内容简介 · · · · · ·
消费品是距离大众感知很近的投资领域,也一直是牛股辈出的好赛道。本书作者总结多年消费品投资心得,提出了消费品投资的心法和剑招。在心法上,要关注三类公司:行业规模和渗透率提升的、市占率提升的、价格带提升的。在剑招上,可以把消费品公司分为品牌、渠道、供应链三类,分别分析增长背后的驱动力。此外,本书还探讨了品牌力、渠道变革和消费品新机会,在复盘历史之余不忘立足当下,甚至还从分析师角度进行了实战讲解。既有宏观视角,又有微观实践,本书非常值得消费品投资者借鉴。
作者简介 · · · · · ·
吴劲草
上海交通大学会计学硕士,东吴证券消费零售行业首席分析师。人称“草叔”,公众号“草叔消费升级研究”主理人
深度研究的领域包括:零售电商、服装珠宝、化妆品、教育、免税、餐饮旅游等。擅长消费结构、消费心理、消费大数据研究,以“品牌研究”为轴,打造“品牌-渠道-供应链”消费研究新范式,著有《阿里京东PDD,卖货还是卖流量?》《颜值经济浪潮来袭,□美步履不停》等多篇具有广泛市场影响力的研究报告。提出并完善“文化功能品牌力评估”“品牌计分板”等消费品研究理论
中国教育部特邀政策研究专家 央视财经特邀消费行业研究专家,曾获2021年度新财富最佳分析师,2017 2019年度金牛奖最佳分析师,2021年度□□金麒麟最佳分析师等奖项
目录 · · · · · ·
目录
推荐序
自序
引言 消费品投资:重剑无锋,大巧不工 / 1
第1章 为何选择消费品投资 / 14
1.1 消费行业的特点 / 15
1.2 消费研究,始于日常 / 20
1.3 中美消费行业复盘对比 / 22
1.4 欧美消费股群雄志 / 31
1.5 结语 / 37
第2章 消费品投资心法 / 39
2.1 消费品品牌增长逻辑之一:行业规模、渗透率提升 / 41
2.2 消费品品牌增长逻辑之二:市占率提升 / 44
2.3 消费品品牌增长逻辑之三:价格带提升 / 47
2.4 结语 / 51
第3章 消费品投资剑招 / 52
3.1 如何发现好赛道 / 52
3.2 消费品公司分类体系:品牌、渠道、供应链 / 60
3.3 读懂数字,看清公司 / 71
3.4 探寻消费牛股的上涨驱动力 / 85
3.5 结语 / 89
第4章 品牌 消费行业的皇冠明珠 / 90
4.1 品牌是一种什么样的资产 / 90
4.2 我们为何会为品牌溢价买单 / 97
4.3 品牌化或是未来中国消费品投资重要的机会之一 / 100
4.4 结语 / 105
第5章 渠道 互联网和电商是中国消费行业的核心变量 / 107
5.1 中国零售渠道概览 / 107
5.2 中国电商,世界第一 / 114
5.3 阿里巴巴、京东、P多多:卖货还是卖流量 / 117
5.4 淘宝、天猫、P多多的利润实质是广告收入 / 123
5.5 结语 / 129
第6章 供应链 中国消费的底气 / 130
6.1 数解中国供应链 / 130
6.2 亲临中国制造一线:南通家纺调研实录 / 136
6.3 如何兑现中国消费品供应链的真正价值 / 141
6.4 结语 / 148
第7章 什么是品牌力 / 149
7.1 定价能力是衡量品牌力的重要标准 / 149
7.2 品牌分级体系:从1.0到4.0,提价能力逐级增强 / 152
7.3 案例一:直播电商带来了什么 / 163
7.4 案例二:为何P多多难跑出新品牌 / 179
7.5 案例三:波司登的品牌升级之路 / 193
7.6 结语 / 197
第8章 渠道变革的真相 / 198
8.1 为什么中国没有本土大型连锁便利店 / 199
8.2 为什么“美国的淘宝”eBay争不过亚马逊 / 205
8.3 再论马太效应:社交电商、熟人经济、推荐算法使电商马太效应降低了吗 / 208
8.4 结语 / 209
第9章 未来消费品新机会 / 211
9.1 新消费主张带来新品牌崛起 / 211
9.2 关注新消费习惯带来的需求增长 / 215
9.3 新技术的突破 / 219
第10章 典型消费品企业财报分析 / 221
10.1 贵州茅台财报分析 / 221
10.2 京东集团财报分析 / 229
10.3 申洲国际财报分析 / 236
10.4 结语 / 241
· · · · · · (收起)
推荐序
自序
引言 消费品投资:重剑无锋,大巧不工 / 1
第1章 为何选择消费品投资 / 14
1.1 消费行业的特点 / 15
1.2 消费研究,始于日常 / 20
1.3 中美消费行业复盘对比 / 22
1.4 欧美消费股群雄志 / 31
1.5 结语 / 37
第2章 消费品投资心法 / 39
2.1 消费品品牌增长逻辑之一:行业规模、渗透率提升 / 41
2.2 消费品品牌增长逻辑之二:市占率提升 / 44
2.3 消费品品牌增长逻辑之三:价格带提升 / 47
2.4 结语 / 51
第3章 消费品投资剑招 / 52
3.1 如何发现好赛道 / 52
3.2 消费品公司分类体系:品牌、渠道、供应链 / 60
3.3 读懂数字,看清公司 / 71
3.4 探寻消费牛股的上涨驱动力 / 85
3.5 结语 / 89
第4章 品牌 消费行业的皇冠明珠 / 90
4.1 品牌是一种什么样的资产 / 90
4.2 我们为何会为品牌溢价买单 / 97
4.3 品牌化或是未来中国消费品投资重要的机会之一 / 100
4.4 结语 / 105
第5章 渠道 互联网和电商是中国消费行业的核心变量 / 107
5.1 中国零售渠道概览 / 107
5.2 中国电商,世界第一 / 114
5.3 阿里巴巴、京东、P多多:卖货还是卖流量 / 117
5.4 淘宝、天猫、P多多的利润实质是广告收入 / 123
5.5 结语 / 129
第6章 供应链 中国消费的底气 / 130
6.1 数解中国供应链 / 130
6.2 亲临中国制造一线:南通家纺调研实录 / 136
6.3 如何兑现中国消费品供应链的真正价值 / 141
6.4 结语 / 148
第7章 什么是品牌力 / 149
7.1 定价能力是衡量品牌力的重要标准 / 149
7.2 品牌分级体系:从1.0到4.0,提价能力逐级增强 / 152
7.3 案例一:直播电商带来了什么 / 163
7.4 案例二:为何P多多难跑出新品牌 / 179
7.5 案例三:波司登的品牌升级之路 / 193
7.6 结语 / 197
第8章 渠道变革的真相 / 198
8.1 为什么中国没有本土大型连锁便利店 / 199
8.2 为什么“美国的淘宝”eBay争不过亚马逊 / 205
8.3 再论马太效应:社交电商、熟人经济、推荐算法使电商马太效应降低了吗 / 208
8.4 结语 / 209
第9章 未来消费品新机会 / 211
9.1 新消费主张带来新品牌崛起 / 211
9.2 关注新消费习惯带来的需求增长 / 215
9.3 新技术的突破 / 219
第10章 典型消费品企业财报分析 / 221
10.1 贵州茅台财报分析 / 221
10.2 京东集团财报分析 / 229
10.3 申洲国际财报分析 / 236
10.4 结语 / 241
· · · · · · (收起)
丛书信息
· · · · · ·
中国证券分析师丛书(共4册),
这套丛书还有
《王剑讲银行业》《荀玉根讲策略》《一本书读懂建材行业投资》
。
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吴劲草讲消费行业的书评 · · · · · · ( 全部 5 条 )
吴劲草讲消费行业读后感
《吴劲草讲消费行业》是一本深入浅出地介绍了消费行业的投资逻辑和市场趋势的书籍。作者吴劲草先生是消费行业的资深投资人,他在书中从行业规模与渗透率提升、市占率提升、价格带提升等多个角度,系统地阐述了了消费行业的投资逻辑和市场趋势。 在阅读这本书的过程中,我深刻地...
(展开)
第012篇-消费行业分析框架
这篇书评可能有关键情节透露
一、消费品投资特点 消费行业是一个韧性极强的企业,具有穿越牛熊的长期能力。 二、消费品投资心法 1、行业规模和渗透率 增量市场,通常来自新的消费习惯或者新的技术产生的新消费范围,渗透率为0.5~5%的阶段,大体对应的就是10倍的增长。 2、市占率 存量市场,内部组织和外部... (展开)> 更多书评 5篇
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谁读这本书? · · · · · ·
二手市场
· · · · · ·
- 在豆瓣转让 有410人想读,手里有一本闲着?
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0 有用 freedom21 2023-10-15 21:17:10 山东
粗略读过一遍 感觉属于可以速读的 没有很多新东西
1 有用 马尔代夫的驴 2022-11-18 19:10:09 河南
疾风知劲草,板荡识诚臣。
1 有用 魔法猪成长日记 2022-11-02 15:37:13 上海
虽然标题有些雷人,但不失为一本消费行业初入门的好书。 看这本书的初衷倒不是想选择一只好股票,是刚好工作内容涉及电商业务。当时心里隐隐觉得,消费品可能是最适合做电商的品类。抱着这样的想法来阅读了这本书。 作者对消费行业的认知框架非常完整,从品牌、渠道、和供应链三类公司来看这个行业。尤其是书中对于渠道的论述,无论是线下渠道还是线上渠道,无论是传统电商还是新兴直播,吴老师的叙述都让我重塑了对渠道的认知,... 虽然标题有些雷人,但不失为一本消费行业初入门的好书。 看这本书的初衷倒不是想选择一只好股票,是刚好工作内容涉及电商业务。当时心里隐隐觉得,消费品可能是最适合做电商的品类。抱着这样的想法来阅读了这本书。 作者对消费行业的认知框架非常完整,从品牌、渠道、和供应链三类公司来看这个行业。尤其是书中对于渠道的论述,无论是线下渠道还是线上渠道,无论是传统电商还是新兴直播,吴老师的叙述都让我重塑了对渠道的认知,包括但不限于: 1.拼多多是看“品”,淘宝是看“店”,所以拼多多品牌力不高(不一定是坏事); 2.平台电商的核心指标:GMV和货币化率(平台收入/GMV)。其中货币化率包含佣金率和广告费用率,这反映了平台对商家的议价能力; 3.无论什么渠道(线上or线下),它的品类打法都是:引流品类+利润品类。 (展开)
0 有用 大炎 2023-03-18 12:07:04 北京
无甚高论…
0 有用 秦篁 2023-06-02 15:19:04 北京
东吴证券批零社服首席吴劲草的研报很不错,但是这本书为了普及,过于浅显,好在还有完整的框架,这是分析消费类标的的核心本事。就像作者说的,我们只需要了解供应链、品牌、渠道这三类资产的经营模式、发展现状、经营壁垒和分析侧重点,就足以应对消费行业中的大多数标的。整本书就是围绕这个体系展开。 对于消费类行业的成长和标的选择,作者用渗透率、市占率、价格带作为指标衡量公司地位和行业发展阶段,从而为投资者确认介... 东吴证券批零社服首席吴劲草的研报很不错,但是这本书为了普及,过于浅显,好在还有完整的框架,这是分析消费类标的的核心本事。就像作者说的,我们只需要了解供应链、品牌、渠道这三类资产的经营模式、发展现状、经营壁垒和分析侧重点,就足以应对消费行业中的大多数标的。整本书就是围绕这个体系展开。 对于消费类行业的成长和标的选择,作者用渗透率、市占率、价格带作为指标衡量公司地位和行业发展阶段,从而为投资者确认介入时点。 就像读研报的好处是能了解专业分析师的系统化框架和抓住关键点,缺陷是不能依据分析来指导投资,只能参考和排除,投资是另一套体系。纸上得来终觉浅,要想了解透彻一个行业、一个公司,需要结合财报分析和实地调研,观察社会生活。 (展开)