财务案例

张志强，比利时鲁汶大学MBA(侧重财务/金融)、中国人民大学管理学博士、商学院副教授。长期从事财务/金融领域的教学、科研工作。关注财务/金融前沿理论，对实物期权理论有独到理解和研究。在国内外专业杂志上发表经济、财务、金融研究论文三十多篇；出版专著和译著十多部。

W.卡尔·凯斯特，哈佛商学院财务教授，曾任哈佛商学院财务系主任和MBA项目主任，现任哈佛商学院分管科研的副院长。凯斯特教授担任欧美等多所世界著名商学院的教学顾问，其管理咨询工作涉及财务相关的多个领域，包括公司价值评估、资本预算、实物期权以及公司并购等。

理查德·S.卢拜克(Richard S.Ruback)，哈佛商学院财务教授，现任哈佛商学院财务系主任。目前研究必趣集中于财务理论的应用，包括公司控制权的交易和价值评估，开设私募股权融资等课程。卢拜克教授的管理咨询涉及价值评估和证...

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张志强，比利时鲁汶大学MBA(侧重财务/金融)、中国人民大学管理学博士、商学院副教授。长期从事财务/金融领域的教学、科研工作。关注财务/金融前沿理论，对实物期权理论有独到理解和研究。在国内外专业杂志上发表经济、财务、金融研究论文三十多篇；出版专著和译著十多部。

W.卡尔·凯斯特，哈佛商学院财务教授，曾任哈佛商学院财务系主任和MBA项目主任，现任哈佛商学院分管科研的副院长。凯斯特教授担任欧美等多所世界著名商学院的教学顾问，其管理咨询工作涉及财务相关的多个领域，包括公司价值评估、资本预算、实物期权以及公司并购等。

理查德·S.卢拜克(Richard S.Ruback)，哈佛商学院财务教授，现任哈佛商学院财务系主任。目前研究必趣集中于财务理论的应用，包括公司控制权的交易和价值评估，开设私募股权融资等课程。卢拜克教授的管理咨询涉及价值评估和证券发行，并任多家公司的独立董事。

彼得·图法诺(Peter Tufano)，哈佛商学院财务教授，曾任哈佛商学院财务系主任，现任哈佛商学院分管规划的副院长。图法诺教授的研究和教学集中于共同基金、公司财务工程以及消费者信贷，其管理咨询涉及政府和非营利组织的相关事务。

第1部分 短期营运筹资第1章 入门练习 1.1 财务比率分析 评价公司未来财务状况 1.2 编制预计财务报表 轮胎城公司第2章 预测资金需要——短期资金来源 2.1 为增长提供资金 巴特拉木材公司 银行贷款注释 2.2 季节性资金需求 玩具世界公司 2.3 周期性资金需求 万能剪切设备公司 2.4 营运资本管理 戴尔公司的营运资本 2.5 现金预算 汉普顿机械工具公司第2部分 资本结构、长期筹资与风险管理第3章 债务政策与长期筹资 3.1 目标负债政策 杜邦公司(1983) 3.2 财务困境的成本 威廉姆斯公司(2002) 罗文集团(压缩版) 3.3 资本结构决策 美国家庭用品公司 美国烟草公司的债务政策 地亚哥股份公司 3.4 财务杠杆的收益效应 大陆运输公司、 3.5 债务工具的定价 固定收益证券的价值评估 3.6 信用评级与债务市场 美国医院公司(压缩版) 3.7 权益筹资 坚石包装品公司(压缩版) 3.8 权益类证券 MCI电信公司(1983) Cox传媒公司(1999) 3.9 跨国筹资 智利电话公司 3.10 现金分配 FPL集团公司的红利政策 3.11 再资本化 福特汽车公司的价值提升计划(压缩版) 3.12 事件风险 万豪公司(压缩版)第4章 衍生工具与风险管理 4.1 衍生工具基础 衍生工具简介 4.2 衍生工具估价 Sally Jameson：评估报酬计划中的股票期权价值(压缩版) 4.3 利率衍生证券 学生教育贷款基金有限公司(压缩版) 4.4 期权与证券设计 Arley商业公司 4.5 退休基金风险管理 伯利恒钢铁公司的养老金计划(2001) 4.6 风险识别与风险管理技术的选择 蒂法尼公司(1993) 联合谷物种植公司(压缩版)第3部分 估价与投资第5章 评估与选择投资机会 5.1 折现现金流量分析 评估资本投资项目 5.2 决策树入门 莫克公司：药品特许机会的评估 5.3 基础价值的创造 林木的价值 5.4 识别增量现金流量 Super项目 5.5 预测期望现金流量 NetFlix公司 A-Rod公司：与最好的棒球运动员签约 5.6 资本预算 大洋运输公司 惠尔浦欧洲公司 5.7 多业务情况 健康发展公司第6章 资本成本与价值评估 6.1 资本成本 分散化、资本资产定价模型与权益资本成本 6.2 资本资产定价模型与权益资本成本 美国交易公司的资本成本 6.3 风险与资本的机会成本 先锋石油公司 6.4 杠杆贝塔 杠杆贝塔与权益成本 6.5 加权平均资本成本 万豪公司：资本成本(压缩版) Lex服务公司：资本成本 6.6 价值评估方案 sampa音像公司 资本现金流量：一种评估风险现金流量的简易方法第7章 高级价值评估 7.1 评估项目与业务的价值 Radio One公司 美国化学公司 7.2 评估公司的价值 阿迪克公司收购奥思顿公司 库珀产业公司 因特考公司 7.3 股票首次公开发行 爱斯基摩派公司(压缩版) 网景公司首次公开发行股票 7.4 敌意收购 海湾石油公司——收购 菲利普莫利斯公司和卡夫公司 7.5 高杠杆的交易 约翰·M.克斯公司 Congoleum公司(压缩版) RJR纳贝斯克公司 7.6 实物期权 Laura Martin：实物期权与有线电视产业 阿伦代尔合伙公司：续集拍摄项目 作为实物期权的资本项目：导论第4部分 回顾与综合第8章 综合财务决策与综合回顾 8.1 阶段性权益融资 Pharmacyclics公司：研发融资 8.2 业务计划评估 评估博杰公司 8.3 管理层收购 希捷科技公司的管理层收购 8.4 合并与收购 友善贺卡公司 平克顿侦探所(压缩版) 沃达丰爱塔奇对曼乃斯曼的收购

第1部分 短期营运筹资第1章 入门练习 1.1 财务比率分析 评价公司未来财务状况 1.2 编制预计财务报表 轮胎城公司第2章 预测资金需要——短期资金来源 2.1 为增长提供资金 巴特拉木材公司 银行贷款注释 2.2 季节性资金需求 玩具世界公司 2.3 周期性资金需求 万能剪切设备公司 2.4 营运资本管理 戴尔公司的营运资本 2.5 现金预算 汉普顿机械工具公司第2部分 资本结构、长期筹资与风险管理第3章 债务政策与长期筹资 3.1 目标负债政策 杜邦公司(1983) 3.2 财务困境的成本 威廉姆斯公司(2002) 罗文集团(压缩版) 3.3 资本结构决策 美国家庭用品公司 美国烟草公司的债务政策 地亚哥股份公司 3.4 财务杠杆的收益效应 大陆运输公司、 3.5 债务工具的定价 固定收益证券的价值评估 3.6 信用评级与债务市场 美国医院公司(压缩版) 3.7 权益筹资 坚石包装品公司(压缩版) 3.8 权益类证券 MCI电信公司(1983) Cox传媒公司(1999) 3.9 跨国筹资 智利电话公司 3.10 现金分配 FPL集团公司的红利政策 3.11 再资本化 福特汽车公司的价值提升计划(压缩版) 3.12 事件风险 万豪公司(压缩版)第4章 衍生工具与风险管理 4.1 衍生工具基础 衍生工具简介 4.2 衍生工具估价 Sally Jameson：评估报酬计划中的股票期权价值(压缩版) 4.3 利率衍生证券 学生教育贷款基金有限公司(压缩版) 4.4 期权与证券设计 Arley商业公司 4.5 退休基金风险管理 伯利恒钢铁公司的养老金计划(2001) 4.6 风险识别与风险管理技术的选择 蒂法尼公司(1993) 联合谷物种植公司(压缩版)第3部分 估价与投资第5章 评估与选择投资机会 5.1 折现现金流量分析 评估资本投资项目 5.2 决策树入门 莫克公司：药品特许机会的评估 5.3 基础价值的创造 林木的价值 5.4 识别增量现金流量 Super项目 5.5 预测期望现金流量 NetFlix公司 A-Rod公司：与最好的棒球运动员签约 5.6 资本预算 大洋运输公司 惠尔浦欧洲公司 5.7 多业务情况 健康发展公司第6章 资本成本与价值评估 6.1 资本成本 分散化、资本资产定价模型与权益资本成本 6.2 资本资产定价模型与权益资本成本 美国交易公司的资本成本 6.3 风险与资本的机会成本 先锋石油公司 6.4 杠杆贝塔 杠杆贝塔与权益成本 6.5 加权平均资本成本 万豪公司：资本成本(压缩版) Lex服务公司：资本成本 6.6 价值评估方案 sampa音像公司 资本现金流量：一种评估风险现金流量的简易方法第7章 高级价值评估 7.1 评估项目与业务的价值 Radio One公司 美国化学公司 7.2 评估公司的价值 阿迪克公司收购奥思顿公司 库珀产业公司 因特考公司 7.3 股票首次公开发行 爱斯基摩派公司(压缩版) 网景公司首次公开发行股票 7.4 敌意收购 海湾石油公司——收购 菲利普莫利斯公司和卡夫公司 7.5 高杠杆的交易 约翰·M.克斯公司 Congoleum公司(压缩版) RJR纳贝斯克公司 7.6 实物期权 Laura Martin：实物期权与有线电视产业 阿伦代尔合伙公司：续集拍摄项目 作为实物期权的资本项目：导论第4部分 回顾与综合第8章 综合财务决策与综合回顾 8.1 阶段性权益融资 Pharmacyclics公司：研发融资 8.2 业务计划评估 评估博杰公司 8.3 管理层收购 希捷科技公司的管理层收购 8.4 合并与收购 友善贺卡公司 平克顿侦探所(压缩版) 沃达丰爱塔奇对曼乃斯曼的收购
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