有自己独特的洞见，能比别人更准确的预知十几年二十几年的情况。

卖出

1正确的错误：你有90%的把握自己是对的，但那10%发生了，这就是正确的错误，卖出！另一种是完全错误：90%的把握自己有胜算，但事实刚好相反，卖出！2估值高到疯狂 3 投资组合的优化

中国工业革命

三次失败一次引爆。洋务运动，辛亥革命，大跃进，邓小平的改革开放。

心态

想要获得成功，你的能力圈里并不需要那么多东西，真的不需要。正如沃伦和查理所说，在他们五六十年的职业生涯中，如果把他们最成功的15个主意剔除，他们的业绩就会变得稀松平常。伯克希尔·哈撒韦的市值从一两千万美元，没有发行任何真正意义上的新股，现在到达5000亿美元。这15个主意可真是赚得盆满钵满！如果你真的对自己诚实，那么就把你从客户那里得到的每一块钱，想象成是来自你的父母，他们是中产阶级，一生都在努力工作，为了把你送到哈佛读书，他们把几乎所有的钱都花在了你的教育上，只剩下仅有的这一点钱。现在你从哈佛商学院毕业了，他们把钱托付给你，觉得你能够帮助他们增长一些财富。那你会怎么做？我不认为你会把他们的钱通过交易亏掉。你会对受托人责任（Fiduciary Duty）的概念有不同的理解。

未来中国投资

工业化早期，农村的剩余劳动人口进入城市工业，一定规模后，农村剩余劳动人口从过剩变为短缺———这个拐点被称为刘易斯拐点。拐点前资本拥有绝对的掌控力，劳工没有定价权和讨价还价的能力，劳力过剩所以被资本剥削，拐点后经济发展进入成熟阶段，劳力开始短缺，经济发展导致工资上涨，工资上涨引起消费上升，储蓄和投资也上升，正循环形成，中产阶级为主的消费社会形成，这个阶段被称为黄金时代。工资涨到一定水平后，海外新经济变得更有吸引力，企业将投资转移 至海外，本国投资减少，低技能劳工工资水平下降，科技金融国际市场的工作回报很高，资本的海外回报高，但社会总体工资水平停滞，国内投资机会减少，经济学家辜朝明称之为刘易斯拐点的被追赶阶段。西方在70年代进入被追赶阶段，日本90年代进入，中国目前在黄金时代，已过拐点，经济发展主要靠国内消费。到了被追赶阶段，国内投资环境恶化，居民储蓄而不消费，货币政策在这一时期常常失灵。

现代文明的挤出是现代科技和自由市场的结合，和政治组织方式关系不大，而技术密度和经济增长直接相关。所有人均GDP高的国家的城市化率为70%，中国目前是45%农民55%城市人口而且后者还夸大了，因为1.8亿农民工没有户口，无法享受教育退休和医疗福利。中国政府计划未来20年每年1%的速度开始城市化，也就是未来20年内新增3亿新的消费者。中国是世界第二大经济体，45%的储蓄率，中国将增加股权的融资权重减少债务比例，从大众手中融资但不靠发债。第一阶段财政政策为主，第二阶段货币政策为主，第三阶段财政政策为主，但西方在第三阶段用了第二阶段的手段即货币超发不好使，中国在第二阶段但用第一阶段的方式造成了国进民退伤了民企企业家的信心。

我在大学里的课本中学到的是，法治社会是市场经济的保障，只有市场经济才需要法治；当初未加思索，便奉为圭臬，认为法治社会与市场经济是一个硬币的两面，市场经济的存在必须由法治社会而保护。本质上，法治其最根本的内涵是人人平等，这里面包含了最朴素、最真实的人类情感，也是人类文明所追求的美好愿望，其本身不应该强行与某某经济体制所捆绑在一起。而文一教授在《伟大的中国工业革命》中就直接提出了否定意见，认为自由市场、非政府干预、民主与法治均是市场发展的结果，而非原因。其实人类文明就是一个不断发现更高性能能源的过程，是一个不断增大整体人类福利的过程，现代西方之所以成为人类的“灯塔”，亦不断在经济高度发展之后满足基本生存的基础上，实现更高层次的人类福祉，而这个过程并不可能是一步到位的，以一个国家的模式机械套用到另一个国家本身就不可取，而以一个成功国家既有的美好结果去规制另一个国家则更是愚蠢。真正的理性是能够客观的观察并谨慎的建议，而非反之。龙应台的《目送》中也可以看出同样的观点。