金融创新改变世界 by王江

人类自从有了经济活动，也就有了金融创新。任何资源配置机制的改善，都属于金融创新的范畴。真正的金融创新都会带来资源利用效率的提高，从而创造新的价值。

　　《价值起源》这本书，以前所未见的国际和历史的视野，描述和探究了人类经济发展史上诸多重要又多姿多彩的金融创新。

　　这是一本多人合著的金融创新史专著，由耶鲁大学管理学院国际金融中心的两位教授威廉·N·戈兹曼和K·哥特·罗文霍斯特编写，作者还包括罗伯特·希勒、尼尔弗格森·韩森等一批世界上杰出的历史学家和经济学家。

　　从巴比伦时期的借贷合约和利率、罗马时期的股份、中国唐朝的飞钱、宋元的纸钞，到荷兰16世纪的期货和期权、17世纪的公共基金，以及19世纪美国资本市场的兴起，这些有趣的历史故事，让我们看到了最重要的金融工具和金融机构，诸如贷款、利率、股票、债权、共同基金、公司和纽约股票交易所等是如何产生的，更让我们看到了金融创新是如何改变世界的。

　　读这本书，我们眼前展现出一幅横跨欧、亚、美大陆，纵贯4000年的长卷。由此，我们能看到自己身居其中并深受影响的金融世界的深厚历史渊源。它是人类不懈和卓绝的创作和发明的结晶，是全人类共同的财富。正是这一个个了不起的金融发明，照亮了人类进步的历史……

　　对于贷款、利率、股票、债权、共同基金等等金融工具，人们现在已习以为常。但是，它们到底是怎么一步步产生的？在哪里又是在什么样的社会与经济背景下出现的？金融创新的背后隐含着什么样的人类历史、社会变迁的基本道理？在成千上万的人类金融创新尝试中，为什么偏偏这些创新能够存续下来，而其他的却消逝在茫茫历史长河中？各式各样的金融产品又是如何影响了人类历史的进程？

　　在这本书里，我们看到荷兰东印度公司的成立是如何播下欧洲殖民地帝国的种子，又是如何在其300年里重塑全球经济格局的；我们可以通过密西西比公司的成立看到，公司结构及其政权能够被用于彻底变革政府债务；比利时国王通过发债一步步把刚果变成一家私人拥有的公司的例子，会让我们牢记和反思世界金融史上曾经发生的失败和无节制。

　　虽然金融创新令人眼花缭乱，但是贯穿其中的是几个最基本的原理：价值的跨时期转移、就未来结果达成契约、权利可转让。这些简单又深邃的道理，渗透在每一件4000年的金融史事中。

　　“金融的起源可以追溯到文明自身的起源”。透过这些金融史例，我们更能看到，金融创新如何伴随人类文明进步而生，同时又推动了文明的进程。

　　《价值起源》的讲述并非面面俱到，但其论及的每个部分，可谓描述翔实，分析精到，提供了看待金融问题的一个古老又新颖的视角。这本书把英国、美国或者意大利、中国等等世界各国、各地区都放在统一的时间轴上，讲述了5000年各国、各地区金融创新的精彩故事。每个对金融创新和金融发展的历史有兴趣的人都会从中得到丰富的知识和启迪。

　　金融创新与文明兴衰有着深刻的联系。当前，西方国家是金融创新的主导者，但在历史上，东方则是金融创新的先驱。纸币最早在中国出现，之后才在欧洲发明。然而12世纪却成为一个金融分叉点，此后，西方方兴未艾，东西方文明从此分道扬镳。是文明兴衰引起了不同的金融发展道路，还是不同的金融发展路径导致文明的兴衰？

　　国家的政治体系、经济制度会决定金融发展的路径，而金融创新又会推动一个国家的经济发展。当前中国正在积极发展资本市场，也许可从历史中学到更多。

　　徜徉漫漫金融史，详细了解每次金融创新发生和发展的社会背景、经济背景，不仅能复活那些表面看似枯燥的金融工具、金融理论模型，加深对金融世界的整体认知，而且也能为中国金融市场的发展奠定更为坚实的基础。


　　作者为麻省理工学院斯隆管理学院金融学教授