查理·芒格传

🌼1991年美国所罗门国债事件🌼

所罗门事件是有过耳闻的一个事件，却没想到这一事件中也有巴菲特和芒格的身影，而且他们成为了最后解决事件的主导力量。

在网上查了一下有关于所罗门公司和相关事件的信息。

公司介绍：所罗门兄弟(Salomon Brothers)，华尔街的著名投资银行，1910年成立，1990年代末被旅行者集团并购（现属花旗集团）。 1910年，三个所罗门兄弟与人合伙组建了所罗门兄弟公司，公司专职于债券业务，当时，债券市场交易者远没有股票市场那么多。所罗门兄弟公司是作为证券市场尚不是主流行业的一个中小公司出现的。发展壮大后，所罗门公司逐渐成为美国债券市场的核心公司。 20世纪中叶公司又开始步入股票发行与交易领域特别是大宗交易领域，并很快成为美国股票市场中的主力公司。 20世纪七、八十年代是美国利率大幅剧烈波动的年代，与利率息息相关的债券不再仅仅是获得稳定收益的投资工具，债券价格的剧烈波动使得债券交易成为一个可以获取巨额利润的投资行为。所罗门公司紧紧抓住了这一历史大变革和大动荡所带来的机遇，逐步成为20世纪八十年代的“华尔街之王”。 1981年美国国会通过法案，出现于1970年代的资产证券化（securitization）特别是房地产资产证券（mortgage- backed securities）得到了极大的催生和发展空间，美国出现了资产证券化的高潮，房地产证券市场规模迅速膨胀，规模超过了美国股票市场而成为世界最大的证券市场。所罗门公司抓住了资产证券化的这一浪潮，走在了浪潮前列，在二十世纪八十年代中期成为华尔街的巨人，金融世界的帝国。

国债事件：1991年5月，作为美联储确认的30家主要的国债自营商之一,为了避开监管层规定的35%的自营认购上限，从而获取更多的债券，所罗门公司(SalomonInc.)在其申报表格中伪造了一系列客户的名字。竞价完毕之后，所罗门兄弟商号几乎将整笔发行项目尽收怀中。囤积债券后，所罗门公司又在市场上大举逼空，操纵市场为自己谋利。这最终引来财政部等政府监管部门的注意，并对其展开大规模的调查，公司的这一做假行为得以曝光。最终，美国财政部决定全面停止所罗门兄弟的竞购权。这对一家依靠债券发家的巨无霸来说，和宣布破产基本上没有什么区别。

失败原因：公司内部的失控、唯利是图的公司文化是造成那场危机的根源。

巴菲特在这一事件中的作用： 财政部决定停止所罗门兄弟的竞购权，此时所罗门兄弟的董事长约翰·古弗兰（John　Gutfreund）才想到了巴菲特。1987年，巴菲特曾充当了一次所罗门兄弟的白衣骑士：购入7亿美元的优先股，避免了另外一家公司的收购。于是，正在和家人悠闲度假的巴菲特最终被请到了华尔街。 和所有不参与公司日常经营的董事一样，巴菲特这时才意识到事情有多严重。这时候所罗门兄弟的不少交易对手已经开始挤兑，一旦美国财政部的命令正式下达，所罗门兄弟的破产就是注定的了。 巴菲特的强悍这时表现了出来：他一方面打电话给美国财长，威胁如果财政部不收回成命，他将拒绝出任临时董事长，要知道这是所罗门兄弟当时唯一的撒手锏：美国财政部也害怕“太大而不能倒闭”，另外一方面他又把伯克希尔·哈撒韦公司的法律顾问召到纽约，彻查到底发生了什么。 美国财政部就像害怕AIG倒掉一样，在日本股市开盘前的一小时内收回了部分命令，允许所罗门兄弟自己竞购国债，但不能替客户竞拍。巴菲特随后才答应出任临时董事长。巴菲特接下来展现的是一个成功拯救者的作为：让公司改变用赚钱多少来衡量人的作风。 整顿在所罗门兄弟内部随即展开。董事长约翰·古弗兰已经在此之前辞去了职务，最终巴菲特没让他拿走一分补偿金。闯祸者莫泽锒铛入狱，终身不能从事金融业。 巴菲特辞退了35名公司高管，取消了所罗门兄弟内部奢侈的高管待遇，出面和美国财政部谈恢复所罗门地位的问题，在国会作证说所罗门会改正错误。甚至，为了赢回市场声誉，巴菲特还在他钟爱的《华尔街日报》上登了整版广告。 而最大的整顿则是对这个充满谎言的公司进行诚信教育。巴菲特给所有的员工写了一封信，要求大家将所有违反法律和道德的事情都上报给他，为此他留下自己家里的电话，那时候手机还没流行。一些违规报销的错误最终得到了原谅。“我们要以最好的方式做最好的事情。”在这封公开信中，巴菲特说。 这种风格并不是突然显现。巴菲特在其过去数十年的投资生涯中，伯克希尔·哈撒韦一直以整体并购著称。巴菲特因此在收购中练就了一身辨人、用人的功夫。 一年后，在所罗门兄弟业务恢复后，巴菲特把临时董事长职务让了出来。几年后，所罗门兄弟被旅行者集团并购，后来归入花旗集团。 出于对诚实和正直的追求，巴菲特后来屡屡出言批评华尔街的行径。这一点他在回忆录中说得很清楚：“如果让公司亏钱了，我还能理解，但是如果让公司名誉受损，那我将毫不留情。 (此段来自＂和讯网＂)

巴菲特在所罗门事件中的智慧： 一、亲自担任临时董事长。这可不是他一贯的风格。正如他自己开玩笑说的那样，他被判处担任临时董事长长达九个月。 二、动用私人关系。在解决所罗门事件中发挥重要作用的美国财政部部长尼古拉斯·布雷迪、纽约联邦储蓄银行副行长科里根等，都在关键时候帮了巴菲特一把，让他得以带领所罗门公司走出困境。 三、不计较个人得失。巴菲特的公司伯克希尔撒韦公司持有所罗门公司大量的股票，因此如果巴菲特有私心，那么应该尽快结束所罗门公司的生命，并优先把资金偿还伯克希尔撒韦公司。但事实上，巴菲特并没有那么做。他所做的完全是出于对美国金融体系稳定安全的考虑，需要让所罗门公司能够继续生存并经营。而这也是他能够理性判断并果断抉择的原因。 （此段来自＂理查德新说＂）

🌼美国经济波折的时间点🌼

随着书中的记叙，整理了一条美国经济发展的时间线索。

1929年股市崩盘，大萧条开始. 1973年—1974年股灾，资产大幅缩水(起码一半). 20世纪80年代(1980— ）经济衰退. 2008年经济危机，次贷危机(美国第四大投资银行雷曼兄弟），金融风暴席卷全球.

🌼芒格职业生涯发展时间线🌼

读《查理.芒格传》，对芒格老爷爷有了更多的了解。以前对芒格的认识是投资者，现在才知道原来芒格的从业经历是很丰富的，而且前一个历程很巧妙地帮助芒格进入下一个历程。因为做律师，处理经济纠纷，自然会接触到商业项目和商界的人，从而得以用智慧发现好项目，与人合作进行商业项目开发(主要是工业和房地产），在项目开发过程，对商业越来越熟悉，并培养出了良好的商业眼光、辨别力，同时也积累了资金，然后进入独立投资的阶段。

[7月书评]阅山-读《查理.芒格传》有感

阅读者:书生-阅山（学号Y001）

月度书评:5篇，年度书评:9篇

基于三个原因读《查理芒格传》，一是通过网上文章知道芒格是一个嗜书狂人；二是通过李善友知道芒格投资的经验源于多元思维模型；三是芒格的偶像是富兰克林，而我也非常欣赏、崇拜富兰克林。读完后，发现该书是一本容易上手有趣的好书，而且充满了大量的哲思内容，例如“不把事情管理好，就要被事情管理”、“记住，你是对是错，并不取决于别人支持或反对你——唯一重要的是你的分析判断是否正确”。

一、芒格是位终身学习者。本书不像一本传记，更像是格的演讲汇编，按照年度顺序，收录了芒格具有影响力的多次谈话，让我们从中领略他的智慧、幽默。从外表看，他就是个平易近人的老头，平时不太爱说话，但思维非常活跃，虽是名人，却无名人的架子，就像一位和蔼的智者，让你有向他述说的欲望，芒格更像是一位教育家、科学家，投资仅是为了检验思考的正确性。从他身上，我感受到“知识就是力量，知识就是财富”泛发出巨大的生命力！他经营的伯克希尔公司，以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元，这些靠的不是运气和关系，而是靠芒格不断学习、不断思考，学以致用，建立了稳固的投资护城河，获得源源不断的收益。关于不断学习，芒格说：“作为投资者，巴菲特比我第一次遇到时好得太多了，我也是这样的。如果我们在某个阶段停滞不前，满足于已经拥有的知识，我们的业绩会比现在差得多。所以诀窍就在于不断学习，而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断学习！”芒格不仅坚持不断学习，而且乐在其中，这就是榜样的力量！

二、学习芒格的多元模型是关键。“多元主义”的先驱加拿大奥斯勒爵士不断提醒专业化的危险：“不断将注意力集中在同一学科中，不管这个学科多么有趣，都会把人的事项禁锢在一个狭窄的领域之内。”芒格的多元思维模型建立的背景在于，我们面临的信息流极其过剩，若处理不好这些信息流，不仅不会改善我们的学习收获，却很容易因为信息干扰而陷入迷茫和混沌，那么芒格提出了一个重要的观点：“学习重要学科的重要理论！”这些重要学科是物理学、数学、生物学、心理学等学科，我们应该花大力气学习这些学科的一些基础原理，把他们习惯性地应用到各种决策场景，从而得出更加牢固、可靠的投资结论。

三、未来的人必将更加注重思考。有人说2018年是人的元年，一部分却害怕人工智能的到来，认为它可能会取代自己饭碗，让自己失业；一部分人期待人工智能时代的到来，认为它能给社会带来更多的可能。那么哪些人会失业呢？流水线上的工人，加油站的加油员，收费站的收费员，清洁工人，银行柜员，出租车和快车司机等大量不需要思考、创造的工作很快或者已经被机器取代，而像企业家、作家、艺术家、设计师、导演等需要大量创造、思考的工作，不仅不会被机器取代，反而会因为机器和信息技术的带来的技术红利，泛发出更大的活力。

未来世界是留给思想者的世界，简单、重复的事情交给机器去做就行，若怠于思考，安于现状，就离淘汰不远了！